周一的股(gǔ)市震荡翻红，上周(zhōu)股市下(xià)跌期间净买入的“抄底资(zī)金”笑(xiào)了。

　　上周五(wǔ)，资金(jīn)借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单(dān)日净买(mǎi)入39.5亿元；而上(shàng)周5个交易日市场总(zǒng)体(tǐ)下跌期间，资(zī)金更(gèng)是净买入220亿元，股(gǔ)票ETF“越跌越买”的(de)理性(xìng)操作模式，在(zài)股市大幅下(xià)挫的时刻再(zài)度显现(xiàn)。

　　从资(zī)金(jīn)流(liú)向结构看，上证50、沪(hù)深300ETF等受到资金净(jìng)流(liú)入，“中特估”长期(qī)投(tóu)资价值被资金看好，而高位回调的(de)科创50ETF、游(yóu)戏ETF也再度吸引资金追逐；净流出(chū)方(fāng)面，创业板、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净流(liú)出，资金出现(xiàn)短期避(bì)险，但鉴于多数标(biāo)的估值(zhí)仍在(zài)低位，多家机构仍看好(hǎo)长期配(pèi)置(zhì)价值。

　　净流入资金近(jìn)40亿元

　　科创50、上证(zhèng)50净流(liú)入资(zī)金居(jū)前

　　上(shàng)周五(wǔ)股市大(dà)跌，当日股(gǔ)票ETF总份额(é)增长(zhǎng)32.58亿份，以区间成(chéng)交均(jūn)价测算(suàn)，当日净流入(rù)资金39.5亿元；拉(lā)长时间(jiān)到上(shàng)周5个交易日，5天股市(shì)调整期间，资金更是净买(mǎi)入220亿元(yuán)，展现了资金逆市布局的特点(diǎn)。

　　从资(zī)金净买入(rù)排(pái)行看(kàn)，截(jié)至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前(qián)，都超过11亿元。宽(kuān)基(jī)指数中(zhōng)，华泰柏(bǎi)瑞、易方(fāng)达和(hé)嘉实基金旗下沪深300ETF，富国(guó)上证指数ETF等产品(pǐn)，净流入资(zī)金也位居前列。

　　而从5月15日收(shōu)盘股市表现看(kàn)，科创(chuàng)50、上证50、沪深300全部收红，上(shàng)证(zhèng)50指数涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上周(zhōu)大跌期间的(de)“抄底(dǐ)资金”，皆(jiē)斩获了(le)不(bù)错的回报。

　　2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗title="9189529481684138192993">

　　行(xíng)业或主题ETF中，近(jìn)期(qī)震荡下(xià)行的(de)半导体(tǐ)ETF成为资金(jīn)净(jìng)买入的榜首，单日净买入(rù)金(jīn)额接近5亿元，目前仍处(chù)于估值(zhí)低位的医疗(liáo)ETF、中概互联ETF等产品也位(wèi)居净流入资金前列，而在近日遭遇高(gāo)位(wèi)回调的游(yóu)戏ETF，也受到资金的(de)逆市买(mǎi)入(rù)，不过目前游戏ETF今年(nián)还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投(tóu)资逻(luó)辑(jí)，在游戏板块行(xíng)情冲顶(dǐng)、收益翻(fān)倍后，仍(réng)然(rán)有(yǒu)资金逆市净买入。

　　谈(tán)及(jí)资金的上述流向情况，一位公募(mù)股票权益基金经(jīng)理表示，预计复(fù)苏仍是中国(guó)经济中长期的趋(qū)势，但耐用(yòng)品复(fù)苏的(de)空间受限、出口(kǒu)下行及地(dì)产销售恢(huī)复疲软将驱动市场展现出(chū)更多结构性机会2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗(huì)。不(bù)过，在短期市(shì)场炒作热(rè)度回落，波动率偏高的情况(kuàng)下，资(zī)金(jīn)可能更青睐用(yòng)大盘宽(kuān)基(jī)指数，比如科创50、上证(zhèng)50、沪深300指数等来跟(gēn)踪(zōng)市场(chǎng)，以获取整个市场的平均回报。

　　而在行(xíng)业方(fāng)面，沪(hù)上一家公募(mù)机构分析，由于近日以游(yóu)戏为代表的TMT板块有所调整，主因是前(qián)期炒作有逐步退潮(cháo)趋(qū)势(shì)，中期在市场炒作热度(dù)有所回落。但(dàn)从(cóng)长期看，资(zī)金还(hái)会长期关注数字化(huà)对生产力的提升，因此(cǐ)，包括(kuò)计(jì)算机、互联网和传媒等(děng)调整(zhěng)下来的行业，可能会继续受(shòu)到了(le)资金的关注(zhù)。

　　也有行业机构认为，近期上证50、沪(hù)深300等权重指数(shù)ETF受(shòu)到资金青睐，可能与看好“中(zhōng)特估”长期投资(zī)价值有关。

