5月以来(lái)，港股市场仍(réng)在持(chí)续下跌，最近一(yī)个交易日即5月25日主要指数更是创出年内收市新(xīn)低。不(bù)过，虽然(rán)多只(zhǐ)投资(zī)港(gǎng)股的ETF产品年(nián)内收益(yì)告(gào)负，但资金(jīn)越跌越买(mǎi)，多只港股ETF产品(pǐn)年(nián)内份额增幅明显，纷(fēn)纷(fēn)创下历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。如广发基金(jīn)两只(zhǐ)港股(gǔ)ETF年内(nèi)份(fèn)额分别激增16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也持续增长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多位业(yè)内(nèi)人士对此表示，港股作为离岸市(shì)场(chǎng)，基(jī)本(běn)面主要跟随国内市场，而流(liú)动性与海外流动(dòng)性相关度(dù)较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走势(shì)较弱。不(bù)过(guò)，当前(qián)港(gǎng)股(gǔ)市场估值水平已(yǐ)处于(yú)历史偏低水(shuǐ)平，具(jù)备一定的投资性价比，看好(hǎo)人工智(zhì)能、互(hù)联网科(kē)技、创新药等细分领域(yù)的(de)投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再(zài)创(chuàng)新高

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿(yì)份，相较于大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物(yú)年初增幅超37％，年内资金合计(jì)净流入达244.42亿元。

　　具体来看(kàn)，有(yǒu)多只ETF产品(pǐn)份(fèn)额增幅明显(xiǎn)，且再创历史新高。其中，广发(fā)恒生科技(jì)ETF、广发(fā)港(gǎng)股创新药ETF年内份(fèn)额增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不(bù)仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦(yì)在跨境(jìng)ETF产品(pǐn)中位列前(qián)二。而易(yì)方达(dá)、富国基金等(děng)旗(qí)下5只港股(gǔ)ETF产品份额也实现倍数增幅(fú)。

　　此(cǐ)外(wài)，华夏恒生互联网ETF份额(é)也(yě)持续增长，年(nián)内份额增幅超31％，最新份(fèn)额已站上(shàng)699.71亿份的高位(wèi)，再(zài)创(chuàng)历史新高，并继(jì)续(xù)蝉(chán)联市场规(guī)模最大的港(gǎng)股ETF产品(pǐn)。

　　不过(guò)，从产品业绩来看，截(jié)至(zhì)5月26日，仍有(yǒu)超九成(chéng)港(gǎng)股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内收益为负，产(chǎn)品平(píng)均收益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来港股市(shì)场持续(xù)震(zhèn)荡下跌，3月(yuè)下旬虽(suī)有小幅回(huí)调(diào)，但(dàn)4月下旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩量下(xià)跌，恒生(shēng)指数(shù)、恒(héng)生科技指数在同日创(chuàng)下(xià)年内(nèi)收市新低；而(ér)整体看，5月(yuè)港股(gǔ)市场跌(diē)多涨少，波(bō)动(dòng)中枢朝下移动。

　　对(duì)于近期港股市场(chǎng)波动下跌，广发(fā)恒生(shēng)科技ETF基金(jīn)经理(lǐ)刘杰分(fēn)析系(xì)受多个因素影响(xiǎng)。一方面，国(guó)内经济复(fù)苏斜(xié)率放缓，市场处于弱预(yù)期(qī)和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀仍存(cún)韧性，美国债(zhài)务(wù)上限到期带来的债务违(wéi)约风险也对(duì)市场风险偏好(hǎo)形成(chéng)扰(rǎo)动。

　　同(tóng)时，港股囊(náng)括了大部(bù)分(fēn)内(nèi)地(dì)互(hù)联(lián)网以及新经济领域上市公司，5月份日(rì)本正式出(chū)台了制造设备(bèi)管制措施，加大了市场对(duì)于(yú)国内(nèi)科技领域的担(dān)忧，同期A股(gǔ)市场情绪偏弱，均影响(xiǎng)了5月份港股市(shì)场的(de)表现。

　　诺德(dé)基金基金经(jīng)理张昳泓认为，港股(gǔ)近期波动较(jiào)大主要有基(jī)本面(miàn)以及资金面两方面的原因。

　　首先，从基本(běn)面角度(dù)来看，去年防疫政策转向后市场(chǎng)对于国内疫后(hòu)复苏有较高(gāo)的预期，“从春节前后的(de)复苏情况，我(wǒ)们确实看到由于线下场景的(de)修复，消(xiāo)费需求(qiú)出现了比较(jiào)好的(de)恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相较一季度环比有所减(jiǎn)弱，这也使得市场对于国内经济复苏预期开(kāi)始修正，整体盈利(lì)端预期有所下修。”

　　其次，从资(zī)金流(liú)动性的角度(dù)来看(kàn)，张昳泓表(biǎo)示大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物，海外(wài)对于暂停加息的节奏出(chū)现反复，人民币汇率也在(zài)持(chí)续(xù)走弱，近期跌破7的关口。港股作为离(lí)岸市场(chǎng)，基本(běn)面主要(yào)跟随国(guó)内市场，而流动(dòng)性与(yǔ)海外流动(dòng)性相关度较高，在基本面及流动性双(shuāng)重压力(lì)下，5月市场走势较弱(ruò)。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度(dù)是中美(měi)经济相对强(qiáng)弱关系的(de)直接反馈，“放开(kāi)国门之(zhī)后我们预期中国经济(jì)向上，美国(guó)经济进入衰(shuāi)退，所以港股表(biǎo)现很亢(kàng)奋，但(dàn)实际(jì)结果中美两(liǎng)边的状态变化还是需要更长时间，但(dàn)大概率还(hái)是会发生的，在这个(gè)过程中的波(bō)折就对应着(zhe)人民币(bì)汇率(lǜ)和港(gǎng)股的大幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分(fēn)领域投资机会

