全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示(shì)，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持(chí)了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度(dù)都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分别(bié)位列(liè)第(dì)五、第六大重纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相对较多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水还减持了(le)先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联(lián)席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)，因(yīn)为纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖全球对(duì)美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货(huò)币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍(réng)相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和其(qí)他(tā)西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压(yā)力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负(fù)面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们(men)抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期(qī)的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的(de)不(bù)同位置，这些国家和地区(qū)的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发(fā)文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联(lián)储希望持(chí)观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)都推(tuī)出(chū)了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国可能需要（也可(kě)能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可(kě)以评估形势再做出(chū)决策。

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