财联(lián)社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反(fǎn)弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发布数(shù)据显示，4月28日(rì)电池级碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均价报(bào)18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上周五开始(shǐ)止跌企稳四个(gè)交易日后价(jià)格连续两(liǎng)日(rì)上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表(biǎo)现强势(shì)，融捷股份(fèn)一(yī)度涨停，雅化(huà)集团和(hé)永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘(pán)中(zhōng)均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海车展有望带动购车需求预期(qī)的提振(zhèn)。乘联会秘书(shū)长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让消费者感(gǎn)受到(dào)汽车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士气(qì)。国泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前(qián)车(chē)企大(dà)幅降价导致消费(fèi)者对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始预期5月(yuè)需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人士(shì)提到，目前(qián)磷酸铁锂电(diàn)池的(de)价(jià)格(gé)已(yǐ)经(jīng)逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号能否持续稳定(dìng)，受多方因(yīn)素影(yǐng)响。有产业(yè)人士分析称(chēng)，乐(lè)观来看，国(guó)内动力电池厂商清库(kù)存工作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并带动上游材料采购，进而(ér)对碳酸锂价格(gé)起到支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调(diào)查的情况看，一些电池(chí)龙头企业5月份的排产预计将环比(bǐ)增长(zhǎng)20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于(yú)前期基数较低(dī)，环比增(zēng)幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排(pái)产相比一季(jì)度(dù)会(huì)有明显的提升。由此(cǐ)可(kě)见，碳酸锂市(shì)场需求回暖已是(shì)大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂价格(gé)属于阶段性反弹还是(shì)底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目前(qián)仍难以判断。“一方面需(xū)要观察下游库存状况，另一方面还需要看终端需(xū)求是(shì)否真正回暖，”华(huá)南(nán)一家主(zhǔ)流锂盐厂商(shāng)内部人士(shì)此(cǐ)前对(duì)财联社记(jì)者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际(jì)上从去年四季(jì)度(dù)开始便启动大(dà)规模去库存举措，这一举措在一季度实际(jì)上已经(jīng)有所反映。

　　不过(guò)进入4月中(zhōng)旬以后(hòu)，相(xiāng)关电池厂商提到，目(mù)前库存已恢复至健康水平，此前(qián)暂停(tíng)的(de)产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池(chí)库(kù)存，有(yǒu)业内人士直言(yán)，相(xiāng)关库存(cún)基本出(chū)清，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据公(gōng)司规划，逐步进行补货。作为锂电产业(yè)的风向标，宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代的库(kù)存(cún)已经(jīng)退(tuì)回(huí)到2022年第一季度的(de)水平。材(cái)料价格和库存水平，两项关键的指标也(yě)构成(chéng)锂电产(chǎn)业(yè)走向的关(guān)键，随价格企稳以(yǐ)及库存水平(píng)恢复(fù)健康(kāng)，将(jiāng)带动(dòng)锂(lǐ)电产业(yè)恢复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万(wàn)以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟2023年度(dù)大会上，中国(guó)汽车工业协会常务副(fù)会长付炳锋指出，国(guó)内动(dòng)力电池行业仍然(rán)存在(zài)一些问(wèn)题，包括电池产(chǎn)业(yè)链分工，价值链分配(pèi)问题。“原材料(liào)短(duǎn)期大幅下降也不是正(zhèng)常的现象，”他直(zhí)言。在他(tā)看来，原(yuán)材料适当涨价是正常现象，行(xíng)业要以之前大(dà)幅涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保证价值链的合(hé迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看)理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社(shè)不完全梳理，这些业内人士和分析师(shī)近期(qī)对锂盐价格(gé)未(wèi)来走(zǒu)势进行预判(pàn)并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号(hào)，一系列的数据验证锂(lǐ)电产(chǎn)业拐(guǎi)点或(huò)已经到来。分析人士指出，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业进入(rù)调(diào)整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求下滑(huá)，叠加中游(yóu)扩产迅速从而(ér)在需求表现上提前透支碳酸锂(lǐ)的未来增(zēng)长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持(迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看chí)续下跌，中(zhōng)游(yóu)电池厂商集(jí)体进入清库存(cún)阶段。从(cóng)上(shàng)游材料价格变化来看，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值得(dé)注(zhù)意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等系列材料价格也出现(xiàn)企(qǐ)稳甚(shèn)至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指标，中(zhōng)游电(diàn)池厂(chǎng)商的库存也(yě)已经逐步恢复(fù)至健康水平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电(diàn)池(chí)厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停(tíng)的生(shēng)产线已经重启生产(chǎn)。在(zài)采(cǎi)购(gòu)方面，电池厂商和下游车企已陆(lù)续重(zhòng)启订单，带动产业(yè)需求回(huí)暖。从终(zhōng)端新能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来自车市的需求(qiú)腰(yāo)斩。但(dàn)从整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数据(jù)来看(kàn)，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回(huí)暖速(sù)度超过往年(nián)。随着二三(sān)季度到来，车(chē)市(shì)逐(zhú)渐转入销售旺季，也将(jiāng)进一步(bù)带动锂电(diàn)产业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业(yè)重新开(kāi)启月度(dù)采购(gòu)谈判，行(xíng)业有望迎来(lái)需求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价格(gé)可能(néng)会有回涨的空间，但(dàn)幅(fú)度不可能太大，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经历本(běn)轮(lún)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格的暴(bào)涨暴(bào)跌(diē)，电池厂(chǎng)商(shāng)对于(yú)碳酸锂真实的(de)供(gōng)给情况更加清晰，市场(chǎng)预(yù)期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈(tán)判上(shàng)会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商(shāng)一(yī)体化带来(lái)的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电池(chí)回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企业(yè)持续推进电池回收布局，来(lái)自终(zhōng)端(duān)材(cái)料回(huí)收的产能也在稳步爬(pá)坡。相关数(shù)据显(xiǎn)示，2025年国内回收(shōu)的废旧(jiù)电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁(níng)德时代的宜(yí)春(chūn)锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂(lǐ)项目均(jūn)进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂(zá)的产(chǎn)业调整过程之后，整个锂电产业的(de)运作模(mó)式正从“大开大合”的波浪(làng)式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企(qǐ)，产业链各个环节的(de)价格以及供(gōng)需(xū)变化(huà)也将(jiāng)变(biàn)得(dé)更加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当(dāng)前上游(yóu)库存水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位(wèi)，虽然需求端(duān)稍有(yǒu)好转，但是并不足以(yǐ)带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个下游获利(lì)、上游承(chéng)压(yā)的简(jiǎn)单故事

