公募基金一季报募集披露(lù)。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的管理(lǐ)规(guī)模，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金一(yī)季报进入密集披露(lù)期，顶流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)调仓路径(jìng)和投资思(sī)路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿(yì)元，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持(chí)香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经(jīng)理谢治宇则加仓(cāng)了(le)女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方达优质企(qǐ)业三年(nián)持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了(le)2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理规(guī)模超越葛兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的(de)权益资产仓位(wèi)均超过(guò)了92％。一季(jì)度张坤(kūn)所持基(jī)金股票(piào)仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结构(gòu)进行了调整，增加了(le)消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值(zhí)增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油(yóu)大幅(fú)加仓，使其进(jìn)入(rù)了易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋(yáng)河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中(zhōng)指出(chū)，个股方(fāng)面，仍然(rán)持有商业模(mó)式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的(de)优(yōu)质(zhì)公司。基本面价(jià)值投资很吸(xī)引人(rén)的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分观(guān)察公司的发(fā)展，等到它(tā)们用事实(shí)证明自己的成功和(hé)巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入(rù)也(yě)不迟。基本面价值投资(zī)的优势之(zhī)一在于(yú)可积累(lèi)性(xìng)。如(rú)果只是针对某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长期(qī)复(fù)合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性(xìng)就是这一(yī)目标的最重要保障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在(zài)顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资(zī)机会

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理刘(liú)彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的(de)基金，一季度末规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度(dù)A类和C类份(fèn)额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长前(qián)十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一(yī)季报中指出，我(wǒ)国(guó)经济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今(jīn)年(nián)主要宏(hóng)观背景。经(jīng)济运(yùn)行正常化需要一个过程，特(tè)别是(shì)居民和中小(xiǎo)企业，需要(yào)时间修复(fù)资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随(suí)着经济逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信心回升、超额(é)储蓄(xù)下降是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公布的社融和地产数据(jù)分析，二季(jì)度A股盈利(lì)增速有望(wàng)进入(rù)上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除(chú)了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况之外(wài)，可以将目光(guāng)更(gèng)多(duō)放在微(wēi)观企(qǐ)业层面。可(kě)以看到很多公(gōng)司(sī)在(zài)过(guò)去几(jǐ)年始终做正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多(duō)看看(kàn)微观企业变化可以让内心(xīn)更(gèng)加(jiā)平(píng)静。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续保(bǎo)持合同(tóng)约(yuē)定(dìng)较高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模达(dá)700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最(zuì)大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度(dù)基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为三安(ān)光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股(gǔ)份、万华(huá)化学、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股

　　从前十大(dà)持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季(jì)度兴全(quán)合(hé)润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入前(qián)十大持(chí)仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，今年(nián)一季度疫情(qíng)对经济的(de)影响基(jī)本消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道(dào)。随着中(zhōng)国(guó)的(de)稳增长政策落(luò)实与(yǔ)全球范围内的(de)通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需(xū)复苏加(jiā)上(shàng)预期改善(shàn)推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然(rán)海外银(yín)行出(chū)现了阶段性危机(jī)，但各(gè)国政府(fǔ)较为迅(xùn)速地采取了对应措(cuò)施，接(jiē)管相关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股板(bǎn)块分化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人(女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗rén)工智能、中(zhōng)字(zì)头的‘中特(tè)估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内(nèi)对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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