因市(shì)场需求减少，正在持续发力的(de)存储芯片巨(jù)头兆易创新（603986），一季(jì)度归(guī)母(mǔ三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式)净利润同比大降78.13％。

　　而从2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度，蔡嵩松掌管的(de)诺安成长混合基金(jīn)，已累计减持该公司股(gǔ)票约603万股，混沌投(tóu)资老板葛(gé)卫东则(zé)仅在2022年四(sì)季度小幅减持(chí)44.8万股。不过，实际(jì)控制(zhì)人朱一明(míng)的(de)一致行动人香(xiāng)港赢富得有限公(gōng)司，将减(jiǎn)持不(bù)超过1190.5万股。

　　目前，兆易创(chuàng)新股价(jià)为112.48元，总市值(zhí)为(wèi)750亿元。

　　一季度净利突降78％

　　兆易(yì)创新4月27日(rì)披露(lù)的(de)2023年(nián)一(yī)季报显示，公司一季(jì)度归母净利润1.5亿元，同比下降(jiàng)78.13％，其主要原因是芯片产品(pǐn)市(shì)场需(xū)求减少(shǎo)，公(gōng)司营业收入同比下降(jiàng)，毛(máo)利率下降，导致(zhì)毛利润同比减少。

　　当(dāng)日同时发布的2022年年(nián)报显示，公司2022年(nián)营业收入(rù)81.3亿元(yuán)，同(tóng)比减(jiǎn)少4.47％。

　　其(qí)中，存储器业务收入减少(shǎo)约6.25亿元，较(jiào)2021年度减少11.46％；传感器(qì)业务收入减少约1.11亿(yì)元(yuán)，较 2021年度减少20.35％；微控制(zhì)器(qì)业务增加约3.73亿元，较2021年度增(zēng)加(jiā)约(yuē)15.19％。

　　存储(chǔ)器业务、传感(gǎn)器业务收(shōu)入减少主要是受消(xiāo)费市场需(xū)求疲(pí)软影响，而微控制器业务收入(rù)增加(jiā)得益于公司多元化产品布(bù)局(jú)，其来自工业、网通领域的(de)收(shōu)入增(zēng)加(jiā)弥(mí)补(bǔ)了消(xiāo)费领域的收入(rù)下滑，并带动(dòng)微控制器业务收入增长。

　　在净利润(rùn)方(fāng)面，2022年兆易(yì)创新(xīn)为20.53亿元，同比减少12.16％。

　　这主要受如(rú)下(xià)方面的影响，一方(fāng)面，财(cái)务费用减(jiǎn)少约(yuē)2.22亿元(yuán)，主要是美元兑人民币汇率上升，汇兑收(shōu)益增加。另一方面，收(shōu)入减少，毛利(lì)同比减少约0.86亿元；销售费用(yòng)、管理费用和研发(fā)费用同比(bǐ)增加约1.73亿元，主要是(shì)人(rén)工、折旧摊销等费用的(de)增加；资(zī)产减(jiǎn)值(zhí)损失同比增加约(yuē)2.18亿元，其(qí)中存货计提减值同比增加(jiā)1.32亿元、商誉(yù)减值同比增(zēng)加0.86亿元。

　　二级市场上(shàng)，从2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度(dù)，蔡嵩(sōng)松掌管(guǎn)的诺安成长混合基(jī)金，已累计减持约(yuē)603万股(gǔ)，混(hùn)沌投资老板葛卫东(dōng)则仅在2022年四(sì)季度小(xiǎo)幅减持(chí)44.8万股。

　　实(shí)控人的(de)一(yī)致(zhì)行动人

　　拟减持(chí)1190万股

　　兆易创(chuàng)新同(tóng)日还(hái)公告，实际(jì)控制(zhì)人朱一(yī)明(míng)的一致行(xíng)动人香港赢富得有限公(gōng)司，拟自披露该减持计划(huà)公告日起15个交易日(rì)后的6个月内(nèi)，采取集中竞价(jià)交(jiāo)易(yì)方式，减(jiǎn)持不超(chāo)过1190.5万股股份，约占公司股(gǔ)份总数(shù)1.78％。

　　目前，兆易创新的(de)业务主要有(yǒu)三块，分别是存储(chǔ)芯片、MCU（微控制器）、传感器，其中，存储芯片(piàn)占比约为(wèi)59％。

　　在(zài)存储器方(fāng)面，兆易(yì)创(chuàng)新的产品包括(kuò)NOR Flash、SLC NAND和DRAM。

　　在NOR Flash产品(pǐn)上(shàng)，兆易创新目前市占率排名全球第(dì)三，竞争对手(shǒu)主要有旺宏、华邦等(děng)企业。

　　在SLC NAND Flash产品上(shàng)，行业内(nèi)供应商包括铠(kǎi)侠、华(huá)邦(bāng)电子(zi)、旺宏(hóng)电(diàn)子等(děng)企业占据了较高的市(shì)场份额。兆易创新通过差异化产(chǎn)品需求切入该细分领域(yù)市场，以实现局部应(yīng)用领先。如小容量 SPI NAND Flash 产品，可广(guǎng)泛应(yīng)用于(yú)手机、机顶盒、数据卡、网通产品、通讯设备(bèi)等消费类产品，公司在(zài)技术、产品以及市场应用方面都处于领先地位。随着(zhe)公(gōng)司(sī)车规(guī)级SLC NAND Flash 的量产，将更(gèng)一步(bù)拓展(zhǎn)应用领域至汽车市(shì)场。

　　在DRAM领域，目(mù)前全球存储(chǔ)器产业处于高度垄断，主要的DRAM厂商包括(kuò)韩国(guó)的三(sān)星电子、SK海力(lì)士和(hé)美(měi)国的美(měi)光科技，占据(jù)全球(qiú)90％以上的市场份(fèn)额，排名其后的多为中国(guó)台湾地区的企业。兆易创新主要通过其兄弟(dì)公司长鑫存储参与竞争(zhēng)，从趋势来看，其产(chǎn)业技(jì)术开始起步发展(zhǎn)，但占比依旧很低。

　　根(gēn)据世(shì)界半导体贸易统计组织（WSTS）的数(shù)据，2022年(nián)全球(qiú)半导体(tǐ)市场(chǎng)规模为5735亿美元，比2021年(nián)增长了3.2％，与2021年的26.2％增幅相比显著放缓，而2023年全球半导体市场的销(xiāo)售额(é)预(yù)计(jì)则(zé)将小幅下滑(huá)到5566亿美元。

　　在存(cún)储市场，CFM闪存(cún)市场数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2022年(nián)全(quán)球存储市场规模为1391.87亿美(měi)元，同比(bǐ)下跌15％，结(jié)束连续(xù)两(liǎng)年的双位(wèi)数增长，其中DRAM市场规模为790.61亿美元(yuán)，同(tóng)比下(xià)跌17％。

　　蔡嵩松旗下基金减仓

　　兆易创(chuàng)新(xīn)是基金重仓(cāng)股(gǔ)，截至一季末，多家基金公司旗(qí)下被动和(hé)主动(dòng)型基金持有该股(gǔ)。

　　从(cóng)前十大流(liú)通股东变化看，一季度(dù)银河创新成长和蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)成(chéng)长是持有(yǒu)该股(gǔ)最(zuì)多的(de)主动偏(piān)股基金(jīn)，不(bù)过(guò)，两只基(jī)金均(jūn)在一季度减持了兆易创新，其(qí)中(zhōng)诺安(ān)成(chéng)长减持近(jìn三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式)272万股，减持比例(lì)超25％。

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