文(wén)/解运亮博士信达证券(quàn)首席宏观分(fēn)析(xī)师

　　核心观点

　　第一，纵观4月(yuè)政治局会(huì)议通稿，一个整体印(yìn)象是(shì)会议精神超(chāo)出市场预(yù)期(qī)。

　　第二，在“三重压力”提出时隔一年零四(sì)个月之(zhī)后，中央提(tí)出(chū)最新判断，“三重压力”得(dé)到缓解。

　　第三，会(huì)议冲淡了市(shì)场对于稳(wěn)增长力度可(kě)能减(jiǎn)弱(ruò)的担(dān)忧。

　　第四，会(huì)议明确(què)提出(chū)“恢复和扩大需求是当前(qián)经济(jì)持续回升向好(hǎo)的关键(jiàn)所在”。

　　第(dì)五(wǔ)，会(huì)议(yì)针对多方(fāng)面工作都做了积极(jí)部署，对社(shè)会(huì)各(gè)界的关切都做(zuò)了(le)积极(jí)回应，半导(dǎo)体、新(xīn)能源(yuán)、人工智(zhì)能、平(píng)台企(qǐ)业、消费、投资(zī)、一带一路等领(lǐng)域都看到(dào)了利好(hǎo)。

　　第(dì)六，会议(yì)专门提(tí)到，在超(chāo)大特大城市积极稳步推进城(chéng)中村改(gǎi)造和“平急两用”公共基础设施建设，可能(néng)带来经(jīng)济(jì)新的增长点，值得高度重视。

　　第七，所有这些变化，背后都反映出整(zhěng)体经济工作思路已经发生了(le)大(dà)变化。为市场(chǎng)主(zhǔ)体做好服务(wù)，以发展经济(jì)为己任，这可能是4月份政治(zhì)局会(huì)议向市场(chǎng)释放的深刻(kè)信(xìn)号。

　　风险因(yīn)素：国内政策(cè)落地不及预期，国际政治局势(shì)演变超预期

　　正(zhèng)文

　　第(dì)一，纵观4月政治局会(huì)议通稿(gǎo)，一个(gè)整(zhěng)体印(yìn)象是会议精神超出市(shì)场(chǎng)预期。每年4月份的政治(zhì)局会议，在经(jīng)济工(gōng)作领(lǐng)域，重要性可能仅(jǐn)次于(yú)几个月(yuè)前(qián)的中央(yāng)经济工作(zuò)会议。原因也(yě)简单，如果说(shuō)中央(yāng)经济工作会议确定了此(cǐ)后(hòu)一年的政策导向，那么(me)4月份会议就确(què)定了未(wèi)来8个月的政策导向。今年(nián)4月的政治局(jú)会(huì)议，在(zài)方方面面(miàn)都体现出对(duì)经济的呵护和支(zhī)持，既好于往年同期，也超出市场(chǎng)预期(qī)。

　　第二，在“三(sān)重压(yā)力”提出时隔一年(nián)零四个月(yuè)之后，中央提出(chū)最新判断，“三重压力”得到缓(huǎn)解。2021年12月中央经济工作会议(yì)提出，中(zhōng)国(guó)经济(jì)面临需求收缩、供(gōng)给(gěi)冲击(jī)、预期转弱三重(zhòng)压力，整个2022年，三(sān)重压力徘(pái)徊不(bù)去(qù)。去(qù)年(nián)底疫情防控政策优化(huà)至今，中央指出(chū)“我国疫情防(fáng)控取得重大(dà)决定性胜利”，“经济社会全面恢复常态化运行”。今(jīn)年一季度(dù)经(jīng)济增长大幅好于预期，“五(wǔ)一”旅游出行远超2019年同期水平，都体现(xiàn)出经(jīng)济社会常态(tài)化运(yùn)行中的(de)强大修复(fù)动能。“三重压力”得到(dào)缓解，反映了(le)疫(yì)后中国经济修复的巨大成(chéng)效(xiào)。

