美国银行(xíng)业(yè)危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美(měi)东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能出售所有业务或部分业务。该(gāi)行已(yǐ)经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又一(yī)家地(dì)区银行传出考虑可能(néng)出售的(de)消(xiāo)息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体(tǐ)称该行考虑包括(kuò)出售在(zài)内的战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行(xíng)发布声明(míng)确认了(le)周三的媒体消息，称在和多(duō)位潜(qián)在的(de)投资者(zhě)商谈，还表(biǎo)示，其核心(xīn)存款3月以来已经增(zēng)长，在(zài)第一共和银行被(bèi)出售(shòu)后，该行并(bìng)未经历(lì)超(chāo)出正常水(shuǐ)平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银(yín)行股价继续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表(biǎo)示，关于该行磋商(shāng)出售资产等战略(lüè)选项的媒体报道(dào)“绝对失(shī)实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银(yín)行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行(xíng)收(shōu)跌(diē)38％，第(dì)一地平(píng)线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国参议院(yuàn)银行(xíng)委员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件举行(xíng)听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美(měi)国(guó)商会副主席托马斯·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上(shàng)表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非常独特(tè)的商业模(mó)式(shì)，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资本密集(jí)型(xíng)的科技以(yǐ)及生物医(yī)学(xué)初创(chuàng)企业；第(dì)一(yī)共和银(yín)行集中于财富(fù)管理；而签(qiān)名银行(xíng)则有大量的数(shù)字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善(shàn)，同时他(tā)们担心银(yín)行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员(yuán)们也表示，美联(lián)储(chǔ)存在监管失误。

　　据外(wài)媒援(yuán)引知(zhī)情人(rén)士周四报(bào)道(dào)，美(měi)国联邦和州(zhōu)政府官(guān)员正(zhèng)在评估近几天银行股大(dà)幅波动背后存在“市场操纵”的(de)可能性(xìng)，白宫方面也表(biǎo)示将监(jiān)控“健康银行面(miàn)临的做空(kōng)压力(lì)”。美股地(dì)区银行(xíng)股(gǔ)本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银(yín)行基(jī)本面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空(kōng)活(huó)动增加和股市波动已引起官员及监(jiān)管机(jī)构(gòu)越来越(yuè)多的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛(luò)普(pǔ)民(mín)调显示，在美(měi)国银行体系(xì)动荡之际，近一半的(de)美国人(rén)担心他们在银行(xíng)或(huò)其(qí)他(tā)金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担(dān)心(xīn)自己的(de)钱，其中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后(hòu)不久的数据(jù)相似(shì)。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他们(men)非常(cháng)或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在(zài)银行业较为平静的时期(qī)测量过(guò)这一数据，但2008年(nián)12月(yuè)的(de)数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人(rén)们(men)对存款安全的担(dān)忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这(zhè)表明对(duì)存款安全的高(gāo)度担(dān)忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报道(dào)，当地(dì)时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架无人机袭(xí)击，并引发了(le)火灾。据(jù)介(jiè)绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报(bào)道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊(yī)里斯基炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无人机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火(huǒ)面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货(huò)币政(zhèng)策(cè)会(huì)议，决定将欧元区(qū)三大关(guān)键利(lì)率均上调25个(gè)基(jī)点(diǎn)。主(zhǔ)要再(zài)融资利率、边际借贷利(lì)率和存(cún)款机制利(lì)率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自(zì)去年7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利率(lǜ)，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标(biāo)还需(xū)要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰(shuāi)退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下(xià)跌。受外盘(pán)原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低(dī)开，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本(běn)轮已累计(jì)加(jiā)息500个(gè)基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰(shuāi)退前(qián)的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原(yuán)油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏(hóng)观(guān)避险情绪的影响，原油市场自身基(jī)本面变(biàn)化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一(yī)方面，美联储如期(qī)加息25个(gè)基点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期美国再度出(chū)现破产银(yín)行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油(yóu)作(zuò)为大宗(zōng)商品代(dài)表受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高(gāo)健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要(yào)还(hái)是与美(měi)国银行危机事件(jiàn)有关。另外(wài)，美国债务上限问题仍(réng)未解决(jué)，市场担心该问(wèn)题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份评估文件警告称，如果(guǒ)不(bù)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国经济将面(miàn)临(lín)严重后果，在(zài)三种预期情形下，美国经济(jì)都将进(jìn)入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进(jìn)入集中(zhōng)避(bì)险状态，对股(gǔ)市(shì)和商品等风(fēng)险资产带(dài)来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高健分(fēn)析称，目前美国银(yín)行问题再次出现(xiàn)，叠加债(zhài)务上限临期风(fēng)险，宏观(guān)层面(miàn)的不(bù)确定性较大，主(zhǔ)要风险在(zài)于当(dāng)前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化(huà)成趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由(yóu)日(rì)度(dù)级别演变成周度(dù)级(jí)别的拉升(shēng)行(xíng)情(qíng)。如果这种情况出(chū)现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市(shì)场(chǎng)的(de)关注点集中在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的(de)跟踪上，重点观(guān)察(chá)美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分析(xī)师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业(yè)、服务业以及(jí)综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上升和通胀姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位居高不下的(de)情(qíng)况下，美国经济难(nán)以获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国(guó)就(jiù)业(yè)市场招(zhāo)聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险正在上升。而在(zài)此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止加息(xī)取(qǔ)决于数(shù)据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场(chǎng)风险(xiǎn)三方面探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初(chū)之前高利率带来的风(fēng)险事(shì)件进一步扩大，美联储(chǔ)或(huò)将(jiāng)终止当(dāng)前紧缩政策，回归(guī)宽(kuān)松。目前市场(chǎng)的关注点在于(yú)美联储(chǔ)是否(fǒu)会在接下来的议(yì)息(xī)会议(yì)中(zhōng)暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走(zǒu)势类似，甚至驱(qū)动(dòng)上也有较高的(de)相似性。高(gāo)健(jiàn)表(biǎo)示，共同点是(shì)在(zài)银行业(yè)危机的背(bèi)景下，宏观(guān)避险情绪(xù)升(shēng)温(wēn)引发(fā)盘面(miàn)快速(sù)下跌。