美国历史上首次债务违约风险正在逼(bī)近。

　　当(dāng)地时(shí)间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果(guǒ)国会无(wú)法解决债务上限(xiàn)问题，美国(guó)可能最(zuì)早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日出现债务违约

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦5月(yuè)1日警(jǐng)告(gào)称，如果国会(huì)无法解决债务上限问题，美国可能最早于6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约，这将是美国历(lì)史(shǐ)上的(de)首次债务(wù)违约。耶伦敦促(cù)国(guó)会(huì)“尽(jǐn)快采取行(xíng)动”，以解决(jué)31.4万亿美元的法定借款上(shàng)限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党(dǎng)的国会(huì)参众两院领导人，告知联(lián)邦政府(fǔ)举债额(é)度比预期消耗更快，国(guó)会应尽早采取行动(dòng)，维护美(měi)国“信用”和(hé)各方对美国(guó)的“信心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会议(yì)员(yuán)处理债务上限的重要性。“我们从过去的债务上限僵局(jú)中(zhōng)了解到，等到最后(hòu)一(yī)刻才暂停或提高债务上限可能会(huì)对企业(yè)和(hé)消费者信心造成严重损害，加重纳税人的短期(qī)借(jiè)贷(dài)成(chéng)本，并对美(měi)国(guó)的信用评级产生负(fù)面影响，”耶伦在信中(zhōn单倍行距是多少g)说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之所以在(zài)一个(gè)月之后财政部就可能耗(hào)尽现金，其(qí)中重要的一(yī)个(gè)原因是最近税(shuì)收收入放缓。她表示，财政部(bù)正(zhèng)在暂停发行(xíng)州(zhōu)和地方政府系列证券(quàn)，以避(bì)免突(tū)破债务上限(xiàn)。

　　此前(qián)，国会预(yù)算(suàn)办公室预测，非常(cháng)措施(shī)可能会(huì)在(zài)7月至9月间用尽，尽管它也(yě)承认(rèn)其预期(qī)存在(zài)不确定性。

　　5月(yuè)1日(rì)，美国(guó)会(huì)预(yù)算办公(gōng)室(shì)发布(bù)的最新(xīn)报告(gào)显示，美(měi)国在6月初耗尽(jǐn)资金的风险(xiǎn)较之前更高(gāo)。该机构(gòu)主(zhǔ)任(rèn)菲(fēi)利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由于截至4月(yuè)底的税收收(shōu)入低于国会预算办公室2月份的预期(qī)，我(wǒ)们现在估计，财政部在6月初用尽资(zī)金(jīn)的风险要大得多(duō)。”

　　报道(dào)称，在(zài)早些时候的一(yī)份报告中(zhōng)，国(guó)会预算办公室预(yù)测，非常措施可能会在7月至9月(yuè)间(jiān)用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认其(qí)预期存在不确定性。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国(guó)总统拜(bài)登已邀(yāo)请(qǐng)美国(guó)国(guó)会的四位(wèi)领(lǐng)导(dǎo)人于(yú)5月9日在白宫(gōng)就债(zhài)务上(shàng)限问题举行(xíng)会议，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦警告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦日前曾警告称，如果美国(guó)国会未能提高政府的债务上限，由此产生违约，将引发一场“经济灾难(nán)”，并在未来几年推高利率(lǜ)。

　　据报(bào)道，耶伦在(zài)一场企(qǐ)业高(gāo)管活动(dòng)中发表讲话说，美国债务违(wéi)约将导致(zhì)失业，同(tóng)时使得(dé)家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的(de)支出(chū)增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约将导致(zhì)失业率上(shàng)升，同时(shí)使美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借款上限是国会的“单倍行距是多少基本责(zé)任”。她警告说(shuō)，如果债务违约将引发一(yī)场经济和(hé)金(jīn)融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加(jiā)未来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还(hái)称，如果不(bù)提高债务(wù)上限，美国企业将面临不(bù)断恶化(huà)的信贷市场，政府可能无法(fǎ)向依赖社会保(bǎo)障(zhàng)的相关家(jiā)庭(tíng)和老年人发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院(yuàn)共(gòng)和党人(rén)和白宫之间围绕债务上限的对峙“有可能威胁我们在过去两(liǎng)年(nián)所取(qǔ)得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国众(zhòng)议院通(tōng)过债务上限(xiàn)法案

