AI2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月板(bǎn)块成为2023年最火(huǒ)爆(bào)的板块，吸(xī)引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而来的是(shì)，不(bù)仅不少上市(shì)公司宣布试水人工智能、基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)开(kāi)始布局AI概(gài)念，也(yě)有基金公司(sī)尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金经理尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论是成长派、还是(shì)价值派，众(zhòng)多基(jī)金经(jīng)理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均(jūn)认(rèn)可AI所带(dài)来(lái)的颠(diān)覆性(xìng)影响，并看好(hǎo)其(qí)中长期投资价值(zhí)，但(dàn)是对于短(duǎn)期人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关注的是，季报中部分(fēn)内容(róng)使(shǐ)用(yòng)了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写(xiě)道(dào)，这段AI生成的内容阐述了人(rén)工智能对各个行业(yè)的改变(biàn)，比如医疗、教育、工业生产、环(huán)境保护和可持(chí)续发展，以(yǐ)及新(xīn)能源开发和利用等领域。文中(zhōng)表示，人工智能领域的快速发展为全球(qiú)带来无数机遇和挑战，将极(jí)大地影(yǐng)响我们的(de)生活方式(shì)和(hé)社会发(fā)展，为确保AI技术(shù)的(de)健康、可持(chí)续发展(zhǎn)，需(xū)要建(jiàn)立完善的(de)法律法规和伦理准则，以(yǐ)保(bǎo)护个人隐私、确保(bǎo)数(shù)据安全并防止滥(làn)用。在应对挑战的同(tóng)时，也(yě)应抓(zhuā)住人工智能(néng)带来的机遇，共同推动这一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王(wáng)贵重在季报中也明确(què)表(biǎo)示，产(chǎn)业方向上，我们坚定的看(kàn)好人工智能对各(gè)个行业的改变。他(tā)还专门谈及(jí)，一季度进行了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是(shì)受益于人工(gōng)智(zhì)能的(de)计算(suàn)机和传媒互联网(wǎng)行(xíng)业。数(shù)字化的(de)核心逻辑是(shì)提高效率，而高质量发(fā)展的(de)核心在(zài)于效率的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行(xíng)业(yè)的观点时(shí)，他针对半(bàn)导体、数字(zì)化、互联网平台(tái)等(děng)提出自己想(xiǎng)法。说到数字化(huà)时，表示其本质(zhì)是利用技(jì)术的手段，提升组织信息计(jì)算、存储、传播的(de)效率(lǜ)，这是一个长期向上(shàng)的类消(xiāo)费行业，在美国是(shì)一个和互联网行业一样大规模的产业(yè)。在(zài)中国(guó)，依(yī)然处(chù)于产业(yè)的早期，但是我们(men)可以看(kàn)到疫(yì)情背景下，大家(jiā)越来越(yuè)意识到数字化(huà)的(de)重要(yào)性。而此(cǐ)轮数(shù)字化(huà)将会(huì)和人工智能深(shēn)度融合，也会给中国公司带(dài)来发展的机(jī)会(huì)。目前整个板块的估值都到了历(lì)史最(zuì)低的水平。

　　此(cǐ)次是基金经(jīng)理首次利(lì)用(yòng)人工智能(néng)完成(chéng)季(jì2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月)报(bào)，也显示(shì)出(chū)人工智能确实开始方方(fāng)面面(miàn)开始影响我们(men)的生活、工(gōng)作等(děng)，是一个历史性大浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华(huá)基(jī)金投资(zī)者(zhě)教育(yù)基地宣布(bù)成为百(bǎi)度文心一言首批(pī)生态合作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地(dì)也将通过百度智(zhì)能(néng)云接入文心一言能(néng)力，致力于(yú)创新投资(zī)者(zhě)关系(xì)管理新模式，提升客户投资(zī)体验感。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极布局AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市场热点(diǎn)，不少基金经理选择了(le)积(jī)极参与布局，其中，除了(le)科技成长派(pài)基(jī)金经理，也(yě)不乏价值投(tóu)资(zī)派基(jī)金经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱乐一季(jì)报可以看出，该(gāi)基金一季度(dù)进行了一(yī)定比例的调仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要(yào)是受益于人工智能的计算机(jī)和传媒互联网(wǎng)行业。前十大重仓股中，除了海康威视、金(jīn)山(shān)办(bàn)公，其余神(shén)州(zhōu)泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实大科技(jì)研(yán)究总(zǒng)监、嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵重(zhòng)表示(shì)，产业方(fāng)向上，坚定看好人工智能对各(gè)个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求就是能源、信息(xī)、生命。从(cóng)而衍生出(chū)看(kàn)好的5大方(fāng)向，半(bàn)导体、数字化、新能(néng)源、互联网平台、创新药。我们认为(wèi)，各(gè)个细分行业(yè)的beta收敛之(zhī)后，竞争力会重新成(chéng)为最重要的增长(zhǎng)要(yào)素。另外(wài)，我们依(yī)然旗(qí)帜鲜明(míng)的看好港股的机会，特别是软件和互联(lián)网领(lǐng)域(yù)的机(jī)会。”王贵(guì)重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在(zài)嘉实(shí)基金科技成长团队中，有不(bù)少(shǎo)基金经理(lǐ)明确看好人(rén)工智能带来的投(tóu)资(zī)机遇。

