近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公(gōng)司旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售(shòu)，募集(jí)规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的(de)中特估行情持续发酵，市场也预期此(cǐ)次央(yāng)企主题的(de)ETF发(fā)售或将从情(qíng)绪面和资(zī)金面助推中特估(gū)。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行(xíng)情(qíng)带动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板块和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业(yè)个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相对居(jū)前(qián)，而(ér)基础化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售(shòu)、轻工制造、美(měi)容护理板块(kuài)个(gè)股则(zé)表现不佳。若(ruò)分细(xì)分(fēn)板块（申万二(èr)级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电(diàn)池板块个股平均(jūn)跌(diē)幅居前。

注(zhù)：分板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内(nèi)部轮(lún)动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部分高位人气(qì)股(gǔ)近(jìn)期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市(shì)场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日(rì)）也一(yī)别此(cǐ)前连续(xù)6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有(yǒu)不(bù)少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀(huáng)、中国石油、设计总院本(běn)周累(lèi)计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日研报指出，现有(yǒu)的(de)“中特估”概念引发的估(gū)值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在(zài)热点题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革(gé)的(de)深(shēn)度价(jià)值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间(jiān)。结合(hé)政策方(fāng)向来(lái)看，未来的投资机(jī)会(huì)主(zhǔ)要(yào)围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注央企战略性重组和专业化整合(hé)，以及(jí)存(cún)在优质资产注入上市平台或重组预期的板(bǎn)块(kuài)和标的(de)，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善(shàn)型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景气、周(zhōu)期上行(xíng)等原因，近期(qī)有所改善，并有望持续(xù)向好(hǎo)，如建筑和船舶制(zhì)造等(děn闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局g)。

　　3）价值重(zhòng)估型：此(cǐ)前(qián)估值(zhí)明(míng)显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共(gòng)事(shì闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局)业领(lǐng)域与三大通信运营商等(děng)。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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