总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的(de)科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)投(tóu)资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发(fā)科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监(jiān)会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支(zhī)持(chí)创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具(jù)有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚缺(quē)少相(xiāng)应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创(chuàng)板配套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权(quán)市场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将(jiāng)进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一(yī)系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体沿用(yòng)前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思p>

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公(gōng)司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基(jī)指数形(xíng)成覆(fù)盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外(wài)，易方(fāng)达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)进行方(fāng)向性(xìng)投资、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面的(de)配套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品(pǐn)关注(zhù)度(dù)，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也会不(bù)断增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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