全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一(yī)季(jì)度(dù)的美股持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的(de)美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少rong>

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标(biāo)的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大(dà)持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也(yě)减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphab9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少et，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较(jiào)多(duō)，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持(chí)了其特(tè)别看好的(de)黄(huáng)金(jīn)资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势(shì)，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对(duì)9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少美元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中日(rì)益重要(yào)，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这(zhè)是(shì)对黄金(jīn)的长期(qī)支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了(le)他在2023年一(yī)季度(dù)的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水(shuǐ)平(píng)高于(yú)经(jīng)济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目(mù)前紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造成(chéng)的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济(jì)体的(de)经济更加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提(tí)振(zhèn)经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西(xī)方(fāng)国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向(xiàng)，促(cù)使人们(men)抛售资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期(qī)的下(xià)一(yī)阶段(duàn)出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于周期的不(bù)同位置(zhì)，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持(chí)货币(bì)和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了(le)折(zhé)现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加(jiā)息25个(gè)基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们(men)对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重(zhòng)问题，但名(míng)义(yì)支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。