　　第三，会(huì)议冲淡了市场对于稳(wěn)增长力度可能减弱的担忧(yōu)。4月(yuè)会议对(duì)经济面(miàn)临问题的定(dìng)性是“当前我国经济运行好(hǎo)转主要是恢复性(xìng)的，内(nèi)生动力(lì)还不强(qiáng)，需(xū)求仍然(rán)不足，经济转型(xíng)升(shēng)级面临新的(de)阻力，推动高(gāo)质量发展仍需要(yào)克服不(bù)少困难(nán)挑战。” 问题决定(dìng)对策，有什么样的问题，就有(yǒu)什么(me)样的对策。2019年(nián)4月，问题(tí)定性是“更多是(shì)结构性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问(wèn)题(tí)定性是“稳增长压力较(jiào)小的窗(chuāng)口期”。这(zhè)两次会(huì)议之后，稳增长力度都有回收。今年一季度经济增长超预(yù)期，市场又出现了(le)对(duì)后续稳(wěn)增长力度减弱的担忧。但从这次(cì)中央对问题(tí)的定性看，经济内生(shēng)动力仍需增强，需求仍需扩(kuò)大，这就(jiù)意(yì)味(wèi)着(zhe)稳增长力度可能(néng)不(bù)但(dàn)不(bù)会减弱(ruò)，还要(yào)有针对性地加(jiā)大。这就冲淡了市(shì)场(chǎng)的一大担忧(yōu)。

　　第(dì)四，会议明确提出“恢(huī)复和扩大(dà)需求是当前经济持续(xù)回升向好的关键(jiàn)所(suǒ)在”。会议提出“四(sì)个持续”，即“推动经济运行持续好转(zhuǎn)、内(nèi)生动(dòng)力持续增强、社会预期持(chí)续改善、风险隐患持续(xù)化(huà)解”。会(huì)议还提到(dào)一个词“乘势而上”，表明我们不会(huì)因为一季度经济的(de)良好开局而就此满足，而是继续努力，“乘(chéng)势而上”。而要实(shí)现“四个(gè)持续”和“乘势而上”，具体(tǐ)抓手(shǒu)就是“恢(huī)复和扩大需求”。

　　第五，会议(yì)针(zhēn)对多方面(miàn)工作都(dōu)做(zuò)了(le)积(jī)极部署(shǔ)，对社会各界的关切都做了(le)积极(jí)回应，半导体、新能源(yuán)、人工智(zhì)能、平台(tái)企业、消费(fèi)、投资(zī)、一带一路等(děng)领域都看到了利好。

　　——半导体。会(huì)议提出“要夯实(shí)科技自立自强根基，培育壮(zhuàng)大(dà)新动能(néng)”。

　　——新(xīn)能源。会议(yì)提出“要巩固(gù)和扩大新能源汽车发(fā)展优势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设(shè)施建设(shè)和配套电网改造”。这表明，对新能源产(chǎn)业的扶(fú)持仍会(huì)继续，专门提到的充电(diàn)桩、储(chǔ)能、配套电网，都是新能源产业(yè)相(xiāng)对的(de)短(duǎn)板，也有望是未来重(zhòng)点发(fā)力的方(fāng)向。

　　——人工智(zhì)能。会议(yì)提出“要(yào)重视通(tōng)用人工智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防(fáng)范风险”。首提人工(gōng)智能，市场热(rè)度较(jiào)高的方向，中(zhōng)央高度(dù)重视，行稳方能致远。

　　——平(píng)台企业。会议提出“要推(tuī)动平台企业规范健康发展，鼓励头(tóu)部平台企业(yè)探索创新”。对平台企(qǐ)业的支持力度(dù)进(jìn)一步(bù)加大(dà)，去年12月(yuè)中央经济工作会(huì)议提(tí)的是“支持(chí)平台(tái)企业在引(yǐn)领发展、创(chuàng)造就业、国(guó)际竞争中(zhōng)大显(xiǎn)身手”，这次进(jìn)一步升(shēng)级为“鼓励头部(bù)平台企业(yè)探索创新”。

