如果要论二季度迄今(jīn)，全球股票(piào)市场中最为靓丽的(de)一道“风景(jǐng)线(xiàn)”，那么(me)显然非日(rì)本(běn)股市莫(mò)属(shǔ)！

　　周五（5月(yuè)19日），日经225指数进一(yī)步强势高开逾1％，最高触及30924.47点，创下了自1990年8月以来的新(xīn)高，收在30808.35点。在本周早些时候，东证指(zhǐ)数已经率先创(chuàng)下了1990年8月3日以(yǐ)来的最高收盘(pán)点位(wèi)。

　　多组对比(bǐ)可以显示出(chū)日(rì)股今(jīn)年以来的(de)强势(shì)：东证指数年(nián)内已(yǐ)累计上涨了逾(yú)15％，远远超(chāo)过了标普500指数约9％的涨幅。截止(zhǐ)本周三，追踪日本(běn)股市的最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标普500指(zhǐ)数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨幅(fú)则仅为8.6％。

　　如(rú)果把周期缩短到二季度迄今的短短(duǎn)一个半月，日(rì)股的涨幅更是在全球主(zhǔ)要股指中几无敌手……

　　日股(gǔ)为何能一(yī)举领涨全球？对(duì)于许多国际(jì)市场的投资者而言(yán)，近来提(tí)到日(rì)股的优异表现(xiàn)，脑海中第(dì)一时间(jiān)浮(fú)现出的(de)，无(wú)疑都是“股神”巴菲(fēi)特在(zài)上月(yuè)对日本市场表现出的强(qiáng)烈(liè)投资(zī)意愿。正是巴菲(fēi)特(tè)进一步增(zēng)持了日本五大商社仓位(wèi)，令越来越多的(de)业内人(rén)士开始注意到这一全球第三大经济体的(de)巨大投(tóu)资机会。

　　不过，日股(gǔ)本轮(lún)爆发(fā)背后的成功秘诀，真的(de)仅(jǐn)仅只是获得了“股神”的青睐吗？

　　答案(àn)显然(rán)没那么(me)简单！事实(shí)上，在M&；；G Investments亚(yà)太股票团队联席主管Carl Vine看来，并不是巴(bā)菲特(tè)的(de)出现让日股变(biàn)得吸引人。巴菲特所看(kàn)到的（机会）其实也正是其(qí)他人(rén)眼下正在看(kàn)到的，人们对(duì)日股的前景(jǐng)正感到非常兴奋！

　　至于究(jiū)竟有哪(nǎ)些因素(sù)在(zài)推动着日股上涨？“干货”其实有(yǒu)很多……

　　狂热的外资买需

　　根(gēn)据东京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显示，外国投资者目前(qián)已经连(lián)续第六周(zhōu)成为了日本(běn)股票(piào)的(de)净买家。在此期间，外国(guó)投资(zī)者(zhě)大举涌入(rù)了日股(gǔ)股(gǔ)票和期货市(shì)场，净流入逾(yú)300亿美元，是过去10年(nián)最大规模的资金流入之一(yī)。

　　根(gēn)据交易所的数据，在(zài)截(jié)至(zhì)5月12日的最近(jìn)一周内，海外交易(yì)者又净买入了(le)价值(zhí)7810亿日元（约合57亿美元）的股(gǔ)票和期货。

　　杰富瑞日本股(gǔ)票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安(ān)倍(bèi)经(jīng)济(jì)学”时代(dài)初期(qī)以来，他就从(cóng)未见过外(wài)国投资者对(duì)日本(běn)如此感兴趣。

　　在欧美银行系统不稳定和(hé)信(xìn)用紧(jǐn)缩(suō)风(fēng)险(xiǎn)的(de)笼罩下，越来越多的海外投资者似乎看到了日本股市(shì)作为(wèi)避险(xiǎn)地的“稳定性(xìng)”。日本(běn)股票给人的长期(qī)低迷印象正(zhèng)在(zài)减弱(ruò)，持续(xù)稳定在1美元兑换(huàn)130日元的(de)日元汇率、以及(jí)股神巴(bā)菲特对(duì)日本五大商社(shè)的增持，也令不(bù)少(shǎo)海外(wài)投(tóu)资(zī)者对投(tóu)资(zī)日本产生了更多的兴趣。

