当前，市场投(tóu)资者(zhě)正在担忧，眼下美国(guó)政府的债务上限僵局(jú)正朝着更危险的方向升级。

　　当地时间5月(yuè)9日(rì)，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡在白宫就债(zhài)务上限问题(tí)与总统拜(bài)登(dēng)举行会议后表示，这次会(huì)见并未(wèi)就解决债务上限(xiàn)问题达成(chéng)任何有益意见，自己和国会其他几位党团领袖将于(yú)12日再次与(yǔ)总统拜登会面。

　　据路透(tòu)社(shè)消息，当(dāng)地(dì)时间(jiān)周二，美国总统拜登在(zài)白宫(gōng)与国会众议院议长、共(gòng)和(hé)党人麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)进行谈判，试图打破两(liǎng)党围绕美国(guó)31.4万亿美元(yuán)债务上(shàng)限问题长达三个月的僵(jiāng)局，避(bì)免在5月底(dǐ)之前发生(shēng)严重违约。

　　报道称，美国参议院(yuàn)多数党领袖(xiù)、民主(zhǔ)党(dǎng)人查克(kè)·舒默、参议院共和(hé)党领袖米奇·麦(mài)康奈(nài)尔(ěr)、众议院民主党(dǎng)领(lǐng)袖哈基姆杰(jié)·弗里斯也将参(cān)加(jiā)此次会(huì)谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡锡的此(cǐ)次谈判(pàn)达成协议(yì)的可能性不大，因此，在谈判前一日，麦康奈尔称，在美国灾难性违(wéi)约迫在(zài)眉睫之(zhī)际，他不(bù)会在债务上限问(wèn)题上(shàng)打破党派(pài)僵局，去帮助(zhù)总统拜登。这番言论无疑(yí)给此次谈判泼了一(yī)盆冷水。

　　今年1月19日(rì)，美国债(zhài)务总额超过债务(wù)上限。美国财政部次日启(qǐ)动非常(cháng)规举措维持政府运营，避免(miǎn)出现债务(wù)违(wéi)约。然而，使用非常规(guī)措(cuò)施只(zhǐ)能帮助(zhù)财政部暂时性地继(jì)续借款。

　　上周，美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)在致(zhì)信国会领袖时发出了债务违约可能(néng)期限的(de)警告(gào)，称财政(zhèng)部(bù)的最佳估计(jì)是，若国会未能提(tí)高债(zhài)务上限或暂停(tíng)上限，到6月(yuè)初，财政(zhèng)部将无法(fǎ)继续(xù)履行政府的所有(yǒu)义务，最(zuì)早可(kě)能在6月1日。

　　上(shàng)月末，共和党的债务上(shàng)限问题相关(guān)议案在众议院以微(wēi)弱优势得到通过。议案提出，到明年3月31日前，暂停(tíng)债务上限的限制，若两党能在这一(yī)时(shí)限之前(qián)同意把(bǎ)债务上限再提高1.5万亿美(měi)元，则暂停时(shí)限(xiàn)作废，但提高上限需要满(mǎn)足多种削减开支的条件，共(gòng)和党预计未来十年内(nèi)将合计(jì)削减4.5万亿(yì)美元政府开支。

　　但白宫在议案通(tōng)过(guò)后很(hěn)快表示，这一将削减(jiǎn)支出(chū)和(hé)提高(gāo)债(zhài)务上限捆绑的议案(àn)没机会成为立法。

　　上(shàng)周日(rì)，耶伦再次(cì)警告(gào)，6月1日政府将(jiāng)耗尽现(xiàn)金，如国会不提高债务上限，可(kě)能爆发(fā)一场“宪法危(wēi)机(jī)”，引发(fā)金融和经济崩溃。

　　美国监管(guǎn)机(jī)构罕见“认错(cuò)”

　　针对美国银行业(yè)危机，美(měi)国监管机构的第一份“认(rèn)错(cuò)”报告披露。

　　当地时间5月8日，加州(zhōu)金融保护与创新部(bù)（DFPI）发布报(bào)告承认(rèn)，未能在硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行倒闭之前向该行领导(dǎo)层施(shī)压，要求其(qí)尽快解决已知问题。