　　——消费。会议提出(chū)“要(yào)多渠道(dào)增加城(chéng)乡居民(mín)收入，改(gǎi)善消费环(huán)境，促(cù)进文化旅游等服务消费”。今年一季度社会(huì)消费品(pǐn)零(líng)售累计增长5.8％，好于市场预期的(de)3.7％，“五一(yī)”文(wén)旅消(xiāo)费更是热(rè)度高，而中(zhōng)央精神(shén)是继续呵护和促进消费增长。

　　——民间投资。会议提(tí)出“要发挥好政府投(tóu)资和政策(cè)激励的引导作用，有效(xiào)带动激粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思发民间(jiān)投资(zī)”。今年一季(jì)度，民间投(tóu)资累(lèi)计增(zēng)速只(zhǐ)有(yǒu)0.6％，低(dī)于全部固定资(zī)产投资增(zēng)速4.5个百分点(diǎn)，民间投(tóu)资仍是投资中的薄弱(ruò)环节。这次会(huì)议(yì)专门提(tí)出“有效带动激(jī)发民间投资”，未来可能会有相应(yīng)政策发(fā)力(lì)。

　　——一带一路。会议提出“要把吸引外商投资放在更(gèng)加重要的(de)位(wèi)置，稳住(zhù)外贸外资基本(běn)盘(pán)。要支持有条件的自贸试验(yàn)区和自由贸易(yì)港对(duì)接国(guó)际高标准经(jīng)贸(mào)规则，开展改革开放(fàng)先行先试。” 从2013年9月(yuè)29日中国（上海）自由贸易试验(yàn)区正式(shì)挂牌成立至今，全国已设立21个自贸试验区及海南自(zì)由贸易港。在新一轮对外开放(fàng)先行(xíng)先试中，“一(yī)带一路”沿线国家可能是(shì)开放和(hé)合作的重(zhòng)点方向。

　　第六，会(huì)议专(zhuān)门(mén)提到，在超大特大城市(shì)积(jī)极稳步推进城(chéng)中村改造和“平急两(liǎng)用”公共(gòng)基础(chǔ)设施建(jiàn)设(shè)，可能带来(lái)经济(jì)新的增(zēng)长点，值(zhí)得(dé)高度重视(shì)。根据《国务(wù)院关于调整城市规(guī)模划分标准的通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住人口500万(wàn)以上1000万以下的城市(shì)为特大城市，城区常住(zhù)人口(kǒu)1000万以上的(de)城市为超大城市。目前(qián)，超(chāo)大城市包括上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津7城(chéng)，特大城市包括(kuò)武汉、东莞、西(xī)安(ān)、杭州(zhōu)、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆明、大(dà)连(lián)14城。“平急两用(yòng)”设(shè)施指(zhǐ)平时用作旅游、康养等功能，遇重大公共突发事件(jiàn)时可(kě)立即(jí)转换为应急场所的设施，能(néng)够(gòu)有效补齐大(dà)城(chéng)市(shì)应急能力建设(shè)短板，同时提升(shēng)大(dà)城市山区(qū)旅游居住品质，助(zhù)力大城市周边乡村振兴发展，更好统(tǒng)筹大城市发(fā)展和安全。“平急两用”设施建(jiàn)设，涉及建设改造一批“平急两用”的民(mín)宿和(hé)酒店、储(chǔ)备一批(pī)单(dān)体大型方舱医院(yuàn)、升(shēng)级一(yī)批应急医疗(liáo)服务点等。21个超大特(tè)大(dà)城市的城中村改造和“平急(jí)两用”设施建设，不仅对房(fáng)地产投资，乃至对整体固(gù)定资产投资，都有望带来新的(de)增(zēng)长点。

