全球(qiú)头号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一(yī)大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了(le)最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

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　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)晋(jìn)升(shēng)为桥水的(de)第一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年(nián)一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度(dù)减持的(de)标的(de)相对较(jiào)多，除(chú)去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)亿滋(zī)国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年年底以来(lái)出(chū)现(xiàn)较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很(hěn)长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益(yì)重要(yào)，这(zhè)使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动(dòng)荡(dàng)不会消失(shī)，这(zhè)是(shì)对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联(lián)合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了(le)他(tā)在(zài)2023年一(yī)季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了(le)折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货币(bì)和信用流(liú)动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明(míng)确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势(shì)的(de)解读。”特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺(cì)激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了(le)最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市(shì)和(hé)债券收益率出(chū)现下(xià)跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可能不需要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出决策(cè)。

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