　　白(bái)宫(gōng)：拜登将否决(jué)

　　美(měi)国民主(zhǔ)共和两党围绕债(zhài)务上限的党争不(bù)断(duàn)加剧，引发全球对于美债违约可能引发金融动(dòng)荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通过(guò)债(zhài)务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务(wù)上限，以换(huàn)取大幅削减政府(fǔ)支出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的为履(lǚ)行已产生的支(zhī)付义务而举债的最高额度，触及这条“红线”意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用尽。

　　不过随后白宫发布(bù)声(shēng)明称，美(měi)国总统拜登(dēng)将否决众议院议长、共(gòng)和(hé)党(dǎng)领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消违约的(de)可(kě)能性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。

　　据美国《国(guó)会山报》报道，美国参议院(yuàn)多数党领袖舒(shū)默驳斥(chì)了共(gòng)和党的债务上(shàng)限(xiàn)法案，称其为“美国违约法(fǎ)案(àn)”。白宫称该法(fǎ)案是“为获取极(jí)端让步(bù)而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该(gāi)法(fǎ)案(àn)到达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美国国(guó)债违(wéi)约风险逼近(jìn)

　　由于美国债务上限的(de)法案谈判陷入僵局(jú)，再次提升市场担忧。美(měi)银的(de)美国利率策略(lüè)师(shī)认为，自(zì)上(shàng)周以来，美国利率反弹(dàn)，美债收益率曲(qū)线(xiàn)牛(niú)市趋陡(dǒu)，造成这样状(zhuàng)况的催(cuī)化剂是(shì)对(duì)美国银行体(tǐ)系(xì)的担忧再度抬(tái)头。市场定价美(měi)联储下周最后一次加息，这(zhè)与我行的美国经济团(tuán)队(duì)的预期(qī)一致。进一步(bù)加息是有可能单倍行距是多少的，但(dàn)考虑到银行体系的漏洞，加(jiā)息(xī)面临着更大的(de)障碍。预计(jì)美国债(zhài)务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通预(yù)计，美国债务上限(xiàn)问题(tí)最早(zǎo)将在下个月(yuè)显现出来。该行认(rèn)为，美国国债出现技术性违(wéi)约(yuē)的(de)风险“不小”。摩根大通在报告(gào)中表示，预计(jì)有关(guān)美国债务上限和联邦拨(bō)款法案的辩论都将(jiāng)“危险地逼(bī)近”最后期限。该行的美国利率策略团队预(yù)计，美国财政部可能(néng)在8月(yuè)中旬(xún)之前耗(hào)尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期(qī)内提高美国债务上(shàng)限对未来的僵局没有帮助(zhù)；在共(gòng)和党和民主党(dǎng)领(lǐng)导人提(tí)出最新(xīn)财政提案后(hòu)，解决美(měi)国债务上限(xiàn)僵局的方(fāng)法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛也(yě)警告称，美国触及关(guān)键的(de)债务(wù)上(shàng)限最后期限(xiàn)的时间可能会早于市场普遍预期。高盛首席经(jīng)济学家兼全球投(tóu)资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数据透(tòu)露的信息(xī)有限(xiàn)，但是(shì)4月(yuè)份迄今为止的“疲弱”税收表明，在(zài)6月上半月达到美国债务上(shàng)限的可能性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示，美国已(yǐ)在今年1月触及债(zhài)务上限，财政部可通过特别措(cuò)施(shī)和TGA余(yú)额两大途径缓解(jiě)燃眉之急。近日市(shì)场(chǎng)对美国(guó)债务上(shàng)限问题的担忧(yōu)情绪再次(cì)升温，这主要是由税收同比减少与国会(huì)两党僵持这两(liǎng)个(gè)因素催(cuī)化。尽管如此，从立法流(liú)程(chéng)、党派(pài)意向、后备方案(àn)等三个角度看，我们认为(wèi)美债在今(jīn)年(nián)6月违约的风(fēng)险仍(réng)然较小。债(zhài)务上限(xiàn)问题可能导致货币市场与债券(quàn)市场(chǎng)加大(dà)波动，但(dàn)总体而言预计其(qí)直接(jiē)影响有(yǒu)限。

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