近期交易商协会(huì)的监管处罚力度明显加(jiā)大(dà)，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈(liè)，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银(yín)行启动自律调(diào)查，这是(shì)两(liǎng)天内第二(èr)家被要求自律调查的大行。今年以来，交易商协(xié)会已对多(duō)家(jiā)金融(róng)机构(gòu)启动(dòng)自律调查，监管(guǎn)力(lì)度(dù)在持续(xù)加大。

　　多家金融机构接连被通(tōng)报(bào)

　　5月11日，中国银行中国人口第一大省，中国人口第一大省排名间市场交易商协(xié)会（下(xià)称(chēng)“交易商协会”）网站显示，基于监管部(bù)门反馈(kuì)线(xiàn)索，依据(jù)《银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市场自(zì)律处分规则》，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会已对(duì)中国(guó)建设银(yín)行(xíng)股份有限(xiàn)公司(sī)债(zhài)务融资工(gōng)具(jù)承销业务涉嫌违规行为开展自律(lǜ)调查。

　　根据(jù)建行(xíng)2022年年报，去年(nián)建行承销(xiāo)非金(jīn)融(róng)企业(yè)债务融资工具744笔，为411家实体企业(yè)承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优(yōu)质头部房地(dì)产(chǎn)企(qǐ)业债券融(róng)资(zī)需求，承销房地产企业323.35亿(yì)元(yuán)债务融资工具，房地产并(bìng)购票(piào)据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监管力度在(zài)近期持续(xù)加大(dà)。就(jiù)在5月(yuè)9日，交易商(shāng)协会(huì)官网(wǎng)发(fā)布信(xìn)息(xī)，针对中国(guó)进出口银行金融债券发(fā)行涉嫌违规行为，以及(jí)中国民生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及债券业(yè)务违(wéi)规(guī)被点名。具体来说，交易商协会通过深入(rù)调(diào)查发现，大连银行等(děng)多家机(jī)构存在债券(quàn)代持交易(yì)等违(wéi)规行为(wèi)。其中，大连银行通(tōng)过(guò)做市业(yè)务方式，每日滚动开展(zhǎn)买卖方向(xiàng)相反、清算(suàn)速度不(bù)同的现券(quàn)交易(yì)，代持利率(lǜ)债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银(yín)行和青岛银行，内控执行不严(yán)或流于形式，未有效评估(gū)交(jiāo)易合理性，作为(wèi)中(zhōng)间方以现券买(mǎi)卖或(huò)做市等方式(shì)参与债(zhài)券代持交易链条，交易笔数(shù)和(hé)金额较(中国人口第一大省，中国人口第一大省排名jiào)大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查。相关公告称，交(jiāo)易商协会在日常(cháng)监测工作中发现(xiàn)，工商银行主承销的(de)多期债务融资工(gōng)具发行定价严重偏离市场合理(lǐ)水(shuǐ)平，干扰了(le)市场秩(zhì)序(xù)，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网(wǎng)站披露，近期在查处(chù)四(sì)平市城市发展投资(zī)控股有限公司案件时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联(lián)银行因(yīn)违规收(shōu)取(qǔ)发(fā)行人(rén)大额财务资助，涉嫌(xián)违反银行间债券市(shì)场自律管理规则，被交(jiāo)易商协会进(jìn)行自律调查。一同被开展自律调查(chá)的还有光大证券、富国资产管理（上海）有限公司两家金(jīn)融机构。

　　交易(yì)商协会监管处罚力度加强

　　根据(jù)交易商协会通报的数据，2022年(nián)全年，交易商协(xié)会(huì)共对(duì)68起涉(shè)嫌违规(guī)案件立案调查(chá)，开展自(zì)律调查和自律问询103次(cì)，作(zuò)出各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用增进机构、4家主(zhǔ)承(chéng)销商、3家(jiā)会计师事务所、1家律师事务所、2家(jiā)其他类(lèi)型机构和(hé)54名直接责任人。作出的处分中，警告及以上占比超过五(wǔ)成，15家机构(gòu)被(bèi)暂停一定期限业务，12位(wèi)责任人被(bèi)认定不适(shì)当(dāng)人选。

　　梳理通报(bào)来看，被(bèi)通(tōng)报的(de)原因(yīn)包括低价包销多期债务融(róng)资工具，影响了(le)市场(chǎng)正(zhèng)常(cháng)秩序；部分债务融资工具未按(àn)照发行文(wén)件约定开展余额(é)包销(xiāo)，个别债务融(róng)资工具(jù)挤占了其他投资人(rén)的正常投标(biāo)，违背(bèi)了公(gōng)平公(gōng)正原则，并(bìng)影响了(le)发行利(lì)率，对市场正(zhèng)常秩序造成了(le)一定不良影响。

　　通(tōng)报指出，银(yín)行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场参与机(jī)构在从事相关业(yè)务过程中，务必牢固树立(lì)市场责(zé)任意识(shí)，严格遵守相(xiāng)关监管(guǎn)规定和自律规则要求，合规展业(yè)，自觉维护银行(xíng)间债券市场运行秩(zhì)序。

　　交易商协(xié)会(huì)表(biǎo)示(shì)，做(zuò)市商(shāng)作为银(yín)行间市场基石(shí)机构，承担着提(tí)高市场流动性、促进价格发现的(de)重要作用，应切实(shí)提升(shēng)做(zuò)市交(jiāo)易能力，加强内部控制和风(fēng)险管理，确(què)保合规(guī)稳健展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易(yì)商协会的(de)监(jiān)管(guǎn)处罚(fá)力(lì)度明(míng)显加大，虽然债券市(shì)场(chǎng)参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线(xiàn)不能(néng)破(pò)戒。

　　资深金融政策监管专家周毅(yì)钦对(duì)《国际金融(róng)报》记(jì)者表示，可以看到，银行间交(jiāo)易(yì)商协(xié)会将继续(xù)贯彻(chè)落实(shí)监管从严要求，以严格自(zì)律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主(zhǔ)体归(guī)位尽(jǐn)责(zé)，维护市场良好秩序。债(zhài)券承销(xiāo)机构(gòu)作为债券市场(chǎng)的(de)“看门人”，对(duì)于商业(yè)银行特别(bié)是国有大行(xíng)来说，也(yě)需要肩(jiān)负起(qǐ)相应的(de)公序(xù)责(zé)任，切实(shí)维护好行业的(de)良性竞争生态。

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