OPPO宣布关停(tíng)旗下芯片子(zi)公司哲库(kù)科技，引发(fā)了公募REITs扩募风(fēng)波(bō)，如今，二级市场的影响仍未停歇(xiē)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月(yuè)15日，华安张江光大园REIT开盘继续(xù)延续此前(qián)几(jǐ)日的下跌(diē)走势，午(wǔ)后跌幅一度扩大(dà)，尾(wěi)盘有所拉(lā)升，全(quán)天收跌6.22％，最近(jìn)3个交(jiāo)易日跌幅超(chāo)过(guò)9.69％。

　　此前，华安张江光大(dà)园REIT曾(céng)发布公(gōng)告(gào)，紧急回(huí)应(yīng)称(chēng)，哲库(kù)科技是其(qí)扩募拟新购入(rù)基础设施资产张润大厦的重要(yào)承租方(fāng)之一(yī)，目前未(wèi)收(shōu)到哲库科技及OPPO方面(miàn)关于停止执行已签租赁协议的通知。同时，在公告(gào)中，华(huá)安(ān)张江光大(dà)园REIT进(jìn)一步表示，原始权益人将(jiāng)继续密切关注哲库(kù)科(kē)技后续情况，积极做好相关(guān)应对。

　　此外(wài)，张江REIT拟扩募购入项目的原始权(quán)益人(rén)相(xiāng)关负责(zé)人(rén)也表示，近期已同(tóng)步启(qǐ)动了应急(jí)预案，排摸储备租户，积(jī)极应对哲(zhé)库提(tí)前退租的可能事(shì)项。由于(yú)张润大厦是全国首(shǒu)批(pī)REITs申报扩募项(xiàng)目，公司领导高度重视，浦东新区国(guó)资委也高度关注。

　　多位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，华安张江光大园REIT近期市(shì)场波动较大，但其实(shí)不动产(chǎn)公募REITs项目短(duǎn)期出租率下跌并不会从根(gēn)本(běn)上影响(xiǎng)其内外(wài)价值，投(tóu)资者应理性看(kàn)待。

　　张江光大园REIT

　　二级市场价格继续波动(dòng)

　　本周，OPPO关停旗下芯片子(zi)公(gōng)司(sī)哲(zhé)库科技的事件(jiàn)继(jì)续扰动公募REITs市场。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，5月(yuè)15日，华安张江光大园REIT以3.726元的价格小幅(fú)低开，此(cǐ)后(hòu)二级(jí)市场(chǎng)价(jià)格(gé)开始震荡走低，午盘(pán)收跌6.17％。午后，华(huá)安张(zhāng)江光大园(yuán)REIT跌(diē)幅一(yī)度(dù)扩大(dà)到8.30％，随后(hòu)价格(gé)有所回升，最终报收3.512元，全天(tiān)跌幅6.22％。

　　受近期(qī)不利消息影响(xiǎng)，华安张江光大园REIT最(zuì)近几(jǐ)个交易日(rì)二级市场价格(gé)表现欠佳，5月(yuè)11日以来，3个(gè)交易(yì)日跌幅达到9.69％，今年以(yǐ)来跌幅7.76％。不(bù)过，自(zì)2021年(nián)6月(yuè)21日(rì)上市(shì)以来，华安张江(jiāng)光大(dà)园REIT累计涨幅超过24％，在全市场公(gōng)募(mù)REITs中位居前列。

　　从5月15日公(gōng)募(mù)REITs市场(chǎng)整(zhěng)体表现上看，目前(qián)上市的(de)8只产业园(yuán)区基础设施REITs中，仅博时招商蛇口产业园REIT微幅上(shàng)涨，其余7只均有不同程度(dù)下跌(diē)，8只产业园区基础设施REITs5月15日(rì)平均跌幅1.38％。今年以来(lái)平(píng)均跌幅(fú)5.17％。

　　“此(cǐ)前(qián)，张江REIT一(yī)季报中(zhōng)已(yǐ)经披露张江(jiāng)光大园(yuán)项目出租率有所(suǒ)下降，如今(jīn)拟扩(kuò)募(mù)的项(xiàng)目又(yòu)遭遇(yù)突发(fā)事(shì)件，因此导致二级市场价格出现(xiàn)波(bō)动。”一位业内人(rén)士分析(xī)称。

