昨(zuó)夜，美国银(yín)行股持(chí)续暴跌，内外盘商(shāng)品期货全线下跌。

　　当地时(shí)间(jiān)周(zhōu)二，美股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳(nà)指(zhǐ)跌(diē)0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行股又(yòu)崩了，第(dì)一共(gòng)和银(yín)行股价重挫，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘跌幅扩(kuò)大至50％，续刷历史新低。硅谷银行(xíng)母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性(xìng)银(yín)行股(gǔ)再次大(dà)跌，导致美国国债价格飙升，短(duǎn)期市场利率大幅下跌，债券交易(yì)员不再完(wán)全押注美联储会再加(jiā)息25个(gè)基点。6月的美联储利(lì)率掉(diào)期合约目前(qián)反映出，央(yāng)行基准(zhǔn)利率仅比当前有效联邦基金利(lì)率高出20个基点，这暗示未来(lái)两次FOMC会议中有一次加(jiā)息的可能(néng)性约为80％。而本周早些时(shí)候(hòu)，交易员认为美(měi)联储在5月份加息几乎(hū)是肯定的，且6月份(fèn)有可能(néng)进(jìn)一步加息。除了大(dà)幅降(jiàng)低加息(xī)的可能性外，掉期交(jiāo)易还显示，市场对利率见顶后美联储降息的(de)押注(zhù)有所增加，他们预计到年(nián)底联邦基金利率预计在(zài)4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为(wèi)去年12月以(yǐ)来首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特(tè)原(yuán)油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶(tǒng)。

　　内(nèi)盘方面，截至昨(zuó)日23时收盘(pán)，国内期货主(zhǔ)力合约几乎(hū)全(quán)线下跌(diē)。玻璃、焦煤(méi)、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦(lún)锌(xīn)跌(diē)2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜(yè)，白(bái)宫发布声明称(chēng)，美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫(gōng)称：众议院共和党人必须在没(méi)有任何要(yào)求和条件的情况下(xià)打消违约的可能(néng)性，并解决债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布了一(yī)项将(jiāng)债务上限问(wèn)题(tí)和(hé)削减支出捆绑的(de)计划，要将债务上限(xiàn)上(shàng)调1.5万亿美元，但同时(shí)还要削减4.5万亿美元的政府支出(chū)。

　　同(tóng)在周二，美国财政部长耶伦警告称，如果美国(guó)国会不提高(gāo)政府的债务上(shàng)限，由此产(chǎn)生的债(zhài)务(wù)违约将在(zài)美国引发一场“经济灾难(nán)”，使未来几年的利率上升(shēng)。

　　耶伦(lún)当天表(biǎo)示，债务(wù)违约将导致失业率上升(shēng)，同时(shí)使美国家(jiā)庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的(de)支出增加(jiā)。耶伦称，提高或暂停31.4万亿(yì)美元的(de)债(zhài)务(wù)上限是国(guó)会的一项“基本责(zé)任”，如(rú)果违约将产生一(yī)场经济和(hé)金(jīn)融(róng)灾难(nán)，使借(jiè)贷成本永久提(tí)高，增加未来的(de)投资(zī)成本。如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国企业将(jiāng)面临信贷市场(chǎng)的恶化，政府将可能无法向军人(rén)家庭和依赖社(shè)会保(bǎo)障的老年人(rén)发放(fàng)款项(xiàng)。

　　拜登正式宣布竞选连任(rèn)美国总统

　　北京(jīng)时间(jiān)4月25日傍晚，美国(guó)总统拜(bài)登正(zhèng)式(shì)宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新社称(chēng)，拜登将“以创纪(jì)录的(de)80岁高龄”投入到一(yī)场新的激(jī)烈(liè)竞选中。

