总市值超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰(这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布(bù)消息，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消息，上(shàng)交所将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是(shì)上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大(dà)。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适(shì)当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措(cuò)施，并根(gēn)据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的(de)金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的(de)基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出(chū)了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖(gài)，这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的(de)风险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投(tóu)资等(děng)，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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