昨(zuó)夜(yè)，据路透社(shè)最(zuì)新(xīn)报道，知情人士透露，美(měi)国总统拜登和众议院议长麦卡锡接(jiē)近就美国债务上限达成协议，双方(fāng)在可自由(yóu)支(zhī)配(pèi)开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息(xī)人(rén)士和另一名(míng)了解谈判情况的人士称(chēng)，最终(zhōng)可能达成的不会是一份长达数(shù)百页(yè)、可(kě)能需要(yào)立法者花(huā)几天时间撰写、阅读和投票的法(fǎ)案，而是(shì)一份包含几个关(guān)键数字的(de)精简协议。另一位消息人士称，预计谈判代表将(jiāng)敲定可(kě)自(zì)由(yóu)支配开支的(de)最高限额，包括(kuò)军(jūn)费(fèi)开(kāi)支，但让议员们在未来几个月(yuè)通过正常的拨款(kuǎn)程序(xù)敲(qiāo)定(dìng)住房和教育等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美(měi)国的可自由支配(pèi)支出达(dá)到(dào)1.7万亿(yì)美(měi)元，占6.27万亿(yì)美元支出总额的(de)27％。其中大约一半用于国防，一些议员表示不应该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗(luó)斯(sī)副(fù)总(zǒng)理诺瓦克(kè)周四(sì)表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行的六个(gè)月来首次(cì)面对面会议不太可能采(cǎi)取新的措施。当前(qián)的任务是监(jiān)控市场形势并及时(shí)作(zuò)出(chū)反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不是(shì)推动油价上涨，而是平(píng)衡价格，以确保生产者(zhě)和(hé)消费(fèi)者的(de)利益。

　　诺瓦(wǎ)克(kè)预计布伦特原油价格到2023年底(dǐ)将略高于80美元/桶。他(tā)认(rèn)为，目前的价格反映了市场对(duì)全球宏观经(jīng)济形势的评估(gū)。美国加(jiā)息阻碍了油价进(jìn)一(yī)步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原(yuán)油期(qī)货盘中一(yī)度(dù)跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外，周四的(de)最新数据显示(shì)，交易员们完全押注美(měi)联(lián)储(chǔ)会在6月或7月(yuè)的某(mǒu)次会议上再(zài)度加息25个基点，最早(zǎo)在(zài)6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期合约升至5.37％，比当前(qián)有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出超过25个基(jī)点(diǎn)，这代表市场认为接(jiē)下(xià)来两(liǎng)次会议中(zhōng)美联储(chǔ)肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期合约(yuē)显(xiǎn)示消化了约14个基点的加息预期，由于美联储加(jiā)息规模(mó)通(tōng)常都(dōu)是25个(gè)基点的倍数，这(zhè)代表6月加息25个(gè)基点的概(gài)率高于50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美油均止步(bù)三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指(zhǐ)初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中，表(biǎo)现最好的英伟达早(zǎo)盘股(gǔ)价曾(céng)涨(zhǎng)至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略(lüè)低(dī)于380美元，创盘中和收盘历史新(xīn)高，市值(zhí)曾(céng)达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步(bù)之遥，有望(wàng)成(chéng)为全球第九家市值(zhí)突破1万亿(yì)美元的上市公司。盘中(zhōng)英(yīng)伟达市值曾(céng)涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿美元，几乎(hū)相(xiāng)当(dāng)于两个(gè)英特尔的市值。英伟达创美股史上最大单日市值增长(zhǎng)规模(mó)，一(yī)日的(de)市值涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只(zhǐ)成(chéng)份股各自的(de)市(shì)值都高。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比下降13％，但好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期的(de)65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按(àn)业(yè)务划分(fēn)，英伟达数据中心业(yè)务营收增(zēng)长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要(yào)的数据在于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达预计第二财季(jì)营收将(jiāng)达到110亿美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿(yì)美元高(gāo)53％。这一(yī)极(jí)度积极(jí)的展望表明，英伟达从全球企(qǐ)业布(bù)局AI的(de)热潮中(zhōng)获得(dé)的利益远超人(rén)们预期。英伟达(dá)生产极度复杂(zá)的人(rén)工智(zhì)能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬(yìng)件(jiàn)。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片领(lǐng)域占据(jù)主导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练和运行机器学(xué)习软件，这(zhè)也是(shì)支持OpenAi旗下(xià)火爆全球(qiú)的ChatGPT的最(zuì)关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑并(b利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗ìng)创下近半年或半年多以来新低。截(jié)至5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨(dūn)；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在(zài)经(jīng)历(lì)短暂反弹后于(yú)近期再次走弱。对(duì)此(cǐ)，大有(yǒu)期货(huò)投研(yán)中心黑色高级研究员黄(huáng)科在接受(shòu)期货日报记者采访时表示(shì)，近期黑色(sè)系品种大幅下跌是宏观和产业(yè)共振带(dài)来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美国两(liǎng)党对于(yú)政府(fǔ)债务上限问(wèn)题(tí)仍没有达成一(yī)致(zhì)，随着截止日期(qī)临近，市(shì)场(chǎng)各方(fāng)的避险观望情(qíng)绪较为(wèi)明显；而从美联(lián)储(chǔ)5月(yuè)会议纪要来看(kàn)，不能排除(chú)接下来(lái)继续加息的(de)可能性，当前美(měi)联(lián)储6月加息概(gài)率上(shàng)升到40％附近，近(jìn)期美元指数走(zǒu)强对于大宗商(shāng)品(pǐn)价格普(pǔ)遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的(de)社融和固定资产投资(zī)等经济数据略(lüè)低于市场，市场担心经济复苏的后劲(jìn)不足，也导(dǎo)致(zhì)与国内经(jīng)济(jì)状况关联性较(jiào)强的(de)黑色系品种支(zhī)撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目(mù)前黑色(sè)产业层(céng)面也(yě)并无利多因素。黄科表(biǎo)示(shì)，从现货市场(chǎng)表现来看，虽然(rán)目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本(běn)端原料价格的(de)大幅回落，钢(gāng)厂方面并没有很强的减(jiǎn)产动力(lì)。在行业利润尚(shàng)存(cún)、部分钢厂复产的情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回(huí)升(shēng)，减产不及预期以及原料成本持续下移导致钢价(jià)下方支撑(chēng)走弱；而当前国内钢材需(xū)求也已临(lín)近淡季，在需求乏力的情况下(xià)，钢材价格(gé)不断(duàn)下探寻底(dǐ)。