　　拜(bài)登(dēng)在推特上写道：“每一代人都(dōu)要经(jīng)历为了民(mín)主挺(tǐng)身(shēn)而出的时刻，为了他(tā)们(men)的基本自由挺身(shēn)而出(chū)。我(wǒ)相信这是我(wǒ)们的时刻。这就是我竞选连任美国(guó)总统的原因。加入我们，让(ràng)我们完成(chéng)这项(xiàng)任(rèn)务。”拜登还附上(shàng)了一段视频。

　　法新社分(fēn)析称(chēng)，目前拜登在(zài)民主(zhǔ)党(dǎng)内部(bù)没有真正的挑战(zhàn)者，但他的年龄可能受到“持续而(ér)激烈(liè)”的审视。拜登(dēng)已经80岁，到第(dì)二任期结束(shù)时，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周(zhōu)末发布的一项民调(diào)显示，70％的(de)美国人包括51％的民(mín)主党(dǎng)人，认为拜登不应该参选。不支(zhī)持他参选(xuǎn)的人中，69％的人认(rèn)为年龄是一个主要或(huò)次要原因(yīn)。

　　国内期交所公布劳动(dòng)节(jié)期间(jiān)风控工作(zuò)安排

　　昨日(rì)，国内各(gè)家(jiā)期货交易所公布劳动(dòng)节期(qī)间(jiān)有(yǒu)关工作安排(pái)，调整相关(guān)期货合约涨跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金水平。

　　上期所(suǒ)通知(zhī)称，自4月27日起第一个未出现单边市的交易(yì)日收盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅(qiān)期货(huò)合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比(bǐ)例(lì)调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)12％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为10％；白(bái)银期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为(wèi)13％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为11％；镍、石油(yóu)沥青期货(huò)合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整(zhěng)为12％；锡(xī)期货合(hé)约的交易保证金比例调(diào)整为16％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现单(dān)边市的交(jiāo)易日收盘结算时，黄金期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例(lì)调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为7％；其他品(pǐn)种期货合约的(de)交易保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　上期能源方(fāng)面，自(zì)4月(yuè)27日起第一(yī)个未出现单边市的(de)交易日收盘(pán)结算时，国(guó)际铜期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为9％；低硫燃料油期(qī)货(huò)合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为12％。5月4日交易后，自第一个未出(chū)现单边市的(de)交易日收盘(pán)结算时，所有品种期(qī)货(huò)合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅度恢(huī)复(fù)至原(yuán)有水(shuǐ)平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交易保证金标准调整为(wèi)10％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生(shēng)、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货(huò)合约的交易保证金标准调整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为8％，其(qí)中PTA2305合约的(de)交(jiāo)易保证金标准仍为13％。5月4日(rì)恢复(fù)交易(yì)后，自品种持(chí)仓(cāng)量最(zuì)大的(de)合(hé)约未(wèi)出(chū)现涨跌停板单边市的第(dì)一个交易(yì)日结算时起，上述品种期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金标准和涨跌(diē)停(tíng)板幅度恢(huī)复至调整(zhěng)前(qián)水(shuǐ)平。

　　大商(shāng)所通知称，自4月27日(rì)结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚(jù)氯乙(yǐ)烯期(qī)货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为7％，交易保证金水平调(diào)整为(wèi)8％；棕榈(lǘ)油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度调整为8％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整为9％；其(qí)他(tā)期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金(jīn)水平维(wéi)持不变。5月4日恢(huī)复交易后，在各(gè)期(qī)货持仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌停板单边(biān)无连续报价的第一个交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为6％，套期保值交易保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为(wèi)7％，投(tóu)机交易保证金水平(píng)调(diào)整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇(chún)、苯乙烯(xī)和液化石(shí)油气期货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保证金水平恢复(fù)至节前标准；其他期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金水平(píng)维持不变(biàn)。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期货(huò)各合(hé)约的交易保证金标准(zhǔn)分别调整为1毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗3％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量最大的(de)合(hé)约未出现单边市的第一个交易日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中证500、中(zhōng)证1000股(gǔ)指期货各合(hé)约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合约的(de)保证金调整系(xì)数根据相应股指期(qī)货的交易保证金(jīn)标准进行调整。

