衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及(jí)预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较(jiào)去(qù)年第(dì)四(sì)季度放(fàng)缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是(shì)私人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发(fā)送系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了(le)该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮(lún)。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第五(wǔ)舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯(sī)媒(méi)体曝光的(de)视频显示(shì)，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人美(měi)东(dōng)时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人还说，通话事(shì)件已报交有关(guān)执法部门，出(chū)于(yú)对(duì)他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美(měi)联储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作为主要央(yāng)行鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者(zhě)和商界(jiè)人士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论(lùn)可(kě)能让在场(chǎng)的(de)人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有(yǒu)在(zài)对话中直接(jiē)问他(tā)们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面(miàn)不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价(jià)则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘(pán)出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心(xīn)负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面是由于(yú)近(jìn)期(qī)油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大(dà)压力，从(cóng)而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业风(fēng)险再次升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报(bào)和股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降至去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来的(de)最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于(yú)美(měi)联储加(jiā)息和海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业(yè)危机风险在(zài)未来(lái)一段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面(miàn)的(de)不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个(gè)金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来(lái)的五一长假和美国夏(xià)季(jì)出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师(shī)董超也(yě)表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国(guó)原(yuán)油(yóu)活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越(yuè)难以持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退(tuì)，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为，5月份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的(de)下(xià)滑(huá)将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整体即将维持区(qū)间(jiān)鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及(jí)欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场(chǎng)带(dài)来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回(huí)落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相(xiāng)关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的(de)下挫主要还是(shì)受到(dào)油价(jià)影响，自(zì)身基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)的(de)支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种波(bō)动将(jiāng)主要受到原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油。

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