在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力(lì)已(yǐ)并不明(míng)显。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预(yù)计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出(chū)货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格大起(qǐ)大落(luò)在市(shì)场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提(tí)升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁(níng)德时(shí)代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为(wèi)合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个(gè)项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显示，其(qí)截至(zhì)报告期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在(zài)下降。其(qí)中宁德时代(dài)一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一(yī)季(jì)报也(yě)显示(shì)，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解(jiě)液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机(jī)构认(rèn)为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高科(kē)也(yě)在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司(sī)海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今(jīn)年预计(jì)增速将(jiāng)会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报数据显示，其储能业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务(wù)已经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需求，每(měi)年到了第(dì)二季(jì)度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立(lì)项都在(zài)一季度(dù)，真正出货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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