美国银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项(xiàng)，其中包括资产出(chū)售，可能(néng)出售(shòu)所有业务或部(bù)分业务。该行(xíng)已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银(yín)行传出考虑可(kě)能(néng)出(chū)售(shòu)的消(xiāo)息(xī)。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考(kǎo)虑包(bāo)括出售在内的战(zhàn)略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜(qián)在(zài)买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布(bù)声明确(què)认(rèn)了周三的(de)媒(méi)体(tǐ)消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗核(hé)心(xīn)存款3月以来已经增长，在第一(yī)共和银行被出售后，该(gāi)行并未经历超出正常(cháng)水(shuǐ)平的存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易(yì)九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示(shì)，关于(yú)该行(xíng)磋商出售资(zī)产等战略(lüè)选(xuǎn)项的媒(méi)体报道“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银(yín)行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇(jiāo)油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参(cān)议院银(yín)行委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要原因(yīn)。美国商(shāng)会(huì)副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上表示(shì)，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银行和第一共(gòng)和银行有非常独特的商业模(mó)式，硅(guī)谷银行(xíng)专注于资本密集型的科技以及生物(wù)医学初(chū)创企业；第一共(gòng)和银行集中于财富管理；而(ér)签名(míng)银行则有大量的数(shù)字资(zī)产风险。在听证会上，专家们明(míng)确将最(zuì)近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不(bù)善，同(tóng)时他们(men)担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表(biǎo)示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周(zhōu)四报道，美(měi)国(guó)联邦和州政(zhèng)府官(guān)员正(zhèng)在评估近几天银行股大幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的可(kě)能(néng)性，白(bái)宫方面也表示将监(jiān)控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行累跌近(jìn)70％。根据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充(chōng)足(zú)，近几(jǐ)日，做空活动增加和(hé)股市(shì)波(bō)动已引(yǐn)起(qǐ)官员及(jí)监管机构(gòu)越(yuè)来越多(duō)的(de)关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普(pǔ)民(mín)调显示，在(zài)美国银行(xíng)体(tǐ)系动荡之际，近(jìn)一半的(de)美国人(rén)担心他们在银行或其他金融机(jī)构账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美(měi)国成年人表(biǎo)示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这(zhè)些(xiē)最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破(pò)产后不(bù)久的(de)数据相(xiāng)似。当(dāng)时(shí)有(yǒu)45％的美国成年人(rén)表(biǎo)示，他们(men)非常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行(xíng)业较为平静的时(shí)期测量(liàng)过这一(yī)数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数据显示(shì)，在危机得到解决后，人们(men)对(duì)存(cún)款安全的(de)担忧略有减少(shǎo)，这表明对(duì)存款安全的高(gāo)度担忧可能并非(fēi)美(měi)国人的常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报(bào)道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一(yī)架无(wú)人机袭击，并引发了(le)火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房间(jiān)连廊，随(suí)后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还(hái)报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人(rén)机(jī)袭(xí)击，导致一储油罐(guàn)发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会(huì)议，决(jué)定将(jiāng)欧元区三大(dà)关(guān)键利(lì)率均上调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融资利(lì)率(lǜ)、边(biān)际借贷利率和(hé)存款机制利率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月(yuè)以来已连(lián)续(xù)7次上调关键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目标还需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济(jì)衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)跌。受外盘(pán)原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期(qī)前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区间(jiān)仅略低于2008年(nián)大衰(shuāi)退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期(qī)货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低(dī)，为(wèi)2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油(yóu)市场自身基(jī)本面变化不(bù)大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的是金融属(shǔ)性(xìng)。一方面，美(měi)联(lián)储如期加息25个基点，市(shì)场对连(lián)续加息对经(jīng)济(jì)造(zào)成影(yǐng)响的(de)担忧加剧；另一方面，近期美国再度(dù)出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大(dà)宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工(gōng)组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日(rì)报记(jì)者，近期海外宏观(guān)集(jí)中(zhōng)避险，主要还是与(yǔ)美国银行(xíng)危机事件有关。另外(wài)，美国(guó)债务(wù)上限问题仍未解决，市场(chǎng)担(dān)心该问题是另一个(gè)“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对此发布(bù)的一份(fèn)评估文件警告称(chēng)，如果不提高债务上限，美(měi)国经(jīng)济将(jiāng)面临(lín)严重后(hòu)果，在三(sān)种(zhǒng)预(yù)期(qī)情(qíng)形下，美国经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态(tài)，对股市(shì)和商品等风险资(zī)产带(dài)来短期(qī)情绪冲击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前(qián)美国银(yín)行问题(tí)再次出现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观层面(miàn)的(de)不确定性(xìng)较大，主要风险在于当前的(de)宏观(guān)避险情(qíng)绪(xù)是(shì)否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如(rú)果(guǒ)这(zhè)种情况出现，风险资产将会(huì)出现类似(shì)于(yú)2008年和2020年(nián)的走势。近(jìn)期市场的关(guān)注点集中在(zài)宏观(guān)情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步动向，侧(cè)重留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和(hé)通胀居高不(bù)下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠(dié)加美国就(jiù)业(yè)市场招聘(pìn)步伐(fá)放缓，劳动力(lì)市(shì)场逐渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上(shàng)升。而在(zài)此(cǐ)次(cì)美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称(chēng)美联(lián)储(chǔ)致(zhì)力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停(tíng)止加息取决于(yú)数(shù)据(jù)。美联储将从(cóng)通(tōng)胀、就业(yè)、市场风险三方面(miàn)探索货(huò)币政策路径(jìng)，如果6月初之前高利(lì)率带来(lái)的风险事件进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，美(měi)联(lián)储或将终(zhōng)止当前(qián)紧缩政策，回归宽松(sōng)。目(mù)前市场(chǎng)的关注点在(zài)于美联(lián)储是否会在接下来的议(yì)息(xī)会议中暂停(tíng)加息，以及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚(shèn)至(zhì)驱动(dòng)上也(yě)有(yǒu)较高(gāo)的相似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是在银(yín)行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘(pán)面快(kuài)速(sù)下跌。