　　比(bǐ)如，嘉(jiā)实成长增强(qiáng)基金经理陈(chén)涛在去(qù)年下半年开始增持(chí)软件，当时(shí)基本处(chù)于估值、机构持仓的(de)历史底部(bù)的位置。他认为(wèi)，行业在(zài)信创、数字化、智能(néng)化等(děng)长期(qī)需求刺激下将(jiāng)迎(yíng)来3年以上(shàng)的景气周期，也(yě)是为(wèi)数不多(duō)处于成(chéng)长前期、对标国际(jì)也(yě)还有(yǒu)巨大成长空间的(de)板块，长(zhǎng)期坚(jiān)定(dìng)看(kàn)好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮(cháo)将拉(lā)开新一轮科技创新周期(qī)的序幕，带(dài)来以十年为(wèi)维度的(de)产(chǎn)业(yè)变革机会(huì)，同(tóng)时配(pèi)合2023年一季度的复苏和业绩修复(fù)，以(yǐ)软件计算机(jī)为代(dài)表的(de)科(kē)技板块内会持续(xù)有个股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实新能(néng)源新材(cái)料基金经(jīng)理姚志鹏等也表示(shì)，未来(lái)，毫无(wú)疑(yí)问人工智能和可再(zài)生能源将构成未来(lái)社会的基石。在当下，随(suí)着经济的企稳和(hé)新(xīn)人(rén)工智能浪(làng)潮(cháo)的(de)进入(rù)，未来新的产业(yè)机会将进入(rù)新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一(yī)派。他(tā)在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理(lǐ)的(de)基金维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入(rù)兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前十大重仓股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买(mǎi)到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人工智能相关(guān)产业(yè)链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨(chén)股份进入(rù)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的(de)万家品质生活在一(yī)季(jì)度也进行了调(diào)仓换股，提高TMT行(xíng)业结(jié)构占比，减持地产、军工比例，目前主要(yào)持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三(sān)大持仓，产(chǎn)品(pǐn)总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三六零(líng)、金山办公、中(zhōng)科(kē)曙光等4个TMT股票进入前(qián)十大重仓(cāng)股之(zhī)列，招商蛇口(kǒu)、保利发(fā)展(zhǎn)退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一季报(bào)前(qián)十大重仓(cāng)股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海(hǎi)波表示，主要是基于对未来2年(nián)数(shù)字经济的(de)看好。随着人口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化与(yǔ)经济(jì)发(fā)展模式转变，数(shù)据(jù)成为新的生产要素，高质(zhì)量发展的核(hé)心在(zài)于全(quán)要素生产率的提升，充(chōng)分利用(yòng)好云(yún)计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元年(nián)，AI具有(yǒu)较好的产业逻辑，通过信息技术(shù)全(quán)方位赋(fù)能传统行(xíng)业，从生产和(hé)服(fú)务端全面提(tí)升效率。

