近日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金公司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作为时下(xià)热(rè)门主(zhǔ)线(xiàn)的中特估(gū)行情持(chí)续发酵，市场也(yě)预期此次(cì)央企主题(tí)的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估(gū)行情带动央国(guó)企上市公司价值重(zhòng)估，同时(shí)，其也(yě)催化多个(gè)相关板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业(yè)仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对居前(qiáe的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数n)，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售、轻工制造(zào)、美容护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二级）统计(jì)，平(píng)均(jūn)涨幅居(jū)前的(de)方向(xiàng)为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块统计国企(qǐ)股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动(dòng)分化，关注景气低(dī)估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝国(guó)际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱(qián)”的北向资(zī)金近两日（5月11日(rì)至(zhì)12日(rì)）也一别(bié)此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股方(fāng)面(miàn)，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出(chū)，现(xiàn)有的(de)“中(zhōng)特估”概(gài)念引发的估值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎。短期行(xíng)情(qíng)在热点题材上体现出较高的赚钱效应(yīe的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数ng)。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改革(gé)的深(shēn)度(dù)价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结(jié)合政策(cè)方向来(lái)看，未来的投资机会主(zhǔ)要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和专(zhuān)业化整(zhěng)合，以及存在优质资产注入上市平台或(huò)重组预期的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业景气、周期上(shàng)行等原因(yīn)，近(jìn)期有所改善(shàn)，并(bìng)有望持续向(xiàng)好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏低，但是受(shòu)益业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑(jí)变(biàn)化，催生重估行情，如公共(gòng)事业领域与(yǔ)三(sān)大通信(xìn)运营商等。重(zhòng)点关(guān)注行业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业(yè)、交运(yùn)和通信。

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