　　高盛日本公司就表示，近来已受到了越来越多平(píng)时不太关注日本市场的海外投(tóu)资者(zhě)的(de)咨询。不少海外投资者在看到日(rì)本(běn)股(gǔ)市的涨幅(fú)超(chāo)过美股后，开(kāi)始调查其中(zhōng)的原因(yīn)，他(tā)们的(de)建仓(cāng)买(mǎi)入又进一步促使股市上涨(zhǎng)，形成了目前的良性循环。

　　一个值得(dé)留意的现象是，在巴菲特上月公开表态力挺日股(gǔ)后(hòu)，包括对冲基(jī)金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等(děng)在(zài)内华(huá)尔街资本也已(yǐ)相继造(zào)访日(rì)本。这些(xiē)海外资(zī)金(jīn)有意复制巴菲特的(de)策略，通过(guò)低(dī)成本日元融资押(yā)注(zhù)高股(gǔ)息日元资产。

　　其实(shí)，巴菲特(tè)在日本五大商社上(shàng)的加大投资，也存在着(zhe)在国际市(shì)场上(shàng)分(fēn)散投(tóu)资对(duì)象的想法。虽然巴菲特相信(xìn)美国的增长潜力，但(dàn)过度集中(zhōng)会(huì)产生风(fēng)险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球(qiú)投资策略师Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日(rì)本股(gǔ)市(shì)的回报(bào)率是在波(bō)动性远(yuǎn)低于美国科(kē)技(jì)股的情况下实现的。这意味(wèi)着日(rì)本股市对美国投资者来说应该颇有吸引力。对美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的(de)担忧(yōu)可能也刺(cì)激了一(yī)些“末日准(zhǔn)备(bèi)者”涌(yǒng)入日(rì)本股市，以此(cǐ)作为避险(xiǎn)手段。

　　法国兴业(yè)银行分(fēn)析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人在周二的一份报告中也表示，“外(wài)资的回归是日本股市复苏的重要标志。（我们）将继续对日本(běn)股(gǔ)票维持超配(pèi)，并偏(piān)向银行、金融和价(jià)值股的投(tóu)资。”

　　深层(céng)次(cì)的企业治理变革

　　当然，在海外投资者(zhě)今年对日本产生兴趣(qù)之前，他们此前在这片(piàn)“失落地带”曾(céng)经历过长达数十年虚假的曙(shǔ)光和令人(rén)失望的(de)低回报。那么这一次，即便(biàn)有着避险和多元化分散(sàn)投资的(de)需求，他们(men)又为何(hé)铁了心一(yī)定要来日本市(shì)场？日本市场的吸引(yǐn)力就一(yī)定远(yuǎn)超全球其(qí)他地区吗？

　　这(zhè)便不得不提日本市场眼下正经(jīng)历(lì)的一(yī)场“蜕变”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本轮上涨的主要(yào)原(yuán)因还源于治(zhì)理标准(zhǔn)的提高，以及企业(yè)部门推动向股东返还现金。日本多年的(de)公司治理改革已开始(shǐ)见效，这(zhè)项改革最初由已(yǐ)故前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的(de)派息已大幅增加，在截至今磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子年3月的财年中，日本企业(yè)宣布的(de)回购规(guī)模已飙升至9.7万亿日(rì)元（合714亿(yì)美元）的(de)历史最(zuì)高水平。

　　Rosenberg还发(fā)现，近50％的日本公司资产负(fù)债表(biǎo)上(shàng)有净(jìng)现金(jīn)，而美国的这一(yī)比例只有20％多一点(diǎn)；东证(zhèng)指数成(chéng)分股公司中(zhōng)约有54％的公司股价低于每股(gǔ)账面价值(zhí)，而标普500指数成分股中这一比例仅(jǐn)为7％。单从市(shì)净率等估值指标(biāo)来看，这就为日本股(gǔ)市提(tí)供(gōng)了更坚(jiān)实的底部(bù)和更高的上限。

　　今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变股价跌破每股净资产——市净率低于1倍的(de)情况(kuàng)，还请求(qiú)上市企业在意识到(dào)资本成本的前提下推进经营并公布(bù)改善(shàn)方案等。

　　与(yǔ)此(cǐ)相呼应(yīng)的(de)行动已开(kāi)始扩大(dà)。4月下旬，JVC建伍株(zhū)式(shì)会社(shè)推出了力争“早日实现市净率超(chāo)过1倍”的中(zhōng)期经营计划(huà)和股票回购，股价随后大涨近4成。清(qīng)水建设株式会社4月下旬也宣(xuān)布了(le)磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子上限200亿日元的(de)股票回(huí)购和积极压缩政策性持股的方(fāng)针，该公(gōng)司(sī)股(gǔ)价随后上(shàng)涨(zhǎng)了10％。

