北(běi)交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金(jīn)投资(zī)北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公(gōng)募基金(jīn)等(děng)专业投资者积(jī)极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期(qī)投资(zī)的(de)角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心(xīn)质混(hùn)合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法(fǎ)规定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如(rú)果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票(piào)潜在(zài)的投(tóu)资机(jī)会，开始(shǐ)加(jiā)大布(bù)局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的当(dāng)前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认(rèn)为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和(hé)持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整个(gè)板块的(de)成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越(yuè)多投(tóu)资者关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的(de)配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策(cè)略(lüè)上(shàng)也(yě)存在差(chà)异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩(jì)确定性(xìng)强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值(zhí)水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映(yìng)射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司(sī)进行(xíng)投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不(bù)排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研(yán)究团队(duì)拓(tuò)展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回(huí)调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值(zhí)仍(réng)然受(shòu)到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半的(de)市场(chǎng)，即投资(zī)阶段(duàn)相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入(rù)。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注成长为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成长的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭领域。”

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