芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因(yīn)素拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年总人口，③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素(sù)是青年人(rén)口和劳(láo)动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力(lì)的下(xià)降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的(de)生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳(láo)动市(shì)场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年(nián)同(tóng)期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要(yào)是三(sān)个(gè)因素(sù)：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变化。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们(men)讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽(hū)视分母(mǔ)的变(biàn)动，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就(jiù)是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青(qīng)年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的(de)新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势(shì)要好于(yú)去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般(bān)在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。一(yī)种观(guān)点认(rèn)为，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)。各(gè)年(nián)龄段失业人(rén)群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步(bù)递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的(de)受教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业(yè)分布基本(běn)一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行(xíng)业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口来(lái)自何(hé)处之前(qián)，需要研究青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供(gōng)应(yīng)业，这(zhè)四个行业(yè)是国民经济(jì)分类的(de)农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个行(xíng)业是过(guò)去十(shí)年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与(yǔ)行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当前(qián)青年(nián)失业人员增(zēng)长的(de)症结在(zài)于(yú)服(fú)务业(yè)就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业(yè)大量(liàng)流向知识密集(jí)型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的生(shēng)活(huó)性(xìng)服务业(yè)，而(ér)知识密集程度(dù)较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结(jié)构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生就业(yè)压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)是城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可(kě)能将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先(xiān)取决(jué)于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口(kǒu)最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然(rán)较难(nán)回到十(shí)三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。根据(jù)今年3月统计(jì)局披露的青年(nián)就业和(hé)失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁(suì)在校生(shēng)增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转后(hòu)会回到(dào)劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年(nián)人初次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的(de)分母端可(kě)能会越来(lái)越重要(yào)

　　失(shī)业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)。中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子strong>假如(rú)当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏难以改(gǎi)变失业(yè)率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要，这也是(shì)人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一(yī)是(shì)调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不(bù)包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的(de)分母不含(hán)没有劳动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人(rén)口。按照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会经(jīng)济(jì)活动(dòng)的(de)人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年龄人(rén)口不计入(rù)劳(láo)动力(lì)。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大(dà)城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调(diào)查的(de)五(wǔ)分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一(yī)次的人(rén)口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例(lì)是(shì)10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人(rén)口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量(liàng)更(gèng)高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数(shù)据(jù)进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但(dàn)结构数据的(de)差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司