“一带一路”对冲欧美拖累无(wú)疑是2023年出口最(zuì)大的看点。即使考虑去年的低(dī)基数，4月的出(chū)口增速也不赖，与韩国、越南等邻(lín)国形成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带一路”国家成(chéng)为主角，欧美发达经济体整体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在(zài)中国出口的份(fèn)额约(yuē)为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算(suàn)，如果今年“一带一路”出口增(zēng)速保持(chí)在6％以上，那么在增量(liàng)上就可能(néng)对(duì)冲美(měi)欧日出口的(de)下滑(huá)，使得(dé)全年2023年全(quán)年(nián)的出(chū)口增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数据再次验证(zhèng)，当前观(guān)察的(de)中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩国、越南出(chū)口通胀(zhàng)作为传(chuán)统观察中国出口增速的重要指标，但随着中国出口(kǒu)结(jié)构向“一(yī)带一(yī)路”国家转移，其对中(zhōng)国(guó)出口的指示作用逐渐下降。一方面，由(yóu)于多数“一(yī)带一路”国家偏向内陆，汽车(chē)、火车等陆(lù)路(lù)运(yùn)输占比和增速快速上(shàng)升，导致港口数据(jù)与实际出口增(zēng)速持续偏(piān)离(lí)，另一(yī)方面，以往韩国、越南出口增(zēng)速(sù)与中国(guó)出口基本保持统一(yī)趋势，但由于产品结(jié)构差异(yì)，2023年以来(lái)两者产生较(jiào)大背离。出口结构性变化背(bèi)景(jǐng)下(xià)，传统(tǒng)观察(chá)框架适用性减弱，信(xìn)息的噪音(yīn)和预期的波动可能(néng)加大。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝图的突破(pò)口仍在于(yú)“一带一路”国家。除低基数(shù)影(yǐng)响之外，4月对(duì)俄(é)出口的(de)高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带(dài)仍是我国稳(wěn)外贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对东盟(méng)出口(kǒu)增速暂时回落，不(bù)过整体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美(měi)降(jiàng)”的趋势加(jiā)速，日韩份(fèn)额保(bǎo)持稳定。

　　产(chǎn)品(pǐn)方(fāng)面(miàn)，4月(yuè)出口结构继续延续“扬(yáng)长(zhǎng)避短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及机电出口金额维持强势(shì)，增速较(jiào)3月进一步加快(kuài)部(bù)分源于去年低基数原因，不过对同比(bǐ)的拉(lā)动仍明显好于(yú)韩国，半导体出口跌幅(fú)则相(xiāng)较韩国(guó)更加“温和”。从(cóng)散(sàn)点图看(kàn)，量价齐升的(de)汽(qì)车出口反映海外(wài)车市较高景(jǐng)气度与(yǔ)产业链韧性仍可在(zài)一段时间内支撑出口(kǒu)，而受全球半导(dǎo)体周期影(yǐng)响，集(jí)成(chéng)电路4月出口(kǒu)量与价(jià)格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大(dà)的变数：“一带一(yī)路”的空间(jiān)有多大(dà)？站在2022年年底，市场大多(duō)聚焦欧美(měi)经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)拖累，而聚(jù)光灯之外“一带一路(lù)”却在稳定外(wài)贸上发挥(huī)了越来(lái)越重(zhòng)要的作用，那(nà)么如何(hé)去评(píng)估这一(yī)空间有(yǒu)多大？

　　一带一路出(chū)口(kǒu)背(bèi)后存量博(bó)弈。在全球经济和贸易(yì)放缓的背景下，我国出口(kǒu)的韧性可能主(zhǔ)要(yào)来自于存量(liàng)的竞争——我们认(rèn)为(wèi)很(hěn)有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩(hán)在这些国家的(de)进(jìn)口(kǒu)份额外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭ong>，2018年至2022年，中国在一带一路沿(yán)线10国(guó)的进口份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美(měi)日韩(hán)下降(jiàng)了3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有多大(dà)？保(bǎo)守估计拉(lā)动2023年中国出口(kǒu)1个百分(fēn)点(diǎn)。我们选(xuǎn)取“一带一(yī)路”沿线65国中，中国出口规模(mó)最(zuì)大的10个(gè)国家（约占中国对“一带(dài)一(yī)路”沿线国(guó)家总(zǒng)出(chū)口(kǒu)的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三种情形下的进口增速(sù)情况，同(tóng)时参考(kǎo)2018至2022年欧美(měi)日韩(hán)的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口份额中约60％被(bèi)中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉(lā)动中国出口(kǒu)增(zēng)速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并(bìng)不少(shǎo)，我国全(quán)年出(chū)口(kǒu)增速(sù)可能略高(gāo)于0％。对欧美日等(děng)发达(dá)经济体(tǐ)出口增速预(yù)测，思(sī)路(lù)为在(zài)中国(guó)加入世界贸易(yì)组织后、历(lì)次全(quán)球经济陷入衰(shuāi)退(tuì)或是经济增速(sù)大(dà)幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义(yì)的(de)三年，分别(bié)作为中性、乐观(guān)和悲(bēi)观情景作为参考。我们对于2023年的(de)基准假(jiǎ)设为美欧有可能在(zài)下半年陷入温和衰退，我们选择(zé)2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的全球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球经济(jì)温和放缓(huǎn)）分别(bié)作(zuò)为(wèi)悲(bēi)观、中性和乐(lè)观情景(jǐng)。根据预测，中性(xìng)假设下，2023年(nián)欧美(měi)日韩拖累我国(guó)出(chū)口增速(sù)约-1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出(chū)口(kǒu)中约占26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年世(shì)界商品(pǐn)贸易数量增速(sù)预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家拉动(dòng)我国出口增速约(yuē)0.64个百分点(diǎn)。因此(cǐ)，中性假(jiǎ)设下(xià)2023年(nián)我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风(fēng)险，主要(yào)来自于两(liǎng)个方面(miàn)：数据口(kǒu)径差异和欧美经(jīng)济体(tǐ)的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自(zì)中国进口的数据和(hé)中国向各(gè)国出口的数据存在差异(yì)（无论是绝(jué)对量还是增速(sù)），有时这一(yī)差异还较大，一(yī)般而言(yán)中国出口端的增速(sù)会更(gèng)高，这意味着我们基于“一带一路”国家进口数据的测算是低估的；外需(xū)方面，欧美(měi)经济陷(xiàn)入衰退的时点(diǎn)存在较大的不(bù)确(què)定(dìng)性，可能在今年下半年、也可能(néng)在明(míng)年，若后者出(chū)现，那么2023年(nián)发达经济体对于中国出口的(de)拖累可(kě)能没有(yǒu)那么大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示：东盟、俄(é)罗斯及其他新兴经济(jì)体经济增长不及预(yù)期，对外需拉动(dòng)不(bù)足。疫情二次(cì)冲(chōng)击风险对出(chū)口造成拖累(lèi)。欧(ōu)美经济(jì)韧性超预(yù)期外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭，对于中国出口的(de)拖累不足。