　　DFPI在报(bào)告中批评称，监管反应迟(chí)钝，未能及时排查隐患，没有及(jí)时注(zhù)意到第一(yī)共(gòng)和银行、硅(guī)谷(gǔ)银行在(zài)疫(yì)情期间(jiān)发展过快，吸收了数千亿(yì)美元的存款。同时(shí)，其(qí)工作(zuò)人员也(yě)没有意识到银(yín)行过快扩张所(suǒ)带来的风险。报告表示，银行“在纠正监管机构已发现的(de)缺陷方面行动迟缓，监(jiān)管机(jī)构也(yě)没(méi)有(yǒu)采取足够措(cuò)施(shī)去尽快解决问(wèn)题”。

　　需(xū)要指出的是(shì)，美(měi)国银行业的这一场危机风(fēng)暴(bào)中，加(jiā)州是名副其(qí)实的“震中”。除硅谷银行以(yǐ)外，刚刚宣告倒闭的第(dì)一共和银行也位于加州旧金山。此外，近期同样遭遇严重(zhòng)冲击、股(gǔ)价暴跌的(de)西太平洋(yáng)合(hé)众银行也位于(yú)加州洛杉矶(jī)。

　　根(gēn)据DFPI最新发布的(de)报(bào)告(gào)，在(zài)对硅谷银行的监管(guǎn)工作中，DFPI发挥着(zhe)辅助作用，而旧金山(shān)联(lián)邦储备(bèi)银行承担主要监督责任，后者(zhě)未来可能会投入更多(duō)人(rén)员(yuán)进行(xíng)监督。DFPI在报告中称(chēng)，加州监管(guǎn)机构未(wèi)来将对(duì)资产超过500亿美(měi)元、且未纳(nà)入保险的存款规模很高的银行加(jiā)强审查。

　　在硅谷银行(xíng)破产事件中，未纳入保险的存款(kuǎn)规模较高是(shì)促成银行挤兑(duì)的关键(jiàn)因素之一。然(rán)而，报告指(zhǐ)出，在过去，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)并(bìng)未认定(dìng)大(dà)量无保险(xiǎn)存(cún)款一(yī)定(dìng)意味着(zhe)风险增(zēng)加，因为拥有大量存款的账户往往是(shì)由企业客户持有的，这(zhè)些客户往(wǎng)往很少更换银行。该报告还表示，DFPI计(jì)划要求银行考虑如何管(guǎn)理社交(jiāo)媒体和实时(shí)提款带来的风险，这些风险也可能加剧(jù)和加速银行挤兑(duì)。

　　美国政府(fǔ)再度推迟战略石油(yóu)储备回补(bǔ)计划(huà)

　　5月9日周二，美(měi)国(guó)政府(fǔ)再度推迟美国战略(lüè)石油储(chǔ)备的回补(bǔ)计划。

　　美国能(néng)源部周二表示：美国战略石油储备（SPR）仍然(rán)是世界上最大的(de)石油储备，能源部(bù)仍然(rán)致(zhì)力于以一种为(wèi)美国(guó)纳税人(rén)带(dài)来最大价值并保护(hù)美国(guó)经济和安全利益的方式回补SPR，同时遵守(shǒu)国会的授权并(bìng)进行必要的维(wéi)护——这些也是(shì)对(duì)该储备进行良好管理的一(yī)部分。

　　美国能源部表示(shì)，除(chú)了直接采购外(wài)，其补充(chōng)SPR的(de)方(fāng)式还包括要求一些炼油厂退回部(bù)分从(cóng)SPR拿到的石油，并避免“不必要(yào)销售(shòu)”。

　　虽然该部(bù)门(mén)去(qù)年通过政(zhèng)府(fǔ)拨款法案取消了国(guó)会(huì)授权的约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行的石油销售，但过去几周，SPR持续消(xiāo)耗150万至200万(wàn)桶。尽管在3月底和本月(yuè)初，WTI油价一度降至72美元/桶以下，曾一度短暂符合美国政府制定的在每桶67—72美(měi)元/桶时购入石油回补SPR的条天之蓝52度多少钱一瓶件(jiàn)，但今年以来多(duō)数时候，WTI油(yóu)价依然高于美国政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的条件。

　　油脂板(bǎn)块间走势分化明(míng)显 棕榈油连续多日领涨(zhǎng)

