衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部(bù)经济分(fēn)析局公布数(shù)据(jù)显示，美国一(yī)季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年(nián)里(lǐ)，美国每(měi)年的(de)GDP增(zēng)速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季度(dù)放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的(de)最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数(shù)，一(yī)季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在(zài)印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全(quán)球(qiú)定位发(fā)送系(xì)统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可(kě)下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油(yóu)轮，美(měi)方要求立即(jí)释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事件已报交有关(guān)执法部(bù)门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就(jiù)是(shì)，骗(piàn)子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官(guān)的(de)言(yán)论通常受到投资(zī)者(zhě)和商(shāng)界人士的密(mì)切(qiè)关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同他人(rén)的私(sī)下(xià)会(huì)面(miàn)时(shí)常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话(huà)视频(pín)公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续(xù)引(yǐ仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了n)发(fā)市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌(diē)带(dài)有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息会(huì)议的临近，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银(yín)行的财报(bào)和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美(měi)国(guó)消费者(zhě)信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来(lái)的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观(guān)风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行(xíng)业(yè)危机风险(xiǎn)在(zài)未来(lái)一段时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储(chǔ)议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央(yāng)行将于(yú)5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带(dài)来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以(yǐ)持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息(xī)后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及(jí)美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月油价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观(guān)及(jí)基本(běn)面(miàn)风险波(bō)动的影(yǐng)响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显(xiǎn)示(shì)原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美(měi)国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经(jīng)济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上抵消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧张给市(shì)场(chǎng)带来的(d仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了e)担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油价回(huí)落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原油(yóu)大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌(diē)幅(fú)。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身(shēn)基(jī)本(běn)面表现尚可，其(qí)中高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期(qī)，目(mù)前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装(zhuāng)置正(zhèng)在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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