不同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还有一部分(fēn)债务(wù)上限的(de)加成；二是当前原(yuán)油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油(yóu)大跌有(yǒu)较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回(huí)落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是连(lián)续(xù)收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原(yuán)油盘(pán)面也(yě)要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析(xī)称(chēng)，从基本面看，短期原油(yóu)尚(shàng)不(bù)具备(bèi)持续大幅下滑的(de)基(jī)础。本(běn)周美国EIA原油(yóu)库存(cún)减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而(ér)美国(guó)即将进入夏(xià)季用油高(gāo)峰，市(shì)场预(yù)期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的(de)中(zhōng)东(dōng)产油国为稳定油(yóu)价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实(shí)际(jì)落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再度进入供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐(zhú)步释放(fàng)，原(yuán)油(yóu)供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的(de)突破上行仍需(xū)其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原(yuán)油还是振荡格局，价格向(xiàng)下(xià)逼近年内(nèi)低(dī)点，短线观察前(qián)低的(de)支撑力度。未(wèi)来能(néng)否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之(zhī)外，原油(yóu)暂时看不到实(shí)质性大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃(péng)森看来，美联储年内加息(xī)基(jī)本全部落地，ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗后期将不再存在(zài)加息对(duì)大宗商品(pǐn)压制的(de)预期(qī)，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场(chǎng)的影响仍需一(yī)段时间观察(chá)，情绪的底部可能(néng)已经出现，但市场(chǎng)的底部仍(réng)需要观(guān)察。基(jī)本面上，市(shì)场对经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)担忧仍未结束，需(xū)求(qiú)会下(xià)降多少也(yě)尚(shàng)未有明确的定论(lùn)，但用油旺季即(jí)将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶(jiē)段性底部或已出现(xiàn)，将(jiāng)进入一(yī)段时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假期后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油(yóu)而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将(jiāng)与委内(nèi)瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的(de)交易许(xǔ)可(kě)证延(yán)长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和(hé)美国的问(wèn)题依然存在(zài)，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本(běn)端原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期(qī)货能化分(fēn)析师董丹丹表示(shì)，进入(rù)5月，沥(lì)青供应(yīng)端(duān)总计划(huà)排产量为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但(dàn)原料通(tōng)关情(qíng)况(kuàng)对(duì)沥(lì)青生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本装置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华(huá)北部分(fēn)地(dì)炼维持停产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季度受沥(lì)青生产利润较好影响，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)装置(zhì)开工率(lǜ)持续回升，尽(jǐn)管近期(qī)随着利润的压缩，沥青装置(zhì)检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏(piān)高(gāo)水平。”金信(xìn)期货能化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问(wèn)题持续(xù)，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩预期，后续(xù)关注国内炼厂(chǎng)排产计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季(jì)，需求回升偏慢，北(běi)方需(xū)求仍没有较好的表现。从(cóng)下游行业的开(kāi)工(gōng)率看，道路(lù)需求(qiú)表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需(xū)求(qiú)一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在(zài)，且随(suí)着气温的(de)回(huí)升，道(dào)路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期(qī)沥青价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻(luó)辑在于成本(běn)端原(yuán)油(yóu)，短期供需端矛盾并(bìng)不(bù)突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风险事(shì)件以及衰退(tuì)预(yù)期的压(yā)力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格(gé)也难(nán)有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下(xià)移，沥青(qīng)综(zōng)合加工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥(lì)青(qīng)总(zǒng)体(tǐ)库(kù)存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具(jù)备(bèi)施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差，中长期(qī)需(xū)关注(zhù)沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及(jí)预(yù)期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开(kāi)工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期(qī)期间宏观事件(jiàn)的扰(rǎo)动加(jiā)大了成本端的跌幅(fú)，从而(ér)拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期(qī)货(huò)跌(diē)幅(fú)扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升(shēng)，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下旬(xún)的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国(guó)内(nèi)开工率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回(huí)落，芳(fāng)烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在4月(yuè)时高达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为(wèi)250美(měi)元/吨，考虑(lǜ)到年内(nèi)有三套共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于高加(jiā)工差下(xià)装置开(kāi)工较为积极，实际(jì)检(jiǎn)修力度有待观察(chá)。而且(qiě)，亚东石(shí)化(huà)和(hé)英力士重启(qǐ)提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库(kù)存(cún)从(cóng)180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨附近(jìn)，预计5月(yuè)供(gōng)需依(yī)然偏松。”福能期(qī)货能(néng)化(huà)分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示，目前(qián)来(lái)看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库(kù)存进(jìn)入4月后去(qù)化力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有助于带动部分装置开(kāi)工(gōng)，且(qiě)随(suí)着集中检修(xiū)将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚(yà)洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内(nèi)部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能(néng)趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预(yù)期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差(chà)进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下(xià)价(jià)格(gé)走势偏弱。后(hòu)续需(xū)关(guān)注原(yuán)油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在(zài)汽油需求(qiú)旺季是(shì)否实质发生。若原油价(jià)格企稳、调油需求(qiú)再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原(yuán)油下跌和聚酯端(duān)开工(gōng)下滑的(de)利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的(de)织造、加弹(dàn)开工率也(yě)出现了周度回升(shēng)的态势(shì)。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑油价差(chà)的(de)压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很可(kě)能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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