券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及去年较(jiào)低的基(jī)数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市主(zhǔ)体披露一季报(bào)，至(zhì)此51家上市券商或上市主体一季报(bào)悉数披(pī)露，券(quàn)商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速(sù)较为显著的(de)有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是(shì)长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利(lì)排名，新的十大(dà)分别是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续(xù)3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正(zhèng)，其(qí)中20家增速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利(lì)增速超(chāo)过10倍(bèi)的(de)有2家券商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公(gōng)司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别(bié)是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别(bié)是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分(fēn)别(bié)是天风证(zhèng)券、华西证(zhèng)券、东北(běi)证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营(yíng)收均出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不(bù)如中小券(quàn)商(shāng)“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速超过(guò)五成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商(shāng)及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对优势，保持(chí)着业绩的(de)稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季(jì)度麦高(gāo)证(zhèng)券经纪业务(wù)开(kāi)展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收(shōu)增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度(dù)营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领(lǐng)衔，其今年(nián)一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿元(yuán)的(de)低基(jī)数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度营收(shōu)同比下滑(huá)幅度较(jiào)大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或(huò)上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名前十券商分(fēn)别是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较(jiào)高(gāo)的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一(yī)季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观(guān)点被卖(mài)方研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规(guī)模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一(yī)季(jì)报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出有所增(zēng)长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业务能力(lì)，看好公司在(zài)政策放松预期(qī)下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关(guān)于(yú)国金证券的研(yán)报中称(chēng)，自营投(tóu)资(zī)成为影响国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成再(zài)融(róng)资后，公司(sī)金融投(tóu)资规(guī)模(mó)稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核(hé)心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关注差(chà)异化监管的(de)措施落地，或将(jiāng)打(dǎ)开头部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商(shāng)业(yè)绩(jì)大幅(fú)修复(fù)的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲击大的公司预期将(jiāng)在年(nián)内实现较大幅度的改善(shàn)。

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