今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注(zhù)，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季(jì)报(bào)揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)，一季(jì)度主要投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新(xīn)观(guān)点备(bèi)受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务(wù)的(de)人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头(tóu)号(h乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年ào)重仓股(gǔ)中微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年(nián)三、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的(de)芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对(duì)中(zhōng)国半导(dǎo)体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的(de)配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成(chéng)了一(yī)定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国(guó)产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代(dài)进程(chéng)加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一(yī)季度末规(guī)模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报(bào)基金的(de)话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益(yì)于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季(jì)度(dù)调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主要对对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一(yī)季度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投(tóu)资(zī)者关系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域提提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年(nián)以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股(gǔ)在一(yī)季(jì)度退出兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的(de)另外(wài)一只可投港股的(de)兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的(de)收(shōu)益(yì)，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季(j乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年ì)度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显示出一种积极(jí)的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局了(le)信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科(kē)技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要(yào)减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们(men)的(de)预期(qī)，导致对部(bù)分行业(yè)的定(dìng)价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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