金融界5月22日消息 日本(běn)股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海外投资(zī)者(zhě)对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外(wài)投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他(tā)国(guó)家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大(dà)商社(shè)，并暗示(shì)将进(jìn)一(yī)步投资(zī)日本股票。现年92岁(suì)的(de)他(tā)还(hái)在上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可(kě)能(néng)和这五家(jiā)公司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些(xiē)公(gōng)司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他(tā)们所拥有的(de)一(yī)大堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布(bù)局(jú)的(de)巴菲特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月(yuè)初(chū)造(zào)访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决(jué)定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计(jì)净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹果和(hé)美国可(kě)口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观在研报中指出在(zài)过去的(de)三(sān)十年中，日本经(jīng)历了(l讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意e)漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在国际格(gé)局大(dà)变化(huà)的背景下，日本(běn)经济的边际(jì)变(biàn)化值得研(yán)究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在(zài)芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资(zī)开始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势(shì)固然不(bù)可避免，但(dàn)良好的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动

　　近年来，日(rì)本监管层(céng)持(chí)续推(tuī)动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关(guān)注资金(jīn)成(chéng)本和股价经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和(hé)资本效(xiào)率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮。

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