　　不过，在上述人士看来，尽管出于风险规避的原因，最近几个(gè)交易日场内资(zī)金有所流出(chū)，但(dàn)是，不动(dòng)产公募REITs项目短期出(chū)租(zū)率下跌并不会从根本上影响(xiǎng)其内外价(jià)值。

　　他也同时表示，目前随(suí)着二级市场价格下跌，风险也(yě)得到一定释放(fàng)，但是价格涨跌(diē)会(huì)受(shòu)到基本面、情绪面等多重因(yīn)素影响，不(bù)好判(pàn)断价格(gé)是不是(shì)已经完(wán)全触底。

　　此外，还有(yǒu)一位业内人(rén)士(shì)表示，今年整体(tǐ)REITs市场(chǎng)表现低(dī)迷，不少产品(pǐn)年内(nèi)二级市场跌幅(fú)较大(dà)，其实有些(xiē)隐含收(shōu)益率高的产品具备一定的投资(zī)价(jià)值，很适合稳健类投资者。此外，伴(bàn)随着经(jīng)济复(fù)苏的(de)步伐(fá)，产业园区、物流类等REITs产品具备一定的投资(zī)价值。

　　先锋瑞驰私(sī)募基金(jīn)执(zhí)行董(dǒng)事高如(rú)星对此表示，若张(zhāng)江园区最终能顺利解决招商(shāng)，平稳过度对经(jīng)营现金流没有造成大的影(yǐng)响，“事件性利空下调至得这(zhè)么急(jí)、这(zhè)么(me)深，加上前(qián)期(qī)本身园(yuán)区类资产就回调不少了，这就是黄金坑(kēng)。”不(bù)过，他也强调，最终还(hái)是落到(dào)租(zū)金(jīn)收入(rù)受(shòu)不(bù)受影响，影响多大，估计园区(qū)会最终(zhōng)解(jiě)决。

　　张江REIT紧急回应

　　扩募路上(shàng)再迎(yíng)接考验

　　5月12日，OPPO宣布关停(tíng)旗(qí)下芯片子公(gōng)司(sī)哲库(kù)科技。随(suí)后5月12日晚，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT发布公(gōng)告，紧急回应称，哲库科技是(shì)其扩募拟新购入(rù)基础(chǔ)设施资(zī)产(chǎn)张(zhāng)润大厦的(de)重要承租方之一，目前未收到哲库科技及OPPO方面关于停止执行已签租赁协(xié)议的(de)通(tōng)知。同时，在公告中，华安张江光(guāng)大园(yuán)REIT进一步表示，原始权益人将(jiāng)继续密切关注哲库科技后(hòu)续情况(kuàng)，积极做好相关应对。

　　此前(qián)，张(zhāng)江(jiāng)REIT因其一季报(bào)中披露(lù)的张江光(guāng)大园(yuán)项(xiàng)目出租率下降(jiàng)事项(xiàng)，一度二级市(shì)场价(jià)格出现回落。在随(suí)后召开的业绩说明会中管理人就(jiù)相关事项进行了(le)解释说明，市场信心(xīn)得到了一(yī)定提(tí)振，二级市场价格表现也趋于平(píng)稳(wěn)。据了解，张江 REIT在5月11日召开(kāi)的线上和(hé)线(xiàn)下的扩募说(shuō)明会上，运(yùn)营团队(duì)表示了对张(zhāng)江光大园项目的信心，预(yù)计签署意(yì)向书和合同谈判中(zhōng)的储备租户正(zhèng)常转化(huà)后，项目出租率将得到(dào)回升。没想(xiǎng)到仅(jǐn)过了不到三周(zhōu)的(de)时间，张(zhāng)江REIT的(de)扩募之路又迎来了新的考(kǎo)验(yàn)。尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快快

　　因(yīn)张江REIT的上述公告引起了市场各方的广泛(fàn)关注(zhù)，张江REIT拟扩募购入(rù)项目的原始(shǐ)权益人相关(guān)负责人坦(tǎn)言，事发突然确实始料未及(jí)，在获悉(xī)OPPO关(guān)停哲库(kù)科(kē)技消息的第一(yī)时间即(jí)奔赴现场进(jìn)行了沟通和(hé)核实工作，并同步启(qǐ)动了应急(jí)预案，排(pái)摸储备租户(hù)，积极应对哲库提(tí)前(qián)退租的可能事项。由于张润大厦是全国首批(pī)REITs申报扩募项(xiàng)目，公司(sī)领导高度重视，据悉新区国资(zī)委也高度关(guān)注。