　　广(guǎng)期所公告称(chēng)，自4月27日结(jié)算时起，工业硅期货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种(zhǒng)持(chí)仓量最大的合(hé)约未出(chū)现涨跌停板(bǎn)单边无连续报价的第一个交易(yì)日结(jié)算时(shí)起，工(gōng)业(yè)硅期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保证金(jīn)标(biāo)准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期(qī)现货价格(gé)走势背离(lí)，期货(huò)主力LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日(rì)内(nèi)跌4.11％。现(xiàn)货价格继(jì)续(xù)上涨，截至4月25日(rì)，全国均价15.24元/公(gōng)斤(jīn)，环比(bǐ)上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析(xī)师孙一鸣表示，近期生猪现货偏(piān)强(qiáng)的主(zhǔ)要原因(yīn)有四点：一是短期二(èr)次育肥造成货源(yuán)有所(suǒ)收紧；二是来(lái)自(zì)政策面的支撑(chēng)；三是近(jìn)期降雨导(dǎo)致调运不便(biàn)；四是(shì)“五一”假期需求支撑。不过，盘面主要以预期为主，昨(zuó)日盘面下跌的主要(yào)逻辑依旧(jiù)在于(yú)产业基本面偏(piān)弱的(de)事实。

　　“4月(yuè)中旬，多(duō)地猪价‘破(pò)7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售(shòu)推涨情绪较浓，且南北部分区(qū)域二次育(yù)肥采购量增加，政(zhèng)策消息稳市(shì)信号(hào)相对(duì)强烈，期现货价格同时上(shàng)涨(zhǎng)。然而(ér)，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有乐观(guān)预(yù)期，但已注入升(shēng)水，反弹至养殖(zhí)成本(běn)附(fù)近(jìn)明显(xiǎn)承压。同时，套保资金介入。因(yīn)此周二期货盘面减仓大跌。”华(huá)联(lián)期(qī)货生(shēng)猪分析师蒋琴说。

　　从(cóng)供应端来看(kàn)，截至3月(yuè)末(mò)，全国能繁母猪存栏相当于(yú)正常保有量(liàng)的(de)105％，一(yī)季度(dù)猪肉产量1590万(wàn)吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称，能繁母猪存栏以(yǐ)及生猪存栏依旧处于(yú)高(gāo)位，意味着今年一季度去产能不及预(yù)期(qī)，供应偏宽松是事实。从目前的存栏以(yǐ)及屠宰企业库(kù)存来看，今年(nián)下(xià)半年市(shì)场不会出现生猪(zhū)货(huò)源紧张或猪肉紧张(zhāng)的(de)状态(tài)，供(gōng)应宽松大(dà)概率(lǜ)延长至今年(nián)下半年。

　　格林大(dà)华期货生(shēng)猪分析师(shī)张晓君介(jiè)绍(shào)，从月度初生仔猪来(lái)看(kàn)，农业部监测数据(jù)显示(shì)，去年9月(yuè)到今年2月全国(guó)新生仔猪数量各月环(huán)比(bǐ)增幅逐月增加，至少(shǎo)对应到今年7月(yuè)生(shēng)猪出(chū)栏(lán)供(gōng)给相对充足(zú)。从出栏体重来看(kàn)，当(dāng)前生猪出栏均重仍接近(jìn)123公斤(jīn)，同比去年增加约(yuē)3％，预计二育猪源仍将支撑(chēng)出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向(xiàng)规模化、集团(tuán)化(huà)方向发展，而且规模化(huà)占比得到明(míng)显提升。蒋琴表示(shì)，今年猪场(chǎng)中(zhōng)大猪存(cún)栏(lán)量明显高于去年(nián)同(tóng)期，产能(néng)较为充裕(yù)。同时，2023年(nián)中(zhōng)央一号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化为“强(qiáng)化(huà)以能繁母猪为主(zhǔ)的生(shēng)猪产能(néng)调控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万(wàn)头(tóu)的正常保有(yǒu)量，可(kě)见国(guó)家稳猪价的决心(xīn)。

