本(běn)周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货(huò)铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原(yuán)因源(yuán)于成(chéng)材(cái)表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费(fèi)持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大(d速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉à)至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远月合约(yuē)开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期(qī)持(chí)平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望(wàng)成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半年(nián)这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长期的下(xià)调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持(chí)下降态势(shì)，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调(diào)研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端(duān)天气导(dǎo)致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢(shū)将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需(xū)求尚(shàng)未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整后压(yā)力得(dé)到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济(jì)复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前(qián)两年(nián)将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期(qī)关键(jiàn)仍是(shì)需(xū)求(qiú)复苏(sū)力度。

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