　　建信期货(huò)黑色产业研究(jiū)主管翟贺(hè)攀对记者表(biǎo)示，自今年3月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环(huán)，期现货(huò)价(jià)格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近(jìn)两个月来钢材下游需求恢复(fù)距离此前预(yù)期有(yǒu)较大差距，叠加今年年初(chū)以来市场对(duì)下游需求的(de)乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅(fú)较大。而在(zài)市(shì)场供需阶段性错(cuò)配的情况下，钢铁原燃(rán)料进口(kǒu)规模又出现明(míng)显增长，同时预期(qī)中的(de)下半(bàn)年的(de)粗(cū)钢(gāng)产量(liàng)平控政策(cè)也(yě)进一步压低(dī)了钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数(shù)据统计，3月初(chū)以来，钢材(cái)五(wǔ)大品种(zhǒng)周度表(biǎo)观消费量均值(zhí)为1000万吨，仅比去年利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗同期增(zēng)长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢(gāng)产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计(jì)，1-4月份我国进口铁矿(kuàng)石与(yǔ)炼(liàn)焦(jiāo)煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短(duǎn)期(qī)或延(yán)续弱势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹(dàn)空间

　　从当(dāng)前钢材市场面(miàn)临的问(wèn)题来看，方正中期期货(huò)研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面的问题：一是高炉减产不(bù)充分；二是(shì)外需(xū)可能会大幅(fú)下滑；三是国内(nèi)政策(cè)刺(cì)激(jī)还比较有(yǒu)限(xiàn)，当(dāng)前内需虽然未见好转，但今年以(yǐ)来表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前(qián)钢(gāng)矿品种价(jià)格底(dǐ)部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未(wèi)能如期出现，但国内市场(chǎng)利空在价格中(zhōng)已有体现，从(cóng)后期市场表现来看(kàn)，钢材需求端(duān)利空可(kě)能来自海外，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材(cái)供应压力会(huì)明显(xiǎn)增(zēng)加，产量也面(miàn)临继续(xù)压减。因(yīn)此，在经历4-5月(yuè)份的政策(cè)不及(jí)预期后，国内下(xià)一个相对重要的政策时(shí)点可(kě)能在(zài)7月(yuè)的半年度经(jīng)济(jì)数据公布后，在此之前(qián)，钢矿(kuàng)品种价格底部(bù)的确立(lì)需(xū)要黑色商品(pǐn)整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应回落，即(jí)铁水产量(liàng)、焦煤(méi)供应及铁矿石非(fēi)主流矿发(fā)货均出现下降。不(bù)过目前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石非(fēi)澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不明(míng)显，负(fù)反馈还在持续，价(jià)格(gé)还未(wèi)真(zhēn)正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品(pǐn)种止跌需要具备(bèi)两个条(tiáo)件(jiàn)：一是煤炭价格止跌，从成(chéng)本端(duān)对钢价形成(chéng)一定支撑；二(èr)是钢厂方面有(yǒu)实质性的减产行动，从而改善市场对(duì)于后期(qī)供需平衡的预期。不过(guò)，从目(mù)前情况来看(kàn)，在进口煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭市场(chǎng)情绪(xù)较(jiào)为悲观，动力煤价(jià)格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政(zhèng)策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗意愿不强。因此，预计短期内黑(hēi)色系品种或延(yán)续弱势，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需格局，与成本(běn)塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色系商(shāng)品(pǐn)价格惯性下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的反(fǎn)弹。”翟(dí)贺(hè)攀说(shuō)。

　　此外值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在(zài)期货价格大幅下探(tàn)之际，螺纹钢现(xiàn)货(huò)价格(gé)已跌(diē)回至2020年5月之前的(de)水平。对此(cǐ)，翟(dí)贺攀告(gào)诉(sù)记者，螺纹(wén)钢现(xiàn)货目前(qián)回归2020年疫情初期的价(jià)格区(qū)间有利于行(xíng)业供需加快调整(zhěng)，且目前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和(hé)钢材社会库存较近年同期偏低、6月份(fèn)之(zhī)后来自政(zhèng)策面和市(shì)场力量的供应压减速度加(jiā)快、稳经济政策效果或(huò)将在下半(bàn)年显现、国际(jì)局势缓和以及国内外价(jià)差有(yǒu)利于钢材出(chū)口再上台阶等(děng)因(yīn)素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系商(shāng)品(pǐn)价格(gé)保持谨慎乐观，尽管难(nán)以(yǐ)恢(huī)复至今(jīn)年4月中旬之前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前(qián)钢铁产业链库存整体较低，因(yīn)此在后(hòu)续进入减产期间后(hòu)，钢(gāng)材价格下跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可(kě)能(néng)会(huì)刺激补库，并带(dài)动(dòng)行情出现阶段反(fǎn)弹。

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