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格(gé)下跌(diē)过(guò)快，但这并不为业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受(shòu)到冲击(jī)的当属锂(lǐ)矿(kuàng)企业。根据藏(cáng)格(gé)矿业一季度数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于(yú)市(shì)场行情策(cè)动，上游(yóu)锂矿企(qǐ)业(yè)不断(duàn)压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业(yè)已经出现(xiàn)主动减产(chǎn)的情况。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月24迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看日公(gōng)告，一季(jì)度营(yíng)业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股价(jià)跌停。

　　直接生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命(mìng)运分化，大公司如(rú)天齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业有机会在(zài)价(jià)格(gé)下降(jiàng)周期(qī)中(zhōng)获得更多(duō)市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同(tóng)环节的(de)大量中小企(qǐ)业(yè)，尤其(qí)是(shì)最近两(liǎng)年追高入局的新(xīn)公(gōng)司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去(qù)年轻松(sōng)赚出了0.66个宁(níng)德(dé)时代、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪。业内人士(shì)表示，这一轮(lún)价格(gé)下降(jiàng)长期利好中国(guó)最大的两个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂业。它们去年的净利润都(dōu)超过(guò)200亿元，比中国(guó)最大的(de)新(xīn)能源车企比亚迪(dí)还多，其(qí)中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超(chāo)过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能承受价(jià)格下跌和可能(néng)的未(wèi)来亏损。这两家(jiā)公司也有行业(yè)里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天(tiān)齐锂业(yè)等公司入(rù)股的海外锂矿资源(yuán)开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全(quán)球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这(zhè)两家公司能以低(dī)于5万(wàn)元(yuán)/吨的价格采购碳酸(suān)锂(lǐ)，因(yīn)为(wèi)在锂矿国际交易(yì)中，即使拥(yōng)有海外矿产的(de)分销权或开(kāi)采权，交(jiāo)易(yì)价格也(yě)需要(yào)通过长协确定，按市价(jià)定期调整。但能(néng)获得上(shàng)游更低成(chéng)本的资源，让这两家(jiā)大企(qǐ)业更(gèng)能容(róng)忍低价(jià)，并能(néng)在上游因降价减产(chǎn)时保持产能(néng)供应(yīng)。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着万(wàn)亿新能源车(chē)市场。不过(guò)锂(lǐ)价下(xià)降带来的连锁反应，并不是一个下游(yóu)获利，上游承压的简单故事。作(zuò)为(wèi)碳(tàn)酸锂的下(xià)游，宁德时(shí)代理论上会受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代今年(nián)2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑(bǎng)定一些车企(qǐ)的(de)三年长单。另一层影响是(shì)，宁德时代今(jīn)年5月计划投产(chǎn)的宜(yí)春锂矿很有可(kě)能(néng)一(yī)开采就亏损(sǔn)。

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