踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财报，公司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务(wù)数(shù)据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力新增9亿(yì)多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个(gè)出现不同程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁(bì)江山(shān)的互联网广(guǎng)告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全(quán)及其(qí)他(tā)业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收(shōu)入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营(yíng)业收(shōu)入(rù)下降(jiàng)及(jí)对(duì)联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场(chǎng)合(hé)、通(tōng)过不同渠道表达对(duì)大(dà)模型的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季(jì)报出(chū)炉后(hòu)，股(gǔ)吧直(zhí)接(jiē)炸开了(le)锅(guō)，多(duō)数投资(zī)者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下(xià)周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价(jià)的暴(bào)涨，三六零的(de)投资者人(rén)数大幅(fú)增加。截(jié)至(zhì)到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季(jì)度(dù)保持基(jī)本不变，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一季度(dù)以股权投资机构为代(dài)表(biǎo)的十大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减(jiǎn)持。十(shí)大股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京(jīng)中关村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投资企业、造车(chē)新势(shì)力之一的(de)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏(kuī)损进(jìn)一步(bù)扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的(de)增(zēng)资权(quán)。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全(quán)资子公(gōng)司(sī)三六零私(sī)募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增(zēng)资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对(duì)外投(tóu)资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关(guān)协(xié)议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三(sān)六零(líng)的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多(duō)一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会否进一(yī)步(bù)下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面(miàn)值出(chū)现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元(yuán)。

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