自(zì)4月下(xià)旬(xún)高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净(jìng)流入也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计(jì)算机等(děng)科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得(dé)资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期(qī)吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然(rán)稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也(yě)看(kàn)好今年以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反(fǎn)应程(chéng)度，都(dōu)是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的(de)表现，经过了三年的(de)估值回归，很(hěn)多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济(jì)产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述(shù)修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于(yú)国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续(xù)下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进(jìn)行库(kù)存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得(dé)存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为(wèi)代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力(lì)以(yǐ)及存(cún)储的(de)爆发(fā)性需求由产业链下(xià)游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基(jī)金经理刘小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了扬则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会(huì)需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及(jí)二(èr)季度(dù)以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科(kē)技(jì)创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地(dì)释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技的(de)投资机会(huì)更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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