　　“此外(wài)，从冻品库(kù)存(cún)来(lái)看，随着屠(tú)宰场(chǎng)持续入冻，冻品库(kù)存持续攀(pān)升(shēng)。卓创资讯数据显示，截至(zhì)4月20日，全国冻品库(kù)容率为31.9％，明显高于去年(nián)最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不(bù)畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻(dòng)品(pǐn)的高库存(cún)水(shuǐ)平将抑(yì)制猪价上涨空(kōng)间。”张(zhāng)晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向好发(fā)展态势(shì)，政(zhèng)策(cè)引导及市场预期向好，加上居民收入增(zēng)加、消(xiāo)费意愿(yuàn)增强等利好因素(sù)，都(dōu)是猪肉消(xiāo)费(fèi)的(de)助力。但是，实(shí)际需求(qiú)却一直不温不(bù)火(huǒ)。目前看，今(jīn)年生猪的需求(qiú)大概率(lǜ)将回归到(dào)正常年(nián)份水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一(yī)鸣也表(biǎo)示(shì)，此次需求好(hǎo)转主(zhǔ)要在于冻品入(rù)库以及二(èr)育支撑(chēng)，终(zhōng)端需求无实质性好转。目前“五一”备货基本收尾，从(cóng)走量看并未(wèi)出现明(míng)显(xiǎn)提升，随着二季度气温升(shēng)高(gāo)，需求逐步降低，预计需求再次(cì)回归至低迷状态。4月(yuè)底到5月预计集团(tuán)企业出栏计(jì)划(huà)或继(jì)续增加，市场整(zhěng)体(tǐ)处(chù)于供大于求(qiú)状(zhuàng)态(tài)，现货价格“五一”后或继续(xù)回落为(wèi)主(zhǔ)，盘面升水状态下短期(qī)缺(quē)乏上涨支撑。

　　在张晓(xiǎo)君(jūn)看来(lái)，生猪整(zhěng)体供给相对充足(zú)，限制(zhì)猪价(jià)大幅(fú)上涨(zhǎng)。短期(qī)来看，“五一”小长(zhǎng)假前，终端备货启(qǐ)动，集团(tuán)场缩量(liàng)挺(tǐng)价，支撑猪价(jià)短线反弹。然(rán)而，假期效应过后(hòu)，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供(gōng)需基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交易(yì)日，期货盘面资金已(yǐ)经(jīng)提前反映了市场情(qíng)绪。建议投资者控制仓位，防范假期风(fēng)险。

　　蒋(jiǎng)琴(qín)认为，综合(hé)来(lái)看，猪价(jià)颓势不(bù)改，大概率仍将保(bǎo)持低位盘整(zhěng)运行状态。不过(guò)，市(shì)场预期(qī)二季度二次育肥缓慢入场，行情或好于一(yī)季度(dù)。按照官方(fāng)能(néng)繁存栏数据推算，今年(nián)3到10月，生(shēng)猪理论(lùn)出栏量(liàng)处于逐步(bù)增加的阶段，并(bìng)于10月份(fèn)达到理论出栏峰值，11月(yuè)生猪理(lǐ)论出栏(lán)量大概率(lǜ)环比(bǐ)下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供(gōng)减(jiǎn)需增预期下，相对支撑当期生(shēng)猪价格，故目前盘(pán)面(miàn)11月价(jià)格(gé)相对坚(jiān)挺。不过在国(guó)家(jiā)良好(hǎo)调控之下，能(néng)繁母猪(zhū)产能并未过度(dù)去(qù)化，生(shēng)猪存出栏量保持(chí)稳定(dìng)，猪价不具备持续大(dà)幅上涨的基础条件。在国家政策(cè)端稳(wěn)定猪价意愿强烈的背景(jǐng)下，期价上行压力(lì)恐加(jiā)大，追涨(zhǎng)风险(xiǎn)积(jī)聚，操作上，建(jiàn)议(yì)养殖端锚(máo)定成本，择机(jī)卖出套(tào)保锁(suǒ)定(dìng)利润为(wèi)主(zhǔ)。

