财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找(zhǎo)下(xià)一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年(nián)接下(xià)来的(de)市场大概率是不好(hǎo)做了。”有基金公司人(rén)士(shì)向财(cái)联社记者表(biǎo)示，随着4月底上(shàng)市(shì)公司年报一季报(bào)的披露，炒作(zuò)没有业绩的(de)AI风(fēng)险变(biàn)高，而市场对有(yǒu)业绩支(zhī)撑的(de)新(xīn)能源又提(tí)不(bù)唐山大地震和汶川大地震哪个严重起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日(rì)以来，市场成交额较前(qián)期(qī)明显萎缩，资金观(guān)望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重(zhòng)。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易(yì)日净(jìng)流入的(de)态(tài)势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的(de)信心。AI概(gài)念股持(chí)续低(dī)迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版传媒、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投资(zī)者(zhě)开(kāi)玩(wán)笑(xiào)建议“5月16日(rì)为人工智(zhì)能受难日，纪念(niàn)人类第(dì)四次(cì)工业(yè)革命进程中，人工智能行情开启后第(dì)一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外(wài)一(yī)条主线中特估方(fāng)面，中字头(tóu)个股(gǔ)震荡调整(zhěng)，中船科技(jì)跌停(tíng)，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电(diàn)力稍(shāo)好，锂(lǐ)价(jià)“十连(lián)涨”，但市场昙(tán)花(huā)一(yī)现(xiàn)，产(chǎn)业链上没(méi)有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀(shā)之下(xià)，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三国对(duì)立(lì)”格局，轮(lún)流做(zuò)“输血(xuè)包”。对于资金(jīn)的轮番流动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金(jīn)经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近期引领(lǐng)市(shì)场的两大(dà)主题(tí)“中特估”及人(rén)工(gōng)智(zhì)能板块均(jūn)出现调(diào)整，整(zhěng)体盘面主线(xiàn)不够(gòu)清晰。但(dàn)可以判断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需政策及(jí)货币政策的推(tuī)出，且国内经济温和(hé)复苏背景下，权益市场整体行(xíng)情预(yù)计将继续向上修(xiū)复。

　　对(duì)于(yú)市(shì)场(chǎng)风格，他进一步(bù)指(zhǐ)出，目(mù)前市(shì)场(chǎng)风格阶(jiē)段性可能将更加趋向均衡(héng)，中短期内(nèi)，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段(duàn)性的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的(de)核心(xīn)资产仍将是持续关注的市场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三(sān)博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科(kē)均创历史新高(gāo)，有网友调(diào)侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强(qiáng)主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初(chū)以来，各大指(zhǐ)数(shù)除创业板指外(wài)累计均有上涨，大消(xiāo)费(fèi)、大金(jīn)融等板块首(shǒu)先迎来了基本面预(yù)期修复的(de)改善，而(ér)通(tōng)信、计算机、传(chuán)媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的影响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低估值高(gāo)股息为代表的“中特估”品种也走出(chū)了连(lián)续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行(xíng)情自去年底(dǐ)启动以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年(nián)内(nèi)最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等(děng)相(xiāng)关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度升至(zhì)40％，基(jī)金(jīn)调仓至高位后，AI板(bǎn)块(kuài)在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内(nèi)高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易(yì)日，热门个股批量跳水让追高的投资者体(tǐ)验非常(cháng)差，市(shì)场浮(fú)躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资(zī)者表示，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的(de)是“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的(de)解答：宁愿被(bèi)强(qiáng)者打得头破血(xuè)流(liú)，也不愿与弱(ruò)者共舞(wǔ)。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即(jí)使亏(kuī)钱也要亏给强势(shì)股，追(zhuī)求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益(yì)率上(shàng)，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率(lǜ)已经(jīng)回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深(shēn)动漫游戏ETF、银(yín)华体育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单(dān)周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏(xì)、传(chuán)媒(méi)、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧(huì)生(shēng)活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日(rì)，新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)没有(yǒu)能(néng)延续周一的(de)强势。从多家公募基(jī)金观点(diǎn)反(fǎn)馈(kuì)来看，不(bù)论是从基本面、还是(shì)估值，新(xīn)能源的暗黑(hēi)时刻(kè)已经过去(qù)。新(xīn)能源产业自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整周(zhōu)期，板块(kuài)龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司去(qù)年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间(jiān)都已经(jīng)十分充(chōng)分。

　　尽管反(fǎn)弹的(de)基础已(yǐ)经具备，但是面(miàn)对中特估的政策(cè)红利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能(néng)源距离真正的反弹似乎(hū)总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的(de)均为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造(zào)、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)10％。从近一周回(huí)报率首尾基(jī)金(jīn)来看，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银(yín)先(xiān)进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要在市场(chǎng)上(shàng)流出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没有(yǒu)主线出现(xiàn)，当前(qián)市(shì)场更需要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有“五(wǔ)绝六(liù)穷七(qī)翻身(shēn)”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市(shì)场(chǎng)很难有好(hǎo)的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信(xìn)首席经济(jì)学家魏凤春表示，对市场的(de)整体观点是大概率市场处(chù)于(yú)“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的好阶(jiē)段，而未必会是收获(huò)的阶段(duàn)，投资者(zhě)需要(yào)多一点耐心。市(shì)场可能继续对(duì)一季报定价，短期市场的核心矛(máo)盾在于(yú)缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估(gū)全(quán)年的投(tóu)资机会，但是(shì)短(duǎn)期(qī)游(yóu)戏传媒和(hé)中(zhōng)特估与(yǔ)其他板块分化(huà)较为极致(zhì)，也是(shì)不争的(de)事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短期可能的风险。从策略(lüè)角度看，魏凤春表示，投(tóu)资(zī)者需(xū)要高(gāo)度重(zhòng)视交易的(de)灵活性(xìng)。策略的(de)整体包括趋(qū)势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏的(de)变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日(rì)发(fā)布的(de)4月经济指(zhǐ)标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修(xiū)复(fù)的基础仍需继(jì)续巩固。货币政策依然延续(xù)前期稳健偏(piān)宽松的基调，流(liú)动性也维持合理充(chōng)裕(yù)的态势。当前市场对央行后续采取(qǔ)降息唐山大地震和汶川大地震哪个严重操作仍有一定的预期(qī)。今年仍(réng)是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当关注受益“一带一路”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不(bù)必过(guò)分悲观，随着股指交割日临近，盘面(miàn)波动剧烈一(yī)点，算是正常的(de)行为(wèi)，不(bù)必(bì)放(fàng)大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠结(jié)于几(jǐ)十个点的起伏可能会误判方向。边(biān)走边看，行情(qíng)会在犹豫(yù)中展开。

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