金融界(jiè)5月22日消息 日本(běn)股市走出(chū)了泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自日(rì)本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本(běn)可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本(běn)企业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的(de)出手，成(chéng)为日本股市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易(yì)公司每(měi)家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)的他还在上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易(yì)理(lǐ)解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司都有过业(yè)务(wù)来往。从(cóng)整体(tǐ)来为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很(hěn)好地(dì)理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果（伯(bó)克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的(de)还有美(měi)国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办(bàn)事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大(dà)商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美(měi)国著(zhù)名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润(rùn)在(zài)短(duǎn)短2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的(de)美国苹(píng)果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在(zài)过去(qù)的三(sān)十(shí)年中，日(rì)本经历了(le)漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也(yě)被(bèi)认为将(jiāng)会撤离(lí)世界(jiè)舞台(tái)的中心。但其并没有完全(quán)失去竞(jìng)争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际格局大(dà)变(biàn)化的(de)背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等(děng)产(chǎn)业(yè)发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系(xì)以(yǐ)及人工智能的发展，也意(yì)味(wèi)着劳动(dòng)力(lì)萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实(shí)现关(guān)注(zhù)资金成(chéng)本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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