　　五一节后，油脂上演“大逆转”，在节后开盘一度全线跌破前低支撑后，国内三大油脂(zhī)期货价格随即(jí)反转走高，增仓上行。三个交易日(rì)，豆油主力合约最高(gāo)涨幅5％或372个点，棕(zōng)榈油(yóu)主力合约(yuē)最高涨幅8.3％或558个(gè)点，菜籽油主力合(hé)约(yuē)最高(gāo)涨幅7.1％或(huò)553个点。昨(zuó)日，三大油(yóu)脂价格集体(tǐ)回(huí)落，豆油(yóu)率先回吐涨幅(fú)，棕榈(lǘ)油抗跌。油脂(zhī)品种(zhǒng)间(jiān)走势有明显分化，从(cóng)板块内强弱表现上来看，棕榈油明显强于(yú)菜油和(hé)豆油。

　　期货日报记者了解到，此轮反转过程中，市场(chǎng)风格(gé)不断变化，领(lǐng)涨品种从(cóng)豆(dòu)油切换到棕榈(lǘ)油(yóu)，领涨月份从主力转换到(dào)近月，反映(yìng)了市场(chǎng)交易逻辑(jí)改(gǎi)变。

　　据光大期货分析师侯雪玲(líng)介(jiè)绍，五一(yī)餐饮业(yè)火爆(bào)，美团预(yù)测五一堂食订座率同比(bǐ)2019年增(zēng)长205％，市场对油(yóu)脂消费(fèi)预期乐观，确(què)认了(le)油脂大消费基调，且认为节(jié)后油脂(zhī)将迎来(lái)补(bǔ)库需求。“因海关对大豆检验要求增加、检验频度增(zēng)加，大(dà)豆通(tōng)过慢，供应压力后移，市(shì)场担忧豆油产(chǎn)量(liàng)或不(bù)及预期，豆油累库(kù)放(fàng)慢甚至去库。”侯雪玲表示，但随后咨询机(jī)构数据显示(shì)大豆压(yā)榨保持较高水平，豆油(yóu)库存加速攀升，豆(dòu)油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表现(xiàn)不佳及后期大豆高到港(gǎng)带来的累(lèi)库趋(qū)势压(yā)制(zhì)，豆油整体一直(zhí)是不温不火；菜油整体受到需求难以(yǐ)消(xiāo)化(huà)供给的压制，前期表现弱势(shì)但在加拿大题(tí)材(cái)出现后反弹迅猛(měng)。相比之下(xià)，棕(zōng)榈油在产地及国内持续(xù)去库的加持下，表现(xiàn)最为亮眼，也是本轮(lún)油脂上涨的领头羊(yáng)。”中信建投期货分析师石丽红表示，此次油(yóu)脂(zhī)反弹较为凌厉，棕榈油连续(xù)几(jǐ)日出现(xiàn)3％以上的涨幅，一点都不拖泥带水，一定程度反(fǎn)应了(le)前期超(chāo)跌后的市场心态。

　　记者了解到，本轮反弹中连棕(zōng)领涨(zhǎng)，主要源于马棕4月供需数(shù)据偏(piān)紧的预期。

　　上周(zhōu)五主要机(jī)构(gòu)公布(bù)的(de)数据显示，马棕(zōng)4月产量不及预期，马棕4月库存环(huán)比可能(néng)大幅下降(jiàng)，进一步支撑了马(mǎ)棕及连(lián)棕(zōng)盘面(miàn)的反弹。

　　据新(xīn)湖期(qī)货(huò)分析师(shī)陈燕杰介绍，4月马棕出口环比显著下降19％—20％，主(zhǔ)因国际棕(zōng)榈油近期(qī)的价格优势相比豆油(yóu)及(jí)葵(kuí)油大幅(fú)缩窄，导致国际(jì)需求减(jiǎn)弱(ruò)。

