全球头(tóu)号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提(tí)交的(de)13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末的(de)美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其(qí)第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今年一(yī)季(jì)度的(de)美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的(de)的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季(jì)度都有所减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别(bié)为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是(shì)今年(nián)一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持(chí)了百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五(wkind用法固定搭配，kind用法总结ǔ)、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对较多，除去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的(de)推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经(jīng)济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平(píng)，美国和(hé)其(qí)他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正(zhèng)这种(zhǒng)失衡kind用法固定搭配，kind用法总结，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的(de)负面影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向，促使人(rén)们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的(de)预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期(qī)的(de)下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于(yú)周期(qī)的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降(jiàng)低(dī)了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观望态度(dù)。这符合我们对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达经济体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时(shí)间里，美(měi)联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国(guó)可能(néng)需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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