　　棕榈(lǘ)油长(zhǎng)期(qī)需求不容乐观

　　昨(zuó)日(rì)，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货(huò)盘中大幅下跌，连续第三个交易日下滑，并触及(jí)约(yuē)一个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集(jí)中在需求端的(de)扰动，一方面，印度(dù)洗船事件(jiàn)为盘面(miàn)带来了压力；另一方面(miàn)，市场对于第二波(bō)新冠疫情可(kě)能到来从而降低国内需(xū)求(qiú)的(de)担忧则进(jìn)一(yī)步加速了盘面下滑(huá)。”国联(lián)期(qī)货农产(chǎn)品事业部分析师(shī)姜颖告诉期货日报记者，根据新加坡、日(rì)本等海(hǎi)外经验(yàn)，第二波疫情的(de)波及范围预计很大概率将小于(yú)第一波，短期情绪释放后，棕(zōng)榈油将回(huí)归基本面。从相(xiāng)关(guān)因(yīn)素(sù)的梳理来看，目前(qián)处于短多长空(kōng)的(de)局面。

　　据国海良(liáng)时(shí)期货(huò)油脂分析师孙啸(xiào)介绍(shào)，开斋节后(hòu)市场(chǎng)延续了(le)产地未来(lái)供需转(zhuǎn)宽松的(de)交(jiāo)易逻辑(jí)。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货(huò)报价分别为995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相(xiāng)比(bǐ)上一(yī)个交易日(rì)均有20美元/吨左右(yòu)的下跌。巨大(dà)的back结(jié)构也显示(shì)出市场对东南亚地区棕榈(lǘ)油食用需求转(zhuǎn)入淡季以(yǐ)及印尼可能放松(sōng)DMO出口限制的担忧。产(chǎn)地供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份产量后(hòu)得(dé)到强(qiáng)化。数据显(xiǎn)示，印(yìn)尼2月份(fèn)棕(zōng)榈油产(chǎn)量高达(dá)425.2万(wàn)吨，为历史(shǐ)同期最高(gāo)水(shuǐ)平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低(dī)于平(píng)均季节性减量。目前产地已步入增(zēng)产季，在马(mǎ)来西亚(yà)摆脱洪水扰(rǎo)动(dòng)后，产区未来整(zhěng)体产量可能非常(cháng)可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出口大增(zēng)，库存超(chāo)预(yù)期(qī)下降至167万吨，不过，4月份马来西(xī)亚(yà)出口骤(zhòu)降，斋(zhāi)月(yuè)节备货结(jié)束、主要进口国(guó)植物油供应(yīng)充足，印(yìn)度3月棕榈油(yóu)库(kù)存仍(réng)有59万吨，植物油(yóu)库(kù)存则继(jì)续(xù)增高至345万吨，充足的(de)库存和竞争油脂的影响(xiǎng)或(huò)将冲击(jī)印度对棕(zōng)榈油进口(kǒu)。”徽(huī)商期货油脂油料分析师郭文伟表示(shì)，检验机构AmSpec数据显示(shì)，马(mǎ)来西(xī)亚4月(yuè)1—25日棕(zōng)榈油出(chū)口量为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而(ér)棕榈油已经步入(rù)季节性增(zēng)产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马(mǎ)来西亚(yà)棕(zōng)榈油产量(liàng)环(huán)比增加22.5％，产(chǎn)需结构呈宽松趋(qū)势。不过，4月份(fèn)处在(zài)复产初期，且今年4月份工作日较少，产量预计在(zài)150万吨以下，4月底马来西亚棕榈(lǘ)油库存(cún)预计开始(shǐ)小(xiǎo)幅(fú)度累(lèi)库，且随着复产利(lì)多增强和(hé)出口前景不(bù)佳持(chí)续，后期马棕继续面临累库压力(lì)，棕榈油行情或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，3月份(fèn)印度食(shí)用油(yóu)进(jìn)口113.56万(wàn)吨，处于(yú)季节性中性位置，其(qí)中棕榈(lǘ)油(yóu)进(jìn)口量高(gāo)达72.8万吨，占比突出。但(dàn)是其国内食用油(yóu)峰值(zhí)库存问题(tí)毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗仍未(wèi)解(jiě)决(jué)。截(jié)至(zhì)3月末，其(qí)食用油总库存(cún)依旧在344.7万(wàn)吨，未见回落。根据(jù)目前已经走负的国际豆(dòu)棕差，预计(jì)4—6月国际棕(zōng)榈油进口需求(qiú)大(dà)概率出现(xiàn)萎(wēi)缩。

