本轮新股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口的(de)企(qǐ)业，但基(jī)本面都非(fēi)常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成长为(wèi)中国大(dà)陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据(jù)集成电路(lù)产业发(fā)展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依(yī)靠收(shōu)入和产品价格上涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面(miàn)板行(xíng)业(yè)需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩(jì)最(zuì)好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能(néng)大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核(hé)心区域(yù)的医疗服务网。服(fú)务病种涵(hán)盖神(shén)经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低的那一(yī)档，未(wèi)来(lái)主要(yào)看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个国企医(yī)院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一家拥(yōng)有高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头产品的(de)设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核(hé)心部(bù)件，涂布(bù)是继制(zhì)备正负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段工序(xù)的核(hé)心环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池(chí)涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池(chí)电极(jí)涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且公司(sī)只是生(shēng)产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传(chuán)感和传输(shū)应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的代工服(fú)务(wù)的制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客(kè)户(hù)提供一站式代(dài)工解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和传输等领域(yù)的半(bàn)导(dǎo)体产品公司(sī)提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际(jì)关(guān)联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大(dà)太(tài)快(kuài)，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需(xū)求(qiú)在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司(sī)过于(yú)依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而(ér)收(shōu)回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太(tài)乐观(guān)未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分(fēn)散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花(huā)，经分散(sàn)染料印染加工(gōng)的化纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度也(yě)一(yī)般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车(chē)成立于2003哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季年，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等(děng)客户，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业(yè)服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋(qū)势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没什(shén哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季)么(me)研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经纬股份主要(yào)从事电(diàn)力(lì)工程技术服务及地理信(xìn)息技(jì)术服务。电力工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是(shì)公司(sī)主(zhǔ)要收(shōu)入和(hé)利润(rùn)来(lái)源。电力工程技术服务主要(yào)系(xì)为电网企业(yè)、工商业企业电力相关工(gōng)程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和(hé)地(dì)理信息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务(wù)收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地(dì)区的(de)国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流(liú)差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微(wēi)是一家为智能手机、物联(lián)网等领域提供(gōng)射频(pín)前端(duān)的(de)芯片设计公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射(shè)频前端芯(xīn)片设计能力和集成化(huà)模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频(pín)前端(duān)发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司(sī)，下游主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩(kuò)大(dà)，主要是大量研发投(tóu)入(rù)，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极(jí)低，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售(shòu)的(de)主力(lì)）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家主要从事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销售和服(fú)务(wù)的国家级高新(xīn)技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客(kè)户和军工(gōng)集团。成立(lì)至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为我国(guó)防(fáng)空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利润远没有回(huí)到20年，且(qiě)关联交易占比越来(lái)越高(gāo)，对于这种客户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互(hù)哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季联网数字(zì)化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品综合(hé)服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互(hù)联网相关场景客户提供移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合(hé)运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运(yùn)营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决(jué)方案及云终(zhōng)端解决(jué)方案，并根据客(kè)户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一(yī)家售卖(mài)移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模(mó)式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总(zǒng)收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖视(shì)频会员(yuán)和其他(tā)通用流量，业绩(jì)过去几年(nián)看起来不错，但公(gōng)司现金流(liú)越来(lái)越差，且(qiě)互联网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上(shàng)市就是业绩顶峰(fēng)。

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