本周(zhōu)铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿(ku排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗àng)石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌(diē)的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振(zhèn)荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数据(jù)显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本(běn)和去年同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高(gāo排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存(cún)总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存(cún)本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不应有过(guò)高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量近期(qī)持(chí)续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开(kāi)始面临(lín)减产压(yā)力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值(zhí)有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合(hé)来看，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体依然承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅(fú)度(dù)较前两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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