　　民(mín)生加银基金表示，伴随大金(jīn)融(róng)、大基建等(děng)权重股高(gāo)位调整(zhěng)，上(shàng)周沪指下(xià)跌。前(qián)期部分板(bǎn)块短期(qī)上(shàng)冲较(jiào)快，导致博弈资金出现分歧(qí)，随着(zhe)建筑、银行、石化等PB逐步修(xiū)复，权(quán)重板块(kuài)内部出(chū)现分化，获(huò)利兑现需求(qiú)叠加经济(jì)数据(jù)不及预期，权重板块回(huí)调带动大盘指数回落。

　　不过，民生加银基金认(rèn)为，从长远看，“中特(tè)估”或(huò)有望引领(lǐng)低估值(zhí)央企的价值重估，有基(jī)本面支撑(chēng)的(de)低估值(zhí)央企或有望受益。

　　博时基金权益(yì)投资一部(bù)基(jī)金经理吴鹏也(yě)认(rèn)为，“中特估”投资的部分底层(céng)逻辑(jí)仍(réng)旧是过去的(de)A股市场对(duì)部分(fēn)传统行业国央企的严重低(dī)配和低估。而在(zài)这种大幅低估(gū)和低(dī)配背景下，部分企业因为自身经营改善、高股息水平等特征，使得其估值修复成为(wèi)了(le)可能。虽然经过前期反(fǎn)弹，大金融整体(tǐ)估值仍旧处于低(dī)位，由(yóu)于情绪和(hé)资金(jīn)仍旧是(shì)主(zhǔ)导，短期(qī)表现(xiàn)存在(zài)剧烈波(bō)动可能；从中期看，整体大金融当(dāng)前估值仍旧处于(yú)中低水平，部分个股尤其是基本面明(míng)显改善的(de)个股，仍旧有估值修复的(de)空间(jiān)。

　　基建、非银、电力ETF净(jìng)流出

　　估值水平仍具吸(xī)引力(lì)

　　在上周下(xià)跌的A股市(shì)场中，股票(piào)ETF整体(tǐ)呈现“越(yuè)跌(diē)越买”趋势(shì)，净(jìng)流入资(zī)金超出净(jìng)流出资金(jīn)。但也有部分短期涨幅偏高、短(duǎn)期(qī)行(xíng)情板块，以及部分海外指数遭遇(yù)资(zī)金的(de)净(jìng)卖(mài)出。

　　从资金净(jìng)流出榜单(dān)看(kàn)，今年涨幅超(chāo)20％的基建(jiàn)50ETF单日净(jìng)流出4.76亿元，为单日之最。另外，证券保(bǎo)险ETF、电力(lì)ETF指数(shù)基(jī)金(jīn)、恒生科技ETF等多(duō)只(zhǐ)产品，单日(rì)净流出资金也(yě)超(chāo)过2个亿。

　　宽基指数中，今年(nián)来(lái)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出(chū)现短暂净流出现象，华夏(xià)、南方(fāng)、富国旗(qí)下中证1000ETF产品，也在(zài)单日出现净流出，而今年涨幅(fú)接近20％的纳指ETF，也在(zài)股市(shì)调整中迎来“获利了结”资金，单日净流出1.67亿(yì)元(yuán)。

　　沪上(shàng)一(yī)家(jiā)公募机构评价(jià)，基(jī)建板块受益(yì)于(yú)“一带一路”板块前期涨(zhǎng)幅(fú)较大，有(yǒu)调整要求，可(kě)能会(huì)受到获利盘(pán)的短期卖出。不过(guò)，从长期(qī)看，经济复苏趋势确立后，“顺周期”板(bǎn)块的整体机会(huì)值得关注。

　　民生加银基金(jīn)评价净流出的证券保险(xiǎn)板块称，一季报(bào)陆续(xù)披(pī)露，非银金融(róng)业绩(jì)超预期，证(zhèng)券板(bǎn)块市场交投活跃度较一季度显著改善，差异(yì)化最低结算备付金缴纳比例机制引(yǐn)入，证券公司保证金比例下调，经济(jì)温和(hé)复苏下行(xíng)业景气度有望持续(xù)修复(fù)。保险板块一季报净利(lì)润超预期(qī)，部分险企凭借储蓄险的产品力(lì)实现了(le)一定(dìng)的(de)增长(zhǎng)，负债端(duān)V型反转趋(qū)势较明显，资(zī)产端或有(yǒu)望维持较高增速。

　　而针对(duì)电力板块，民(mín)生加银(yín)基金认为，2023年宏观(guān)经济运(yùn)行总体回(huí)升有望将(jiāng)促(cù)进(jìn)电力消费(fèi)需求(qiú)增长(zhǎng)。受上年同期低(dī)基数(shù)等因素影响(xiǎng)，预计今年二季度电力消费增速将有望回(huí)升。在(zài)电力市场化改革的(de)持(chí)续推进下，电价趋势有望(wàng)稳中小幅上涨，电(diàn)力现货市场和(hé)辅助服(fú)务(wù)市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制或有望出台。

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