今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了(le)全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报(bào)揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来(lái)业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块(kuài)的(de)带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务的(de)人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投(tóu)资在人(rén)工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓(cāng)看(kàn)，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的(de)头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达(dá)到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗(yōng)有超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来(lái)看，诺(nuò)安积极回报(bào)并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度(dù)开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一(yī)季度库存(cún)水(shuǐ)平接(jiē)近正常(cháng)，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需(xū)求的(de)重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途(tú)末路的地(dì)步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出(chū)口新(xīn)法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进(jìn)一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国(guó)内设(shè)备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是(shì)另外(wài)一个(gè)角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程(chéng)加速对设(shè)备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规模(mó)“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是受(shòu)到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超(日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时间(jiān)就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报(bào)中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们(men)基于(yú)对经(jīng)济复苏(sū)预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度(dù)相(xiāng)对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收(shōu)益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部(bù)分行业(yè)的定(dìng)价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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