　　此(cǐ)外，国(guó)内方面，郭文伟表示，国内棕榈油(yóu)近月进口严重倒挂，远月有所修复，近月进口偏低，远月买船有所增加。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万(wàn)、40万(wàn)吨(dūn)。目前国内棕榈(lǘ)油港(gǎng)口库存(cún)仍处在历史(shǐ)同期高点，截至4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周下降，随(suí)着气温升高(gāo)及棕榈油消费(fèi)进一步(bù)好转(zhuǎn)，需求有望(wàng)回(huí)升，国内棕榈(lǘ)油(yóu)继(jì)续(xù)呈(chéng)现去(qù)库(kù)走势。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为(wèi)，短期(qī)连盘棕榈油(yóu)仍将随油脂整体弱势运(yùn)行，有下破(pò)可能(néng)。5月份东(dōng)南亚(yà)天(tiān)气(qì)值得关(guān)注，目前已(yǐ)有(yǒu)少(shǎo)雨迹象，泰国最为(wèi)明显，印尼次(cì)之。如(rú)果出现持续(xù)干(gàn)燥天气，产区增(zēng)产节奏将被打(dǎ)破，届时，棕榈(lǘ)油(yóu)有望相对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖看(kàn)来(lái)，短期(qī)棕榈油(yóu)尚存利多因素支撑。国内贸易商进(jìn)口利润深度亏损，5月(yuè)船期(qī)频现洗船，进口(kǒu)到港数量将明显减少。在此基础上，随着天(tiān)气升(shēng)温，棕榈油(yóu)消费(fèi)季节性回(huí)暖(nuǎn)。第二轮(lún)疫情虽可能有影响，但无法改变消费逐步恢(huī)复(fù)的大势，国内(nèi)库(kù)存短期内仍可能加速去(qù)化。长期市(shì)场对(duì)于未来供应充裕的预期基本一致。天气(qì)情况有所好转，马来西亚与印(yìn)尼步入(rù)增(zēng)产周期，供应增加(jiā)而出口需求较(jiào)差，未来产(chǎn)地存在累库预期。与(yǔ)此同时(shí)，国(guó)际豆粽FOB价(jià)差处于历(lì)史极低负值，棕(zōng)榈油价(jià)格丧失(shī)竞(jìng)争优势，在豆油、菜油未来存在(zài)集中供应压力的(de)情况下，棕榈油长期需求不容乐(lè)观。

　　“综合来看，短期利多因素对盘面(miàn)有一定支撑，价格(gé)或以(yǐ)区间调整为主。长期来看(kàn)，棕榈油将逐渐演(yǎn)变为(wèi)供(gōng)强需弱(ruò)格局(jú)，叠(dié)加全球宏观经(jīng)济环境偏弱，价格重心(xīn)或(huò)逐(zhú)步下(xià)移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