　　第七，所(suǒ)有(yǒu)这(zhè)些变化，背后都反映(yìng)出整体经济工作思路已(yǐ)经发生了大(dà)变化。过去(qù)几年很多政策(cè)，如疫情防控、房地产(chǎn)调控(kòng)、打击资本无序(xù)扩张、治理教培互联网等，初衷(zhōng)是好的(de)，也取(qǔ)得了(le)重大(dà)成效，但客观上也一定(dìng)程度上影响了市场的预期。此前，中央已经明确(què)表示，要慎重(zhòng)出台收缩性(xìng)政策，从这次4月份会议看(kàn)，这个(gè)要求已经落到了实处，没有收缩性(xìng)政策，各项政策(cè)都是呵护和支持(chí)经济的(de)。近期，淄(zī)博烧烤火出(chū)圈(quān)，淄博(bó)市政府受到(dào)了全国(guó)人民的大(dà)力(lì)点赞，大家都看到了(le)淄博(bó)市政府在(zài)搞(gǎo)好(hǎo)营商环境、促进(jìn)经(jīng)济(jì)增(zēng)长上的努力。而(ér)从4月份政治局会议看，淄博市政府可能只是一个(gè)缩影，整体经(jīng)济工作思路都在发生大变化，为市(shì)场(chǎng)主体(tǐ)做(zuò)好服(fú)务，以发展经(jīng)济(jì)为己任，这可能是4月份政治局会议向市(shì)场释(shì)放(fàng)的深刻信号。

　　逐句解读(dú)

　　中(zhōng)共(gòng)中央政治局(jú)4月28日召开会议，分(fēn)析研究当前经济形(xíng)势和经济(jì)工作。中共中央粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思总书记(jì)习近平(píng)主持会议。（每年4月份的政治(zhì)局会议(yì)，在经(jīng)济工作(zuò)领域，重要性(xìng)可(kě)能仅次于(yú)几(jǐ)个月前的中央经济工作会(huì)议。原因也简单，如果说中央经济(jì)工作会议确(què)定了此后一年的政(zhèng)策导向，那么4月份会议就确定了未来8个月的政策导向。）

　　会议(yì)认为，今(jīn)年以来，在以(yǐ)习近平同(tóng)志(zhì)为核(hé)心的党中(zhōng)央坚强领导下，各地区各部门更(gèng)好统筹国内(nèi)国际(jì)两个大局，更好统筹疫(yì)情(qíng)防控(kòng)和经济社会发展，更好统筹(chóu)发展和安全，我国疫情(qíng)防控(kòng)取得重大决定性胜利（全(quán)国政协委员、中国疾病预防控制中(zhōng)心流行病(bìng)学首(shǒu)席专家吴尊友(yǒu)日前表(biǎo)示(shì)，新冠病毒在未(wèi)来(lái)出现地方(fāng)性流行(xíng)或(huò)者散发可能(néng)性比较大，再出现较(jiào)大规模流行(xíng)的可能性较小。），经济社会全(quán)面恢复常态化(huà)运行（今年“五(wǔ)一”旅游出行，已经远(yuǎn)超(chāo)2019年同期水平，体现(xiàn)出经济社会常(cháng)态化运行中的巨大(dà)消费动能），宏(hóng)观(guān)政策靠前协同发力(lì)，需(xū)求收缩(suō)、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解(jiě)，经(jīng)济增长好(hǎo)于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回(huí)升向好态势，经济运行实(shí)现良好开局(jú)。（“三重压力”首(shǒu)次(cì)提出，是在2021年12月中央经济工作会议(yì)上。时(shí)隔(gé)一年零四个月(yuè)之后，疫情影(yǐng)响逐步减弱之下，“三重(zhòng)压力”得到缓解。）