　　“前(qián)几日彭(péng)博、路透预(yù)估4月马棕产(chǎn)量(liàng)130万(wàn)吨，环比几乎持平。出口预估120万吨，环比减少19％。库存预估151万—153万吨，相比(bǐ)3月库存167万吨下降(jiàng)比较明显。但上(shàng)周五到周一，大华继显及MPOA给出的4月全(quán)月产量(liàng)环比减幅更大，MPOA预(yù)估环比减8％。”陈燕杰表示，若(ruò)产量(liàng)预期兑(duì)现(xiàn)，4月马(mǎ)棕库(kù)存(cún)或仅140多万吨，已(yǐ)经(jīng)是历史极低(dī)库存水平(píng)，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕(zōng)产量偏低主要在于当月假期较多(duō)，工作日偏少。因马(mǎ)来(lái)种植(zhí)园(yuán)的印尼工人(rén)要返乡庆祝开斋节，通(tōng)常开斋节当月马棕产(chǎn)量环比数据有(yǒu)偏低倾向。今年印尼(ní)开斋节假期(qī)从4月19—25日，且(qiě)随后是(shì)国际劳(láo)动(dòng)节(jié)假期，预计(jì)因(yīn)此(cǐ)印尼工人返乡偏慢导致(zhì)当月产量(liàng)环(huán)比降幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，三个品种表(biǎo)现强(qiáng)弱(ruò)与(yǔ)各自的国(guó)内外供需、消息面(miàn)有直接(jiē)关系，阶段性的宏观企稳及(jí)情绪修复也(yě)是此(cǐ)轮油脂反弹的重要前提。

　　“外围市场尤其(qí)是美国(guó)经济衰退及(jí)风险事(shì)件的(de)担忧(yōu)情绪缓和，令原油及国(guó)内商品短期偏强，是国内油(yóu)脂反弹(dàn)的(de)重要环境(jìng)因素。”陈燕(yàn)杰(jié)表示，上(shàng)周五晚间公布的美国非农就(jiù)业等数据全面超预期。此外，耶伦也在敦(dūn)促国会提高联邦(bāng)债务上(shàng)限。这些消息，从边(biān)际上缓解了因美(měi)国(guó)银行业危机、债务(wù)上限到期、短期(qī)较差经济数据带来的美国(guó)经(jīng)济低迷及衰退担忧天之蓝52度多少钱一瓶，国际原(yuán)油随之止跌(diē)回升。

　　陈燕杰认为(wèi)，综合宏(hóng)观环境（欧(ōu)美经济衰(shuāi)退预(yù)期、美国银行业危机、美国债务上限等），考虑巴西大(dà)豆卖压有所(suǒ)减轻但仍将持续、美(měi)豆新作(zuò)目前播(bō)种顺利、棕榈油产地处(chù)于季节(jié)性增产季(jì)、欧洲新(xīn)菜籽上市等因素，油脂(zhī)本轮(lún)可定义为反弹。

　　上涨根基(jī)不牢 业内(nèi)人士不看好(hǎo)油(yóu)脂(zhī)反(fǎn)弹的持续性

　　值得(dé)注意的(de)是，当前，因宏观和基本面的压制依然存在(zài)，受访(fǎng)人士(shì)对油脂此(cǐ)轮反弹的持续性并(bìng)不乐观。

　　“从基(jī)本面来看，在油脂供应改善倾向(xiàng)较强(qiáng)的背景下，我们预期油脂很难具备持续的(de)上行基础，此轮超跌反弹或难持续太久(jiǔ)。”石丽红(hóng)表示。

　　在侯(hóu)雪玲看来(lái)，国内油脂需求(qiú)好于2022年，但不(bù)及2021年(nián)，且5—6月是消(xiāo)费淡季，市场(chǎng)对于需求不宜过分乐观。而从时间节点上来看(kàn)，油(yóu)脂整体也将进入(rù)增库周(zhōu)期(qī)，在业内人士看来，进入增库周期已是事实，这(zhè)也将抑制油脂反弹空(kōng)间。

　　对(duì)此，陈(chén)燕杰表(biǎo)示，从国际棕(zōng)榈油产地看(kàn)，目前(qián)是(shì)季节性增产季(jì)，中(zhōng)期产地库存趋向(xiàng)回升。但当前马棕库存(cún)很低，马棕供需转为充裕预(yù)计还需(xū)要几个月的时(shí)间。

　　“产(chǎn)地棕榈油(yóu)连续几个月的去库是建立在(zài)1—4月产量偏低的基础上，但(dàn)在(zài)倒挂的豆棕价差(chà)及主需(xū)求国高库存带来的并不算(suàn)好的出口前景下，后(hòu)续产地(dì)库存累库倾(qīng)向较强。”石丽红表(biǎo)示(shì)。

