金融界5月18日(rì)消息(xī) “农化(huà)巨头”先正达(dá)的A股上(shàng)市之路可谓是一波三折(zhé)，犹如坐过山(shān)车一般(bān)，跌宕起伏。

　　在3月(yuè)底IPO临门一脚(jiǎo)之际被取(qǔ)消上会后，先正达的上市之路再添一(yī)段新(xīn)的历(lì)程。先(xiān)正达将作(zuò)别科创板，将目光转向沪市主板(bǎn)。

　　据(jù)上交所网站显示(shì)，上交(jiāo)所日前做出决定终止(zhǐ)对(duì)先正达集团股份有限(xiàn)公司首次(cì)公(gōng)开发行股票并(bìng)在科创(chuàng)板上市(shì)，先正达集科(kē)创板IPO审核状态变更为“终(zhōng)止”。

　　就在市场错(cuò)愕不已(yǐ)，唏嘘感叹之际。上交所发布答记者问对先正达(dá)是上市予以了(le)回应(yīng)。上交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)表示，已收(shōu)到(dào)先正达(dá)集团提交的撤(chè)回(huí)在(zài)科创(chuàng)板首发(fā)上市的申请，并(bìng)已(yǐ)按照规则(zé)完成相关流程(chéng)。

　　上(shàng)交所相关负责人(rén)在回应(yīng)中透(tòu)露，先正达集团表示将转(zhuǎn)申报沪市主板，对此(cǐ)，上交所尊重企(qǐ)业对上市板(bǎn)块的自(zì)主选择(zé)，支持(chí)大型农业科技企业上(shàng)市(shì)，推进相关(guān)工作(zuò)平稳(wěn)有序进行。

　　不(bù)过，上交(jiāo)所(suǒ)对于为何(hé)科创板向(xiàng)先正达关闭上市大门，并未(wèi)做出明确解释，至于外(wài)界关心(xīn)的“农化巨头(tóu)”先正达(dá)属性(xìng)与科创板(bǎn)定位是否一致问题，也未作明确答(dá)复。

　　只是时间证明，出于市场稳(wěn)定考(kǎo)虑并不是科创板将(jiāng)先正达拒之门外的原因(yīn)。

　　3月28日，先(xiān)正达突然被取(qǔ)消上会(huì)。对于(yú)审议(yì)会议取(qǔ)消原因，市场人士分析(xī)不排除是出于(yú)市场稳定考虑，“目前国际国内形势复(fù)杂，又正处于全(quán)面实行注册制改革关键期，主板首批注册(cè)企业(yè)正(zhèng)在发行、缴(jiǎo)款过(guò)程中。先正达(dá)集团自身规模和募集资金(jīn)量较大(dà)，市场关注度也比(bǐ)较高。”

　　农化(huà)巨头先(xiān)正达集团(tuán)

　　先正达集(jí)团成立于2020年(nián)，由中(zhōng)国中(zhōng)化集团与中(zhōng)国化工集(jí)团旗下农化板块业(yè)务(wù)整合而成，主要由瑞(ruì)士先正达(dá)、安(ān)道(dào)麦及(jí)中化集团农业(yè)业务(wù)组成，直到2022年才运行满(mǎn)三年。

　　先正达集团(tuán)控股(gǔ)股东(dōng)为农化(huà)公司，农(nóng)化公司(sī)由中(zhōng)国中化通过其(qí)全资子公司中国化工间接全(quán)资持有，实际(jì)控制人系国务院国(guó)资委。集团旗下现分四个(gè)业务(wù)单元：总部位于瑞(ruì)士巴塞尔的先(xiān)正(zhèng)达植保(bǎo)、总部位于美国(guó)芝加哥的先正达种(zhǒng)子、总(zǒng)部位于以色列的安道麦以(yǐ)及先正达集团中国(guó)。业务主要分布在北美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及中东(dōng)地区、中国及除中国以外(wài)的亚(yà)太地区。

　　先正(zhèng)达集团(tuán)主营(yíng)业务涵盖植(zhí)物(wù)保护、种子、作物营养产品的研发、生产与销(xiāo)售，并从事现(xiàn)代农业服务。招股书称，2021年先(xiān)正(zhèng)达集团在全(quán)球植保行业排名第(dì)一、种子行业排名(míng)第三；在中(zhōng)国(guó)植保行业排名第一(yī)、种子行(xíng)业排名(míng)第一、作物营养(yǎng)行业排名第一。2019年至2022年，先正达分别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母(mǔ)净利(lì)润分别为(wèi)45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达集团资(zī)产总额为5731.02亿元，资产负债率（合并(bìng)）为52.99%。

　　先正达自身质地也有(yǒu)忧虑之(zhī)处

　　虽然先(xiān)正达背景雄厚(hòu)，但是先正达自身质(zhì)地也(yě)有让人忧虑之处。

　　先正达的上(shàng)会稿显示其商誉账面价值(zhí)惊人(rén)。2020年末、2021年末(mò)和2022年末，公司(sī)商誉账面价值分(fēn)别为(wèi)1664.13亿元、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿元，与此同(tóng)时公司归属(shǔ)于母公司股东权益合计的(de)金额(é)分别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除商誉后的归属于母公(gōng)司股东权益合计(jì)的金额仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问询函中要求先正达就可能面临的商(shāng)誉减值风(fēng)险对公司财务状况的进(jìn)一(yī)步影响进行风险提示。

　　对此，先正达回复称(chēng)，尽(jǐn)管报告期(qī)内公(gōng)司未对商誉计提减值，但如果被收(shōu)购公司(sī)未直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸来(lái)运营状况未能达到预期，公司(sī)可能面(miàn)临商誉减值的(de)风险，建议投资者充分关注商誉减值的风险。

　　先正达之前计划募(mù)资(zī)650亿元

　　先正达在被科创板(bǎn)终止(zhǐ)前，是科创板现存(cún)排队企业中最为“老(lǎo)资(zī)格(gé)”的企业。先正(zhèng)达集团于2021年(nián)6月宣布(bù)拟申请科创板上市。当年9月，因发行上(shàng)市申请文(wén)件中(zhōng)记载(zài)的财务资料已过有效期，需要补充提交，上交所中止其发行上市审核(hé)；随(suí)后的10月，上交所恢复其(qí)发行上市审核。

　　值得注意的是，先正达之前计划募资(zī)650亿元，若能成功上市，将(jiāng)是近13年A股最大IPO，排(pái)进A股(gǔ)市场前(qián)四。前三名分别是，农(nóng)业银行募资685.29亿元，中国(guó)石油668亿元，中国神华(huá)665.82亿元。

　　对于如此规(guī)模的募资(zī)规模(mó)，先正达表示，130亿元将用(yòng)于尖端农业(yè)科技研发的费用(yòng)和(hé)储(chǔ)备(bèi)，39亿元用(yòng)于生(shēng)产资产的扩展、升级和维护(hù)以(yǐ)及其(qí)他资本支出，78亿(yì)元用于扩展(zhǎn)现(xiàn)代农(nóng)业技术服务平台（MAP），208亿元用于全球并购项(xiàng)目(mù)，剩余195亿元(yuán)用于(yú)偿还(hái)集(jí)团(tuán)的长期(qī)债务(wù)。

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