不同点(diǎn)有两(liǎng)个：一是此次宏观避(bì)险还(hái)有一部分债务上限的加成(chéng)；二是(shì)当前原(yuán)油基本面状态(tài)要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对此轮(lún)原油大跌有较高(gāo)的参考性(xìng)。3月下(xià)旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回(huí)落，盘面(miàn)上(shàng)的表(biǎo)现(xiàn)是连(lián)续收出长下(xià)影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油盘(pán)面(miàn)也要(yào)重(zhòng)点留意是否会重现(xiàn)以上两(liǎng)点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不(bù)具备持(chí)续大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周美国(guó)EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高(gāo)峰(fēng)，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳定油价进行(xíng)着各(gè)种(zhǒng)努力，虽(suī)然实际落地情况(kuàng)仍需观察(chá)，但整体上市(shì)场(chǎng)再度进入(rù)供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随着超(chāo)卖情绪的(de)逐步释(shì)放(fàng)，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短(duǎn)期(qī)油价(jià)仍(réng)以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需(xū)其他(tā)利(lì)多(duō)因素指引。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前原油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原(yuán)油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延(yán)情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美(měi)联储年(nián)内(nèi)加息基本全部落地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪(xù)上将有(yǒu)一(yī)定缓和。但美联储连续(xù)大(dà)幅加(jiā)息后(hòu)对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但(dàn)市(shì)场的底部仍需(xū)要观察(chá)。基(jī)本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价(jià)。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底(dǐ)部或已出(chū)现，将(jiāng)进入(rù)一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后(hòu)首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅(fú)超(chāo)4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强(qiáng)。美(měi)国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关(guān)的交易许(xǔ)可证(zhèng)延(yán)长至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题(tí)依然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减少(shǎo)，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原(yuán)油价格下跌(diē)带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同期数(shù)据，供应提前发力(lì)，叠加终(zhōng)端需求(qiú)未有明显回暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所走弱。”中信建(jiàn)投期货(huò)能化(huà)分(fēn)析(xī)师董丹丹表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青供应(yīng)端总(zǒng)计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性(xìng)扰动，部分无(wú)配额炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产或受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本(běn)装(zhuāng)置(zhì)检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青生产(chǎn)，华北部分(fēn)地炼(liàn)维持(chí)停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利润(rùn)较(jiào)好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥(lì)青装置开(kāi)工率持续回(huí)升(shēng)，尽管近(jìn)期随着利(lì)润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于(yú)相对偏高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林(lín)称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青(qīng)供应存在(zài)收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求(qiú)方面(miàn)，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没(méi)有较好的表(biǎo)现。从下(xià)游行业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好(hǎo)但(dàn)占(zhàn)比(bǐ)较小，整体需求一般(bān)。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随(suí)着气温的回升，道路施(shī)工项目(mù)逐渐启动，预计(jì)需(xū)求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价(jià)格波动的主要(yào)逻辑在(zài)于成本端原(yuán)油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风(fēng)险事件(jiàn)以及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格(gé)也(yě)难有较强的(de)表现，短期(qī)仍跟随(suí)原油(yóu)偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼(liàn)厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总(zǒng)体库(kù)存(cún)持续累(lèi)积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游(yóu)终端(duān)具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差，中长期(qī)需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚(jù)酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差(chà)突破(pò)670元/吨，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的(de)负反(fǎn)馈造成(chéng)的(de)。而假期期间宏(hóng)观事件(jiàn)的扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告(gào)诉记(jì)者，由于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市(shì)场(chǎng)基差(chà)偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤(xiān)现金(jīn)流明显回升姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位，聚酯开(kāi)工率改善，需(xū)求(qiú)负反(fǎn)馈(kuì)有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工(gōng)率将从4月(yuè)中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开(kāi)工(gōng)率将提升10个(gè)百(bǎi)分点。同时，全(quán)球(qiú)汽油裂解价(jià)差开始回落，芳烃调油需求也(yě)不再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计820万吨新(xīn)装置（产(chǎn)能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一(yī)个向下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于(yú)高加工差下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力(lì)度(dù)有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放(fàng)，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨回(huí)升至198万吨附(fù)近，预计(jì)5月供需依然(rán)偏松。”福能(néng)期货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目(mù)前来(lái)看调油驱(qū)动稍显(xiǎn)不(bù)足，美国(guó)汽油库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平(píng)，有助于带动部(bù)分(fēn)装(zhuāng)置开(kāi)工，且随(suí)着(zhe)集中(zhōng)检修将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束(shù)，PX开(kāi)工率回升明显(xiǎn)，而国(guó)内部分PX装置负(fù)荷处于上(shàng)升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货(huò)源可(kě)能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高(gāo)，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原(yuán)油价格企稳情况及(jí)调油逻(luó)辑在(zài)汽油需(xū)求旺季是否实(shí)质发生。若原(yuán)油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳、调油需(xū)求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯开(kāi)工率有改(gǎi)善预(yù)期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日(rì)国内(nèi)开盘后(hòu)油价已经(jīng)企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也(yě)出现(xiàn)了周度回升的态势。最(zuì)大的(de)利空(kōng)因素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价(jià)差(chà)仍(réng)高达435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从价格(gé)走势看，也(yě)很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走(zǒu)势。

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