　　“数(shù)字(zì)经济涵(hán)盖底层的(de)通信网络、算力、算(suàn)法，以及多样化的行业应用等，这(zhè)是一个系(xì)统性工程，产业空间较大、持续时(shí)间较长，是未来具有(yǒu)成长性的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投资(zī)部(bù)总经理陶灿管(guǎn)理的(de)基金(jīn)也重点(diǎn)布局了TMT或人工智(zhì)能相关板(bǎn)块(kuài)。比(bǐ)如，建信智(zhì)能生活(huó)在一季度继(jì)续调整了行业配置，降低了制造业、大金(jīn)融地产行业的配置，增(zēng)加了(le)消费、TMT 板块的(de)配置，特(tè)别是重点布局了人(rén)工智能技术创新带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不过，在人工(gōng)智能极致(zhì)行情演(yǎn)绎(yì)下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经理秦毅虽然在一季(jì)报(bào)中表达了对人工智能(néng)的重视，但一季度并未加入对于(yú)AI领域的(de)布局(jú)阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表(biǎo)的科技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智能的应(yīng)用领域(yù)得(dé)到(dào)了极大的拓展，模型具(jù)备了(le)强(qiáng)大(dà)的通用性。这属(shǔ)于科技史上的(de)一次重(zhòng)大创新(xīn)，未(wèi)来(lái)多个行业(yè)将极大受益于(yú)这一技术的应用和普及。未来我们(men)应该更加(jiā)重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘栋荣在一季报(bào)中(zhōng)也(yě)提(tí)到了对AI的看好，但他的(de)基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对相关(guān)板(bǎn)块的布局。他表示，除复合国家安全自主可控和产业趋势外，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)大模型技术(shù)，有(yǒu)望开启(qǐ)新一(yī)轮(lún)的科技创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产业产生(shēng)更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏(piān)成(chéng)长行业(yè)的部分成(chéng)长股是未来关(guān)注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值(zhí)领航一季度前十(shí)大重仓股(gǔ):

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理蔡(cài)丞丰表示，他注意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能源板块(kuài)的非理性行为，就如同去年(nián)三季度半(bàn)导体(tǐ)及医药板块的抛(pāo)售，反而造就了难(nán)得的机(jī)会。“我们这时反(fǎn)而应该(gāi)加大对能源板块机会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经(jīng)理孟(mèng)夏虽然也认(rèn)为，AI是不(bù)亚于互(hù)联网级别(bié)的(de)技术要素革(gé)命，或(huò)许我们已经(jīng)站在新一轮科技浪(làng)潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投资者(zhě)，会积极学习和(hé)拥(yōng)抱，非常庆(qìng)幸有生之年能看(kàn)到(dào)AGI通用(yòng)人工智能的雏形(xíng)。但她(tā)同时表示，也会努力(lì)在火热的行(xíng)情面前保留一份清醒(xǐng)，大(dà)胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业绩的投资(zī)机会。

　　李(lǐ)晓星的看(kàn)法也颇(pǒ)为(wèi)谨慎，他表示(shì)，AI产业的(de)发展(zhǎn)不会一(yī)蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然会(huì)有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波(bō)动。正因为此，他在去年三四季度布局了不(bù)少(shǎo)人工智能相关的标的，在一季(jì)度(dù)对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配置大概(gài)率少于市(shì)场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块(kuài)的交易占比已经超过了(le)40％。当然市场(chǎng)中有不少声音(yīn)说这次不(bù)一样，交易占比创新(xīn)高代表了主线行情的确立，但我(wǒ)们还是认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银(yín)华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再次佐证了一(yī)个道理，即市场是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，这在(zài)今年初(chū)是想(xiǎng)象不到(dào)的(de)。就好比(bǐ)去年(nián)初我们想(xiǎng)象不到俄乌(wū)冲突，和后来的(de)疫情。”中泰资管(guǎn)基金(jīn)经理(lǐ)姜诚也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或(huò)许是科技发展进程中最重要的(de)事件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资有(yǒu)哪些(xiē)影(yǐng)响(xiǎng)却很难(nán)。利润在产业链不(bù)同(tóng)环(huán)节之间(jiān)将如何分配？市场当前认为的(de)受益环节是否(fǒu)能如愿(yuàn)受益？它的(de)“智(zhì)能(néng)”水平达(dá)到了(le)什(shén)么(me)程度，以及渗透率将(jiāng)多(duō)快(kuài)提升？都是很容(róng)易(yì)让人(rén)兴奋、可细说(shuō)起来又让人(rén)不明就里的难题(tí)。谈资(zī)和投资之(zhī)间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在(zài)姜(jiāng)诚(chéng)看来(lái)，人工智(zhì)能的发展是(shì)一个长期因素，我们还没(méi)有足(zú)够的(de)把握(wò)去捕捉到(dào)它带来(lái)的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它(tā)带来的(de)伤害。以尽可能低的价格买尽可能好(hǎo)的(de)资产，是我(wǒ)们的投(tóu)资目(mù)标。

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