北京时(shí)间5月7日，备(bèi)受(shòu)关(guān)注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特(tè)和他的老搭档芒格在(zài)5个(gè)半小时(shí)的(de)提问环节中，回答了投资人的47个(gè)问题(tí)。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全(quán)球各地的(de)投资者。“来自中国的投资者是最多的，据(jù)说(shuō)达(dá)到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基(jī)金首席(xí)基金学家杨德龙如(rú)此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的前景。中国将会成为(wèi)更(gèng)好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资(zī)部署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投(tóu)资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期(qī)刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作(zuò)为(wèi)董事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资(zī)中国可以(yǐ)让(ràng)你用便宜的价格买到(dào)一些更好的公(gōng)司，而这即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)菲特提(tí)出的“净资产收(shōu)益率(lǜ)不(bù)低(dī)于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加(jiā)上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市(shì)公(gōng)司(sī)进行了梳(shū)理，选出(chū)了相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为出色；而从近3年(nián)的净(jìng)资(zī)产收益率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无(wú)疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经(jīng)首先(xiān)考(kǎo)虑(l感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲ǜ)净(jìng)资产(chǎn)收益率指标，且出于对(duì)公司(sī)的价值判断(duàn)而不(bù)是价(jià)格判(pàn)断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的(de)净资产收益率来看，排名第(dì)一的(de)分别(bié)为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其(qí)次，时代财(cái)经参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行(xíng)业(yè)算术(shù)平均(jūn)值进行对(duì)比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值(zhí)相对(duì)行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既(jì)往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重(zhòng)金押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多(duō)次(cì)减仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手的(de)纽约梅隆银行(xíng)，分别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持(chí)有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的(de)持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲进行了行业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信(xìn)誉受过不良(liáng)影(yǐng)响(xiǎng)的(de)公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目(mù)前这(zhè)些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所属行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所以或还需要(yào)等待入(rù)场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的(de)18家公司中，家(jiā)用(yòng)电器行业(yè)公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器(qì)的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三(sān)家企业的(de)5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)表(biǎo)现略(lüè)显逊(xùn)色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营集(jí)成(chéng)电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数(shù)字营销的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差(chà)距最(zuì)小的是(shì)公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间(jiān)股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三(sān)名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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