金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年(nián)一个周期轮回(huí)的白(bái)糖期货正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的最(zuì)后一(yī)个交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与(yǔ)快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次白(bái)糖主力期货(huò)合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开始(shǐ)一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从(cóng)白糖(táng)主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺(quē)席过。而(ér)形成这(zhè)种(zhǒng)周期的原(yuán)因与白(bái)糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本决(jué)定了白糖周(zhōu)期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下(xià)2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发(fā)布的全国食糖产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全(quán)部(bù)收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内(nèi)糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供(gōng)需(xū)缺口超过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面(miàn)积增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖(táng)料作物(wù)产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食(shí)糖(táng)产(chǎn)量整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数食糖消(xiāo)费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况(kuàng)也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国(guó)际食品价格指数出现1年(nián)以来的首次(cì)回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米(mǐ)的世界报价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月环(huán)比上涨17.6%，创七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数(chuàng)2011年(nián)10月以来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占(zhàn)全(quán)球总(zǒng)产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危(wēi)机，加(jiā)上政(zhèng)府实(shí)施的出口限制，世界各地的(de)糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至(zhì)目(mù)前，今年以来，中粮糖(táng)业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合约七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极(jí)限，市场将会给出答(dá)案。

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