　　会议指出，当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内(nèi)生动力还不强，需求仍然不足，经(jīng)济转型(xíng)升级(jí)面临新的(de)阻力(lì)，推动粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思高质(zhì)量发展仍需(xū)要克(kè)服(fú)不少困(kùn)难挑战。（这(zhè)一(yī)段是对(duì)当前经济中面临(lín)的问(wèn)题的定(dìng)性，问题决定对(duì)策，有什么样的(de)问题，就有什么样的对策，对问题的定性(xìng)非常(cháng)重要。2019年4月，问(wèn)题(tí)定性是“更多(duō)是结(jié)构性、体制性的”；2021年(nián)4月，问题(tí)定性(xìng)是“稳增(zēng)长压力(lì)较小的窗口期(qī)”。这两次会议之后，稳(wěn)增长力度都有回收(shōu)。今年一(yī)季度经(jīng)济增长超预期，市场又出现了对(duì)后续(xù)稳增长力度减(jiǎn)弱的(de)担忧。但从这次中央对问题的定性看，经济内生动力(lì)仍需增强(qiáng)，需(xū)求仍需扩(kuò)大，这就(jiù)意(yì)味着稳增长力度不但不会减(jiǎn)弱，还要有针对性(xìng)地加大。这就冲淡了市场的一(yī)大担忧。）

　　会(huì)议强调(diào)，要(yào)深(shēn)入开展学习贯彻习(xí)近平(píng)新时代中国特色社会主义(yì)思想主(zhǔ)题教育，认真落实中央经(jīng)济(jì)工(gōng)作会议精神，坚持稳中(zhōng)求(qiú)进(jìn)工作总基调，完整(zhěng)、准(zhǔn)确、全面(miàn)贯彻新发展理念，加快(kuài)构建新发展格局(jú)，全面深化改(gǎi)革开放(fàng)，把发挥政策效力(lì)和激发经营(yíng)主(zhǔ)体活力结合起来(lái)，形成推动高质量(liàng)发展(zhǎn)的强(qiáng)大动力，统(tǒng)筹推动经济运行持续好(hǎo)转、内生动(dòng)力持续增强、社(shè)会预期持续改善、风险(xiǎn)隐(yǐn)患持续化解（提出四个“持(chí)续”，其实现有(yǒu)赖于稳增长政策持续发(fā)力），乘(chéng)势而(ér)上（这个(gè)词表明我们不会因为一季度经济的良好开局而就此满(mǎn)足，而(ér)是继(jì)续努力，“乘势而(ér)上”。），推(tuī)动经济实现质的有效提升和量的合理(lǐ)增长。

　　会议指出，要加快建设以实体经济为支撑的现(xiàn)代(dài)化产业体系(xì)，既(jì)要逆势(shì)而上，在(zài)短板领域加快突破(pò)，也(yě)要(yào)顺势而为，在优势领域做大做(zuò)强。要夯实(shí)科技自立自强根基，培育(yù)壮(zhuàng)大新动(dòng)能（或利好半导体）。要巩固和(hé)扩大新能源汽车发展(zhǎn)优势，加(jiā)快(kuài)推进充电桩、储能等设施建设和配(pèi)套电网改造（对(duì)新能源产业(yè)的扶持仍会继(jì)续，专(zhuān)门提(tí)到的充电桩、储能(néng)、配套电网(wǎng)，都是新能源产业相对(duì)的短板，也(yě)是(shì)未来(lái)重(zhòng)点发力的方向）。要重视通用人工智能(néng)发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范(fàn)风险（首提人工智能，市场热度极(jí)高的方向，中央高度(dù)重视，行稳方能致远）。