　　当(dāng)谈及储(chǔ)备(bèi)租户情况，相关(guān)负(fù)责人介(jiè)绍(shào)说，目前(qián)储(chǔ)备租(zū)户还是比(bǐ)较丰富的(de)，覆盖了芯片(piàn)测试、人(rén)工智能、航天产业、信息技术(shù)等产(chǎn)业客户，租(zū)赁意向(xiàng)面(miàn)积超过了2万(wàn)方(fāng)。从意向(xiàng)储备转化(huà)为实际租户需(xū)要一些时间。

　　“我们(men)正(zhèng)在着手通(tōng)过签署租赁意向书来尽快锁定一些(xiē)重要租户。虽然(rán)收了三个月履约保证金(jīn)给了(le)我(wǒ)们(men)一些空间，但(dàn)本着对首批扩募、对市场负(fù)责的态度，我(wǒ)们肯定要全(quán)力与时(shí)间(jiān)赛跑，把这些面(miàn)积在短期内(nèi)完成去化(huà)。”相关(guān)负责人(rén)说道。

　　张(zhāng)江REIT已持(chí)有的同(tóng)区(qū)域的张江光大园项目一季度(dù)末也有将近(jìn)30％的空(kōng)置率(lǜ)，原始权益人有(yǒu)那么多储备租(zū)户，之前的空置(zhì)率为何未能得到解决。

　　对此相关负责人解释，张(zhāng)江光大(dà)园(yuán)一直以(yǐ)来都坚持以(yǐ)市(shì)场化运(yùn)营为导(dǎo)向，历史运营表现稳定，租户的(de)调(diào)租和换(huàn)租(zū)都(dōu)属于正常(cháng)情况，而这次项目(mù)的大租户退租正(zhèng)好发生在市(shì)场活跃度的短期低点，目前(qián)市场情况已有所好转。在(zài)看(kàn)到(dào)出(chū)租率下滑情况没有得(dé)到及时修复后，张江这边也作了一定(dìng)的资源调配和倾斜，引入(rù)了(le)一(yī)些储备租户。

　　另(lìng)外(wài)，张润(rùn)大厦和张江光大园项目在给租户(hù)的分隔空间、交付标准、租金水平等方面也(yě)有一(yī)些差异化，张润(rùn)大厦多是两千多平的大平层，楼(lóu)的成新度高一些，单价也贵(guì)一些，张江(jiāng)光大园单层以(yǐ)一千平(píng)的面积(jī)为主，还有(yǒu)一些独(dú)栋形态的物业。租户自身也会(huì)有诉求，也会根据自身需求和预算挑选(xuǎn)区域内的(de)不同物业。

　　“如果扩募完(wán)成以后，新老资产的管(guǎn)理(lǐ)人都(dōu)变成(chéng)了一家，后续(xù)我们在资(zī)源共享和联合营销方面能更(gèng)加充分发(fā)挥协同效(xiào)应(yīng)，相(xiāng)信可以(yǐ)做得(dé)更好。”上述负责人补充说道。

　　最(zuì)后谈及对于张(zhāng)江REIT的定(dìng)位和(hé)展望，相(xiāng)关负责(zé)人(rén)表示，张江集团和张江(jiāng)高科(kē)目前(qián)在管资产(chǎn)约(yuē)五(wǔ)百万方，还有一些其他在开发的(de)储备项目(mù)，这些都将成为张(zhāng)江(jiāng)REIT实现打造张江园区产业空间资产(chǎn)上市平台目标的坚实后盾(dùn)和储备资源(yuán)。“我(wǒ)们非常重视(shì)张江(jiāng)REIT这个资本平台(tái)和它(tā)未(wèi)来的发(fā)展。”相关负责(zé)人表示(shì)，“这(zhè)次扩募是我们实现基金(jīn)扩(kuò)容(róng)的第一步(bù)，也是至关重要(yào)的一步，眼下我们可(kě)能面临(lín)了一些突发情况需(xū)要解决，但(dàn)是这(zhè)和我们在张江科学城这三十年建设(shè)发展过程中所经历(lì)的(de)相比(bǐ)，只能(néng)算是一个非常小(xiǎo)的插曲。我们有信心排(pái)除万难，尽一切可能化(huà)解当前突发事件(jiàn)的所有负面影响，维持预期和市场的信心。”

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