　　包括(kuò)软(ruǎn)银、丰田汽车、三菱商事在内的日本龙头企业在近期公布财(cái)报时，也均宣布了新的股票回购计划。不(bù)少分析师预计，到今年5月底，各日本上市公司的回购规模将进一(yī)步创下新(xīn)纪录。

　　高盛(shèng)首席日(rì)本股票(piào)策略师Bruce Kirk表(biǎo)示(shì)：“（东京证交所）主题正引起许多海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)的共(gòng)鸣，他们(men)开始看到(dào)这方面的有利证据。在(zài)交易所这(zhè)些变化的推动下(xià)，许多公司正在回购股(gǔ)份，厘清经常令人困惑的交叉(chā)持股(gǔ)，并在定(dìng)期公(gōng)开会(huì)议之前与股东(dōng)进(jìn)行更(gèng)密(mì)切的接触(chù)。”

　　对冲基金集(jí)团Man GLG日(rì)本股票主管Jeff Atherton也(yě)表示(shì)，东京证交所的鼓励意味着“过(guò)去两年在这方面(miàn)发生的事情比过去(qù)30年还要多(duō)”，这是股市充满活力表现的(de)最大单一原因(yīn)。他们对提(tí)高股本回报率有着(zhe)坚定的态度，希望市(shì)值(zhí)上升(shēng)。

　　宽货币、稳(wěn)经济

　　最后，日本央(yāng)行目前依然(rán)宽松(sōng)的货币政策和(hé)日本相(xiāng)对(duì)稳健的经济基本面，显然也对(duì)日股的(de)表现构成(chéng)了提(tí)振。

　　尽管新行(xíng)长植(zhí)田和(hé)男上月(yuè)已走马上任，但(dàn)日本央行暂时仍未改变其(qí)大规模的货币宽松路线。即便日本通货膨(péng)胀率超过了央(yāng)行2％的(de)目标，但植田和男依然强调(diào)，“还不能放心地说通胀(zhàng)（达到(dào)了央行目(mù)标）”。

　　相(xiāng)比之下，欧美央行今(jīn)年上半(bàn)年还在(zài)持续(xù)加息，并已被迫在物价与经济稳定之间作出艰(jiān)难(nán)抉择。继续宽松的日本(běn)央(yāng)行眼下依然处于能让(ràng)海外投资(zī)者(zhě)放(fàng)心(xīn)购(gòu)买的状态。

　　日本宏观经济(jì)的(de)表现(xiàn)目前也相(xiāng)对更为稳健(jiàn)。日本内(nèi)阁府17日公布的数据显(xiǎn)示(shì)，今年(nián)前三个月日本(běn)国内生产总值（GDP）折合成(chéng)年率增长(zhǎng)1.6％，创下了近三个(gè)季度以来新高。

　　日本国(guó)家旅游局表(biǎo)示，受益于中国放宽旅行限制，4月商务和休闲外国游客(kè)人(rén)数从(cóng)此前(qián)的182万攀(pān)升至195万。高盛策略师在报告(gào)中指(zhǐ)出，考虑到入境旅游业复苏、强劲资本支出计划和日本央行持续(xù)宽松等积极因素，日本这个(gè)世界第(dì)三大(dà)经济体的前景十分强劲(jìn)。

　　值得一提的是，从经(jīng)济(jì)合作与发展(zhǎn)组织的经济前景(jǐng)指数(shù)来(lái)看，日本(běn)目前(qián)是七国集团中唯一一个(gè)超过临界线100的。

　　日本第三大在线经纪商Monex的首(shǒu)席策(cè)略师Takashi Hiroki表示，日本(běn)企业的业绩似乎相当不错，重要的汽车行业(yè)预计利润将增长。以内需为(wèi)导向的企业正受益(yì)于入境游增长的前景，而(ér)大型银行也获得(dé)了丰厚的收益。预计(jì)日本股(gǔ)市到(dào)今年年底将进一(yī)步(bù)上(shàng)涨10％或更多。

　　里昂(áng)证券也认为，日(rì)本股(gǔ)市今年的涨势或将延(yán)续(xù)下去，因盈利增长、股票回购和(hé)估值仍处于(yú)低位吸引了买家(jiā)，巴菲特的认(rèn)可、公司治理的改善均(jūn)提振(zhèn)了市(shì)场(chǎng)，而企业财报的不俗表(biǎo)现或有望成为最(zuì)新的上行催化剂。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子