　　会(huì)议强调，恢(huī)复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在。积极(jí)的财(cái)政(zhèng)政策要加力提效，稳(wěn)健的(de)货(huò)币政策要(yào)精准有(yǒu)力，形成扩大需求(qiú)的合力。要多(duō)渠道增加城乡(xiāng)居(jū)民收(shōu)入(rù)，改善消费环境，促进文化旅(lǚ)游等服务消费(fèi)（今年一(yī)季(jì)度(dù)社会消(xiāo)费(fèi)品零售累计增长(zhǎng)5.8％，好于市场(chǎng)预(yù)期的3.7％，“五(wǔ)一(yī)”文(wén)旅消费更是热度高，而中(zhōng)央精神(shén)是继续呵护和促进消费(fèi)增长）。要发挥好政府投资和政策激励的引导作用，有效(xiào)带动激发民间投资（今年一季度(dù)，民间投资累计增速只有0.6％，低于全部(bù)固定资产投(tóu)资增速(sù)4.5个百分(fēn)点，民间投资仍是投资中的(de)薄(báo)弱(ruò)环节(jié)。这次会议专门提出“有效(xiào)带(dài)动(dòng)激发民间投资”，未来(lái)可能会有相(xiāng)应政策发力）。

　　会(huì)议指出，要坚持“两个毫不动摇”，破除影响各类所(suǒ)有制企(qǐ)业公平(píng)竞争、共同发展(zhǎn)的法(fǎ)律(lǜ)法规(guī)障(zhàng)碍和隐性壁垒，持续提(tí)振(zhèn)经营主体信心，帮助企业恢复元气（“两个毫不动(dòng)摇”，即“毫不动摇巩固和发展(zhǎn)公有制(zhì)经济，毫(háo)不动摇鼓励、支持和(hé)引导(dǎo)非公有制经(jīng)济发展(zhǎn)”。重申(shēn)“两个毫不动摇”，有助于进一步(bù)解决(jué)民(mín)营企业信心和元气不足问题(tí)）。各类企业都(dōu)要依法合规经(jīng)营。要下决心从(cóng)根本(běn)上解决企业账款拖欠(qiàn)问题。要(yào)推动平台企业规范健康(kāng)发(fā)展，鼓励头部平台企业探索创新(xīn)。（对平台企业的(de)支持力度(dù)进一步加大，去年(nián)12月中央经济(jì)工作会议提的是(shì)“支持平台企业在(zài)引领发(fā)展、创造就(jiù)业、国际(jì)竞争中大显身手”，这(zhè)次进一步(bù)升级为(wèi)“鼓(gǔ)励头部平(píng)台企业(yè)探(tàn)索创新”。）

　　会议强(qiáng)调，要全面深(shēn)化改革、扩大高水平对外开放。认真落实党和(hé)国家机构改(gǎi)革方案，推(tuī)进国家治理体系和治理能力现代化。要把(bǎ)吸引外商投资放在更加重要的位置，稳住外贸(mào)外(wài)资基本盘。要支持有条件的(de)自(zì)贸试验区(qū)和自由贸易港对接国际高标准经贸(mào)规则(zé)，开展改革开放先行先(xiān)试。（从2013年9月29日(rì)中(zhōng)国（上海）自由贸易(yì)试验区正式挂牌成立至今，全国已(yǐ)设立21个自贸(mào)试验区及海南自由贸易港。在新一(yī)轮对外开放先行先试(shì)中，“一(yī)带一(yī)路”沿线国(guó)家可能(néng)是开放和合作(zuò)的重点方(fāng)向。）

