美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会(huì)议纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联(lián)储官员(yuán)在(zài)本月的(de)会议上一致同(tóng)意(yì)加息25个基点，但在(zài)是(shì)否有必要进一步加(jiā)息的(de)问题(tí)上存在(zài)明(míng)显分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果经济(jì)发(fā)展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次会议之后可(kě)能没(méi)有必要进一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预期(qī)美(měi)国经(jīng)济(jì)增长将放缓，这将消除(chú)进(jìn)一步收(shōu)紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的(de)会议(yì)上可能有必要(yào)进(jìn)一步收紧政(zhèng)策”，因为他(tā)们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为(wèi)，相对于美联(lián)储2％的(de)目(mù)标，目前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高了(le)。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期更持(chí)久，因(yīn)为消费者支(zhī)出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特(tè)别是(shì)如(rú)果银行压(yā)力对经济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员们指出，信(xìn)贷条件(jiàn)进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进(jìn)行的产品和劳动力(lì)市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度(dù)还不足以证(zhèng)明结束(shù)加息是合理的。但包括(kuò)美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在内的(de)其他(tā)人暗(àn)示，他(tā)们(men)可(kě)能更倾(qīng)向于不加息，以评(píng)估(gū)过去加息的影响和银行(xíng)业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪80年代(dài)以来最激进的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对(duì)于(yú)未(wèi)来的政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济前(qián)景(jǐng)的(de)不确(què)定性(xìng)和近期银行业(yè)的压力(lì)，官员们透露未(wèi)来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了(le)，无数变(biàn)量将决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政策的程(c科兴是美国的还是中国的héng)度表示不(bù)确定(dìng)，在这次利率(lǜ)决(jué)议之(zhī)后，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最关注(zhù)的(de)还(hái)是掌握(wò)政策的主动(dòng)权，因此保留加息的(de)选择(zé)是有(yǒu)必要的(de)，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一(yī)个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至(zhì)关重要的是(shì)不要传达(dá)降息的可能性，或者已经排除了进一步提(tí)高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒表示，该行在(zài)6月会(huì)议上决定继续调高利率(lǜ)或是(shì)维持利率不变都是有可能(néng)的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能需(xū)要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息(xī)。直(zhí)到有明(míng)确证据表明通(tōng)胀正在(zài)降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后(hòu)一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预(yù)期是基于这样(yàng)一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经济增(zēng)长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚至可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否(fǒu)进一步(bù)加息问题上的分歧，以及(jí)官员们采取(qǔ)的是依赖(lài)数据(jù)的做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会(huì)支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业危机，美联储(chǔ)官(guān)员们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准(zhǔn)备好使用他(tā)们的工(gōng)具(jù)，以确保金融体系有(yǒu)足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储(chǔ)经(jīng)济学(xué)家曾指出(chū)，银(yín)行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外流在3月(yuè)底和(hé)4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地区性银行的(de)股(gǔ)价在此(cǐ)期间(jiān)进一(yī)步下跌(diē)，但(dàn)对绝(jué)大多(duō)数银(yín)行(xíng)来说，这(zhè)些下跌似乎(hū)主要(yào)反(fǎn)映了(le)对盈利(lì)能力下降的预期，而(ér)不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压(yā)力(lì)再次加剧的可能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份(fèn)美联(lián)储会(huì)议纪(jì)要(yào)中最突(tū)出的主题是，围(wéi)绕(rào)地区性银(yín)行业危机带(dài)来的信(xìn)贷紧缩影响，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎(shèn)态度(dù)，因为存在太(tài)多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者(zhě)提(tí)到，必(bì)须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济(jì)出现严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)了美(měi)国国(guó)债(zhài)市场有序运作(zuò)的重要性，或(huò)强调(diào)了有(yǒu)关(guān)当局继续解(jiě)决与市场韧性相关(guān)问(wèn)题的重(zhòng)要性。一(yī)些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用(yòng)其流动性工(gōng)具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监(jiān)管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫(gōng)和国会谈(tán)判代表继续举行债务上限谈判。共和(hé)党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得任何(hé)进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)重申她的部门最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日(rì)耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未(wèi)来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资(zī)金的不确定性而言，美联储会议(yì)纪要只是(shì)次要的(de)。很(hěn)难想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下(xià)美(měi)联储会倾向(xiàng)于(yú)采(cǎi)取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能松了一口气(qì)，因(yīn)为(wèi)他们(men)有空间从现在开始慢(màn)慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处(chù)于持(chí)续(xù)下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美(měi)国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在为这件事(shì)进行讨论。在(zài)被问及是(sh科兴是美国的还是中国的ì)否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协(xié)议其实可以非(fēi)常快(kuài)，但民(mín)主党需要意识(shí)到他们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的(de)数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一(yī)天上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的(de)“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆(bào)发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达(dá)在本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台(tái)和大型(xíng)科技公(gōng)司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创(chuàng)纪(jì)录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连(lián)锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能源板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达(dá)克中(zhōng)国金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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