财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了(le)多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日(rì)财(cái)联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协(xié)会以及多(duō)家保(bǎo)险公司开(kāi)展(zhǎn)调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预定(dìng)利(lì)率分(fēn)布、分红险预(yù)定利(lì)率和分红(hóng)水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的(de)影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年(nián)金的责任准备(bèi)金评估利率(lǜ妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西)目(mù)前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还(hái)有(yǒu)待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股(gǔ)票(piào)和(hé)基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固(gù)收类资(zī)产配(pèi)置(zhì)面临(lín)挑战(zhàn)。同时(shí)，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座(zuò)谈会，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评(píng)估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本(běn)身保本(běn)属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下(xià)发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国(guó)审(shěn)计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西债端成本。

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