今(jīn)年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的(de)观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领域的(de)研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度主要(yào)投资在(zài)人工(gōng)智能领(lǐng)域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报(bào)并(bìng)没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方(推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了(le)临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季(jì)度库(kù)存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是(shì)芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对(duì)我(wǒ)国(guó)先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了(le)一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以(yǐ)及(jí)诺安积极回(huí)报(bào)基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一(yī)季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一(yī)季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产(ch推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释ǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国(guó)内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股市(shì)场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季(jì)度末该基(jī)金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金(jīn)净(jìng)值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国(guó)际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了(le)港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的(de)博弈程度超出了(le)我们(men)的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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