　　记(jì)者了解(jiě)到，1—2月为棕榈油传统(tǒng)低产期(qī)，3月马(mǎ)来西亚出现(xiàn)洪涝，4月下旬则有(yǒu)开斋(zhāi)节(jié)的扰乱，过去几个月马(mǎ)棕产(chǎn)量表现不佳(jiā)导致(zhì)了棕榈油(yóu)的连续去库。然而(ér)，开(kāi)斋(zhāi)节后棕(zōng)榈油一般有着超(chāo)于正常季节(jié)性的(de)产量表现。

　　“鉴于开斋节(jié)处(chù)于4月下(xià)旬，预计马棕5月全月的产(chǎn)量环比增幅可能还(hái)会更高，这(zhè)预计(jì)将为(wèi)马(mǎ)来西(xī)亚带来显著的累库压力，不利于产地报价及棕榈(lǘ)油(yóu)期价的持续上行(xíng)。”石丽红称(chēng)。

　　同样，在侯(hóu)雪玲看来，国内(nèi)未来两个月油脂市场(chǎng)累(lèi)库为主，大豆(dòu)检验只(zhǐ)影响大豆供给的(de)节(jié)奏但(dàn)不(bù)会消化供应压力，根(gēn)据(jù)船期(qī)初步推算，5—6月国内大豆月(yuè)均到港950万吨、油(yóu)菜籽月均到港(gǎng)50多万(wàn)吨、油脂(zhī)直接进口月均30多(duō)万吨，那么(me)油脂(zhī)单月供应(yīng)在230万吨以上，超过(guò)了2021年5—6月220万吨平均(jūn)消(xiāo)费量。

　　“从国内油(yóu)脂库存走势来看，国内菜(cài)油库存从(cóng)年初以来早(zǎo)就已经进入累库(kù)状态(tài)。截至5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周(zhōu)比增19％，同比增(zēng)75％。随着巴西大豆到港带来压(yā)榨整(zhěng)体(tǐ)回升，豆油的累库(kù)趋势也(yě)已经比较明显(xiǎn)，截至5月5日，国内豆油商业(yè)库(kù)存(cún)78.99万吨，虽(suī)同比下(xià)滑，但(dàn)周比增近10％，已连续三(sān)周累库(kù)。后期从库存季节性角度来看，整体(tǐ)累库(kù)倾向也较为明显。”石丽红表(biǎo)示，目前(qián)唯(wéi)一呈现库存下滑的油(yóu)脂是近月进口(kǒu)不(bù)太(tài)足的棕榈(lǘ)油，但产地棕(zōng)榈油(yóu)有望在开斋节后(hòu)开启累库，带(dài)来远月棕榈油进口利润(rùn)改善及新(xīn)增(zēng)买船(chuán)。

　　在陈燕杰(jié)看来，增库确实会限制油(yóu)脂反弹空(kōng)间，但国内油(yóu)脂油料(liào)多数进口(kǒu)为(wèi)主(zhǔ)，成本端原(yuán)料的供需及价格(gé)的变化对(duì)油脂行情的影响要(yào)更(gèng)大(dà)一些。后期，市场需关(guān)注巴西大(dà)豆贴水是否(fǒu)进一步反弹，美豆新作面积预期，国际(jì)棕榈油产(chǎn)地累库(kù)情(qíng)况(kuàng)及国际菜油(yóu)葵油价格变化。

　　此外，值得关注的(de)是，宏观风险并没有(yǒu)完全消散，全球经济预期(qī)、美高利息对大宗商(shāng)品需求传导等(děng)影(yǐng)响(xiǎng)或更大。

　　“在宏(hóng)观风险尚未释放(fàng)完全，市场随时(shí)可能重新(xīn)聚焦宏观(guān)风险(xiǎn)，且油脂整(zhěng)体供应改善的背(bèi)景下，油脂并不具备持续性(xìng)反(fǎn)弹的(de)基础，后(hòu)期涨势预计(jì)放(fàng)缓。”石丽(lì)红称。

　　基于以上判断(duàn)，业内人士不(bù)看好油(yóu)脂反弹的持续性和高(gāo)度。在侯雪玲看(kàn)来，每(měi)次反弹乏力都是空单入场(chǎng)机(jī)会，合(hé)约(yuē)上建议选择远月合约，品种中首选豆(dòu)油。待供(gōng)需报告(gào)发布后可择机考虑棕榈油空单及菜(cài)棕价差做扩。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 天之蓝52度多少钱一瓶