　　会议(yì)指出，要(yào)有(yǒu)效防范化解重点领域风险，统筹做好中小银行、保险和信托(tuō)机构改革化险工作。要(yào)坚持房子(zi)是用来住的、不(bù)是用来炒的定位，因城施策，支持刚(gāng)性和(hé)改善性住(zhù)房(fáng)需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促(cù)进房地产市场平(píng)稳健康(kāng)发展，推动建立房地产业发展(zhǎn)新模式。在超大特大城市（《国(guó)务院关(guān)于调整城市(shì)规模划分(fēn)标准的(de)通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规定，城区常(cháng)住人口(kǒu)500万以上1000万以(yǐ)下的城市(shì)为(wèi)特大城市，城区(qū)常住(zhù)人口1000万以上的(de)城市为超大城(chéng)市。目前，超大(dà)城市包括上海、北(běi)京、深(shēn)圳(zhèn)、重庆(qìng)、广州(zhōu)、成都、天津7城，特大城市包(bāo)括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南(nán)京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连(lián)14城。）积极(jí)稳步推(tuī)进城中村改造（7个超大城市(shì)和14个特大城市(shì)的(de)城中村改造，可能(néng)会(huì)给房地产带来新的(de)增(zēng)长点，有利于(yú)房地产市场(chǎng)实现平稳健(jiàn)康(kāng)发(fā)展）和(hé)“平急两用”公共(gòng)基础设施建(jiàn)设(shè)（“平急两用”设施指(zhǐ)平时用作旅游、康养等功能，遇重大(dà)公共突发事件时(shí)可立即转换为应急场所的设施，能够(gòu)有效补齐大(dà)城市应急能力建设(shè)短板，同时提升大城市(shì)山区旅游居住(zhù)品(pǐn)质，助力大城市周边乡村振兴发展，更(gèng)好(hǎo)统筹大城市发展(zhǎn)和安(ān)全。建设改造(zào)一批“平急两用(yòng)”的民宿和酒(jiǔ)店(diàn)、储备(bèi)一批(pī)单(dān)体大型方舱医院、升级一批应急医疗(liáo)服务点，将对投资(zī)带来新的增长点。）。规(guī)划建设保障性(xìng)住房(fáng)。要加强地方政府债务管理，严控(kòng)新增隐性债务。要继(jì)续(xù)抓好新冠疫情(qíng)防控工作。

　　会议(yì)强调(diào)，要切实保障和改(gǎi)善民(mín)生，强化(huà)就业优先导向(xiàng)，扩大(dà)高校(xiào)毕业生就业渠道，稳(wěn)定农民工等(děng)重点群体(tǐ)就(jiù)业(yè)（截至3月，16-24岁的青(qīng)年失业率高达19.6％，降(jiàng)低青年失业率已成为当前就业工作的(de)重点。日前国办发布(bù)《关于(yú)优化调整稳就业政策措施(shī)全力促发(fā)展惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号(hào)），提出支持国有企(qǐ)业扩大招聘(pìn)规模，2023年可(kě)给(gěi)予一次(cì)性增人增资，核增部分(fēn)据实计(jì)入工资总额并作为下(xià)一年度工资总额(é)预算基数。我们预计后续青年失业率将明(míng)显下降。）。要以“时(shí)时放心(xīn)不下”的责任(rèn)感(gǎn)，持(chí)续(xù)抓好安全生产(chǎn)。要做(zuò)好迎峰度夏(xià)电(diàn)力(lì)供应保障。要巩(gǒng)固拓展脱贫(pín)攻坚(jiān)成(chéng)果，抓好(hǎo)粮食(shí)生产和(hé)重要农产品供应保(bǎo)障，全面推进乡村振兴。要加强生态环(huán)境系统治理。各(gè)级(jí)领导干部要带(dài)头大(dà)兴(xīng)调查研究(jiū)，奔着问(wèn)题去，切实帮助企业(yè)和(hé)基(jī)层解决(jué)困难。

　　（“会议还研究了其他事项”的表(biǎo)述以往经常出现，但这次没有出(chū)现，可见这次会议(yì)是专门聚焦经济工作的一(yī)次会议。）

　　风险因素:

　　国内(nèi)政策落地(dì)不及预(yù)期，国际政治局势演变超预期

　　本文源(yuán)自报告：《整体经济工作思路已经发生大变化——逐句(jù)解读4月政治局(jú)会(huì)议通稿》

　　报告发布时间(jiān)：2023年4月29日(rì)

　　发布报告机(jī)构：信(xìn)达证(zhèng)券(quàn)研究开发中心

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