投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价(jià)的(de)强劲表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(pí国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人ng)借着(zhe)AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度突破(pò)万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万亿美(měi)元的(de)市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中(zhōng)国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社(shè)会带(dài)来深远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的(de)关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的(de)便是传媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推出了英伟(wěi)达(dá)概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务(wù)上(shàng)的合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公(gōng)司股票的(de)公募(mù)基金(jīn)主要集(jí)中(zhōng)在能(néng)投资海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年(nián)初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方(fāng)案的(de)提(tí)供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年(nián)一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争力的(de)公司(sī)将会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备这(zhè)些特国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人质，他们(men)的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到(dào)资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但(dàn)也(yě)很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的(de)一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高(gāo)增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资(zī)与产业(yè)发展之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位或调整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。在具(jù)体投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资(zī)标(biāo)的，确保产业(yè)景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避(bì)免没有业(yè)绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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