　　尽管年内持续(xù)下跌，但多位业(yè)内人(rén)士认为，当前港股(gǔ)市场估值水(shuǐ)平已处于历史偏低(dī)水平，具(jù)备一定的投资性价比，并(bìng)看(kàn)好人工智能(néng)、互联网科技、创新药等细分(fēn)领(lǐng)域的投资机会。

　　广发(fā)基金(jīn)刘杰(jié)表示，受欧美银行业(yè)危机影响和主要经济体(tǐ)政策变(biàn)化(huà)扰动，今年以来港(gǎng)股持续(xù)回调，整(zhěng)体表现不如A股。但随着国内外流动(dòng)性压(yā)力持续缓解，未来港股(gǔ)资(zī)金面或(huò)有机会得到改善，结合当前的(de)低估值水平，港股吸引(yǐn)力(lì)或许逐步凸显。“某些波(bō)动较大且(qiě)回调(diào)较多的细分板块或许是值得关(guān)注的方(fāng)向，例如恒生科技以及港股(gǔ)创新(xīn)药等(děng)，若未(wèi)来(lái)市场进一步回暖，科(kē)技领域、港股创新(xīn)药以及(jí)消费(fèi)复苏或者更能(néng)调(diào)动(dòng)市(shì)场的关注度(dù)。”

　　投(tóu)资建(jiàn)议上，广发基(jī)金刘杰(jié)认为(wèi)港股波动性较大(dà)，建议投资(zī)者通过定(dìng)投分散参与，较(jiào)好平衡风(fēng)险和机会(huì)。同时，选择(zé)更有价值的(de)细分赛道，或许更符合未来(lái)市场的表现。

　　具体(tǐ)来看，首先，人工(gōng)智(zhì)能有(yǒu)望成为全球(qiú)投资的(de)主线，推动了中美股市的表现，未来人工智能应用或利好科(kē)技相关细(xì)分领域(yù)。其次，港股创新药(yào)是国内(nèi)医药(yào)领域长期(qī)具(jù)备相(xiāng)对优(yōu)势(shì)的细分(fēn)赛道，对比美国创新药占比医药市场(chǎng)80％的占比(bǐ)，国内占比仅(jǐn)为10％左右，未来肿瘤等方向(xiàng)需要更多(duō)更先进的(de)疗法和(hé)创新药，长期投资价值值得(dé)关注。此外，港股消费(fèi)行业也有望上行。因为目前我国经济总量数据回暖(nuǎn)，国内(nèi)经济长远发(fā)展(zhǎn)的确定性增强，居民(mín)可支配收(shōu)入增加，消(xiāo)费信(xìn)心正逐(zhú)步恢复。

　　中融基(jī)金(jīn)表示，港股市场是以机构(gòu)和外(wài)资为主导(dǎo)的市场(chǎng)，因此(cǐ)海外经(jīng)济数据对港股资金面会产生较大影响。在当前(qián)流动(dòng)性(xìng)持(chí)续承压(yā)和较弱(ruò)的(de)国际宏观环境背景下，短期港股(gǔ)或(huò)是震荡行情，投资者可以(yǐ)关注高稳定性(xìng)且具备(bèi)估值性(xìng)价(jià)比(bǐ)的(de)标(biāo)的。

　　“当(dāng)中国经济恢复比预期更强或者美国经济下(xià)滑(huá)比预期更(gèng)快这(zhè)二者(zhě)中任一情景(jǐng)发生(shēng)甚(shèn)至同时发生时(shí)，我们可能就会(huì)看到人民币(bì)汇率的走强，同时港(gǎng)股整体(tǐ)表现也(yě)会走强(qiáng)。”中融基金进一步指出，可以先重(zhòng)点关注运营商等高股息资(zī)产，而随着(zhe)市场预期更(gèng)进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)，可以更多关注互联网、创新药等高弹(dàn)性(xìng)板(bǎn)块。因为(wèi)消费品的业绩差异很大，建议更多关注个(gè)股的性(xìng)价比与成长(zhǎn大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物g)的确定(dìng)性。

　　诺德基(jī)金张(zhāng)昳泓直言，从长期维度来(lái)看，当下港股市(shì)场(chǎng)具备一定的投资性(xìng)价(jià)比，当前估值水平仍然(rán)位于(yú)历史偏低水平。从基本(běn)面(miàn)角(jiǎo)度来说(shuō)，他(tā)们认为国内经(jīng)济的复(fù)苏节奏可(kě)能大概率是(shì)一波三(sān)折(zhé)趋势(shì)向上的弱复苏态势，当下港股市场已经price in经济(jì)复苏较弱的相对(duì)悲观的预期，往(wǎng)后看随着经济的缓(huǎn)慢复(fù)苏，预计盈利预期也会逐步上修(xiū)。而从流动性角度来看，美联储暂停(tíng)加(jiā)息虽在节奏上较难判断，但往未来看是大概率(lǜ)事件，预计人民币汇率的(de)压力(lì)也会逐步缓解。

　　“细(xì)分板块上(shàng)，我(wǒ)们认(rèn)为顺周期受(shòu)益于(yú)国内经济(jì)复苏的消费、互联(lián)网、医药等(děng)板块(kuài)仍然值得重点关注(zhù)。”张(zhāng)昳泓表示，港(gǎng)股(gǔ)市场由于(yú)其离岸市场特性，海外投资人占比较高，受国内及海外多重因素影响(xiǎng)，市(shì)场整体波动性较大，建议投资人(rén)可(kě)以逢低布局，更(gèng)多可(kě)以采取基(jī)金定投的(de)方(fāng)式投资于港股(gǔ)市(shì)场。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物