在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量(zuò)出一系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作(zuò)的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸(suān)锂价格大(dà)起大(dà)落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王(wáng)启岁(suì)笑(xiào)称(chēng)。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显(xiǎn)示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为(wèi)合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可(kě)能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们(men)通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是(shì)处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季(jì)度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持在这(zhè)个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告期(qī)末(mò)其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存(cún)货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也(yě)反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货(huò)余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存(cún)已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一(yī)份研报中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料(liào)均维持极低库(kù)存(cún)，电池(chí)本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负极因石墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐(fá)，收购博世(shì)集团的(de)德国(guó)哥廷(tíng)根(gēn)工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也(yě)作(zuò)出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年预计(jì)增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预(yù)计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国(guó)内大(dà)储市(shì)场方面(miàn)，今年一(yī)季度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增(zēng)速(sù)。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这是(shì)一(yī)个需(xū)求(qiú)量大(dà)于(yú)供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季(jì)度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来(lái)是供不(bù)应(yīng)求。此外(wài)，海外的(de)客(kè)户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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