5月12日(rì)晚间，根(gēn)据美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国(guó)内千(qiān)亿私募景林资产递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月31日的第一(yī)季度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管(guǎn)理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景(jǐng)林(lín)资产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报告期(qī)内(nèi)，景(jǐng)林资产整体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模(mó)，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林(lín)资产(chǎn)在美股市场持有34家上市公司的股票(pià提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好o)。其中(zhōng)，前(qián)十大(dà)持仓标(biāo)的在总(zǒng)市值(zhí)中(zhōng)的占比下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓(cāng)5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持(chí)方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为(wèi)：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重(zhòng)仓股依旧是(shì)拼(pīn)多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三(sān)个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增(zēng)持拼多多(duō)24.02万股，三季(jì)度(dù)增(zēng)持123.39万(wàn)股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从股(gǔ)价表现看(kàn)，拼多多去年(nián)二、三(sān)、四季(jì)度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多的上(shàng)涨势头在(zài)今年2月初便戛(jiá)然而止(zhǐ)了，景林资产在(zài)此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后(hòu)，或许在股(gǔ)价“掉头”之(zhī)际进行(xíng)了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前(qián)十(shí)大重仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日(rì)，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产(chǎn)在(zài)美(měi)股(gǔ)的操作中，最为亮眼的(de)当(dāng)属重点(diǎn)加仓教育(yù)股。

　　数(shù)据显示，截至今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，景林(lín)资(zī)产持有新东方430万股，环比去(qù)年底加仓(cāng)368.8万股，期末(mò)持股市值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一跃成(chéng)为(wèi)景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一(yī)季度还(hái)建仓了好(hǎo)未来，期末持(chí)股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个(gè)股股价均处(chù)于(yú)震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来看，不同年(nián)龄层的用户对(duì)“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试(shì)，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘(jué)、提(tí)升综合(hé)能力(lì)等。双减政策(cè)推(tuī)行(xíng)之后，目前行业政策环境(jìng)趋(qū)于稳定(dìng)，但过程中很多公司退(tuì)出离(lí)开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓(huǎn)，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说，凭借多年积累的(de)口(kǒu)碑(bēi)和(hé)公信力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别头部企(qǐ)业在K9学科(kē)之外的(de)教育领域业务基础扎(zhā)实，原有(yǒu)的(de)留学等业(yè)务恢(huī)复增(zēng)长，同时素质教育(yù)、直(zhí)播(bō)电商业(yè)务等新业务成为(wèi)新的(de)增长(zhǎng)驱动(dòng)力。且(qiě)公司(sī)的利润和现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好，同时账(zhàng)上(shàng)资金充足(zú)，当时的估(gū)值下有足够的安全边(biān)际。在(zài)过去几个季度(dù)的财(cái)报中(zhōng)，我们看到了相(xiāng)关的积极信(xìn)号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资(zī)产对于教育领(lǐng)域(yù)也颇(pǒ)为看好，但是标(biāo)的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)今年(nián)一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近(jìn)三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股(gǔ)好未(wèi)来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮(pào)轰市场投(tóu)机之(zhī)风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特(tè)估支线(xiàn)也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场(chǎn提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好g)第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅热闹了(le)一两天，随后(hòu)便开始持续(xù)下跌，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)更是(shì)大幅杀跌(diē)，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信(xìn)息罗列(liè)，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前(qián)连续24个交易日(rì)成(chéng)交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭(zāo)遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿(yì)水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续(xù)两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点(diǎn)认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大(dà)幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑(lǜ)到(dào)去年4月基数的异常，因(yīn)而与往(wǎng)年相比，今(jīn)年4月信贷则是(shì)明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再(zài)度(dù)成为信贷回落的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)继(jì)续保持同比(bǐ)多(duō)增(zēng)，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿元(yuán)至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月同(tóng)比(bǐ)少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上(shàng)，并不意味着(zhe)贷(dài)款好(hǎo)转了，主要因为(wèi)今年(nián)国股行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压降(jiàng)票据等(děng)低效资产，对分行收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改(gǎi)用其他贷(dài)款来(lái)冲。5月(yuè)上旬票据已(yǐ)经快要接近零利率了，信贷再(zài)度出现深(shēn)度(dù)负增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷(dài)款可能(néng)仍(réng)然不(bù)太乐观(guān)。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要(yào)想好起来(lái)，必然(rán)要让(ràng)大家看到宽信用的信(xìn)号出(chū)现，而这可能还需要一(yī)定的(de)时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈的背(bèi)景不改，而(ér)两大主线人(rén)工(gōng)智能和中特估，今(jīn)年已(yǐ)然(rán)累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估(gū)这(zhè)边(biān)，本月还有多(duō)只央企ETF等待(dài)进(jìn)场，而人工智能这边，在未有增量资(zī)金进场的情况之下，再(zài)想(xiǎng)继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见(jiàn)的(de)在深夜(yè)抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经理的难(nán)处(chù)，在(zài)业(yè)绩和(hé)投资信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰当下市(shì)场(chǎng)投机之风大盛(shèng)，认为当下(xià)市(shì)场交易机(jī)制应要(yào)有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今(jīn)年以来，市场看(kàn)着红红(hóng)火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更(gèng)是有(yǒu)苦难(nán)言，市场上大热(rè)的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机(jī)构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都(dōu)是有苦难(nán)言.......

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